歷次熊市經歷都會給投資者帶來心理陰影，導致部分投資者遠離股市。但無論是A股市場，還是海外成熟市場，根據藍籌指數和其他投資工具的統(tǒng)計比較，因熊市患上創(chuàng)傷綜合癥而遠離股市，將錢投資于債券、貨幣市場、儲蓄賬戶和定期存單，以躲避下一次股市大崩盤的投資者，遠離股市后所錯過的投資回報，再加上通貨膨脹導致的貨幣貶值，所有由于拒絕投資股票而產生的財富損失，比他們所經歷過的最嚴重的熊市造成的財富損失都要大得多。

20世紀90年代彼得·林奇最早提出了這一觀點，并得到道指和標普指數的反復驗證。早在1990年，彼得·林奇就曾在哈佛商學院紐約俱樂部一次演講中提出：“不要擔心指數。”這是彼得·林奇第一次正式開始提出投資標普指數的建議。巴菲特在致哈撒韋公司股東信中開始建議投資標普指數的時間還稍晚些。1990年正是道指和標普指數波瀾壯闊牛市的起點，今天我們回顧這段歷史，對A股市場投資者也有極大的借鑒意義。

1987年10月19日，又一次黑色星期一，道指單日跌幅高達22%，創(chuàng)出了1941年以來單日跌幅最高紀錄。隨后3個月時間內，道指繼續(xù)調整，累計跌幅達到35%。估值泡沫和量化交易所帶來的踩踏，是導致1987年美股熊市的兩大誘因。這輪熊市的極限調整時間僅3個月，是美股歷史上熊市調整延續(xù)時間最短的一次。此后5年，美股市場處于消磨投資者意志的牛皮市階段。

彼得·林奇在《戰(zhàn)勝華爾街》一書中，對隨后5年召開的巴倫周刊年會有過描述，與會的專業(yè)投資者普遍對1987年之后的美股市場信心不足，其中有意思的如羅杰斯，雖然在熊市之后堅持了數年多頭觀點，但最終也扛不住牛皮市的煎熬，在大牛市前夕選擇環(huán)游世界。從1990年10月份開始，道指開啟了長達115個月的大牛市，指數漲幅達到了417%，佐證了彼得·林奇“不要擔心指數”的觀點。

回顧2015年A股市場的短暫熊市，其指數跌幅和調整時間，甚至包括調整誘因，都與1987年美股熊市有著驚人的相似性。2015年A股熊市雖然跌幅迅猛，但調整時間也是歷次熊市中最短的一次，而調整的誘因也包含著量化交易帶來的踩踏效應。最關鍵的因素是，2015年A股藍籌指數的估值峰谷值，與1987年美股藍籌指數的估值峰谷值也有驚人的相似性。由于1990年道指估值與現在A股藍籌指數估值基本一致，因此，A股藍籌指數也具備醞釀波瀾壯闊牛市的基礎。

決定股市牛熊的因素除了估值之外，還要看經濟基本面。中國經濟即將跨越人均GDP一萬美元的門檻，因此，中國經濟“黃金十年”可期。藍籌指數估值若能維持在10至20倍PE區(qū)間波動，那么，A股藍籌指數長期牛市概率極高。