12月4日，Shibor市場五漲三跌。中短期利率全面下跌，中長期利率普漲。從利率變化的角度分析，我們認(rèn)為短期內(nèi)市場流動性充足。代表性利率的7天Shibor下跌3.50個基點至2.8160%，環(huán)比上周同期小幅下行。美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，使得美元指數(shù)上漲乏力，但本月加息的可能性依然較高，人民幣匯率延續(xù)窄幅振蕩，無明顯趨勢。隔夜利率下跌4.20個基點至2.6000%，環(huán)比上周大幅下跌。14天利率下行1.60個基點至3.8600%。一個月利率大漲7.52個基點至4.2384%，有繼續(xù)上漲的態(tài)勢。美國參議院通過稅改法案，使得市場認(rèn)為資金或?qū)⒒亓髅绹?。未來國?nèi)資金或?qū)⑵o，使得中長期利率繼續(xù)走高，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報4.7804%、4.7220%、4.6273%、4.6383%。

圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況

表為Shibor（人民幣）報價

近期上證綜指延續(xù)調(diào)整，3300點一線支撐較強，調(diào)整步伐放緩。從技術(shù)上分析，均線呈現(xiàn)空頭排列，布林通道開口放寬，且量能不斷萎縮，我們認(rèn)為近期延續(xù)調(diào)整的可能性較大。從基本面上分析，近期國內(nèi)基本面處于“真空期”，暫時沒有過多影響股市的消息。總之，近期股市調(diào)整遇到一定的支撐，投資者可以多看少做。