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彭鯨橋:認(rèn)購期權(quán)成交活躍

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-03-21 08:50:10 來源:中信建投期貨 作者:彭鯨橋

昨日滬深兩市雖低開,但在醫(yī)藥股帶領(lǐng)下市場迅速走高,創(chuàng)業(yè)板午后繼續(xù)快速拉升,最終收漲1.18%,領(lǐng)漲各大指數(shù)。滬指上漲0.35%,再度沖擊3300整數(shù)關(guān)口。兩市成交量重新放大。醫(yī)藥股上演漲停潮,次新股漲幅同樣居前,環(huán)保、汽車、石油開采等板塊領(lǐng)跌。三大指數(shù)均紅盤報(bào)收,中證500指數(shù)上漲0.32%領(lǐng)漲,滬深300指數(shù)微漲0.08%。三大期指中各合約走勢(shì)表現(xiàn)各異,IH四個(gè)合約走勢(shì)均強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù),IF均弱于現(xiàn)貨指數(shù),IC強(qiáng)弱不一。期權(quán)方面,標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲0.10%收于2.895,認(rèn)沽合約整體下跌,平值認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率均走弱。


期權(quán)成交量、持倉量小幅增加。當(dāng)日全市場合計(jì)成交76.96萬張,較上一交易日增加2.45萬張,主要來自于認(rèn)購期權(quán)。當(dāng)日認(rèn)購期權(quán)成交41.85萬張,較上一交易日增加3.00萬張,認(rèn)沽合約總成交35.11萬張,較上一交易日減小0.55萬張。持倉方面,期權(quán)總持倉173.69萬張,較上一交易日持倉量小幅增加1.07萬張。其中,認(rèn)購合約持倉101.19萬張,較上一交易日減小0.1萬張,認(rèn)沽合約持倉72.50萬張,增加1.17萬張。持倉量PCR值0.72變動(dòng)不大。


當(dāng)月合約成交和持倉量減小,但認(rèn)購期權(quán)成交量有所增加。當(dāng)月合約成交量總計(jì)減小2.04萬張,認(rèn)沽期權(quán)減小2.18萬張,認(rèn)購期權(quán)增加0.14萬張。持倉量減小3.37萬張,認(rèn)購期權(quán)減持2.45萬張,認(rèn)沽期權(quán)減持0.93萬張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)的成交持倉數(shù)據(jù)看,認(rèn)購在2.95價(jià)位上增持而在2.85與3.10價(jià)位減持,認(rèn)沽期權(quán)在2.75與3.00價(jià)位減持。持倉結(jié)構(gòu)表明50ETF的區(qū)間振蕩預(yù)期減弱,短期有望再度選擇方向。


圖為3月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)


波動(dòng)率方面,隨著上證50指數(shù)窄幅振蕩,歷史波動(dòng)率變動(dòng)較小,隱含波動(dòng)率逐步企穩(wěn),目前平值認(rèn)購隱含波動(dòng)率18.41%,平值認(rèn)沽為19.61%,均低于30日歷史波動(dòng)率24%的水平。


綜合來看,春節(jié)后中小創(chuàng)放量上漲,50指數(shù)區(qū)間振蕩,波動(dòng)率回落。上證50指數(shù)窄幅振蕩格局有望打破,投資者可輕倉買入次月跨式組合。 

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