北京時(shí)間22日凌晨2點(diǎn)(美國(guó)東部時(shí)間21日下午2點(diǎn))，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.50%—1.75%的水平，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)公布的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2018年年底的聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中值為2.125%，即暗示今年還將加息2次，與去年12月時(shí)的預(yù)測(cè)一致。市場(chǎng)預(yù)期，下一次加息時(shí)間或在6月。

美聯(lián)儲(chǔ)此次加息的緣由，業(yè)內(nèi)認(rèn)為與美國(guó)的通脹有關(guān)，如有券商分析師認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，CPI連續(xù)6個(gè)月維持在2%以上，核心通脹和薪酬增速略有回升，3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者1年通脹預(yù)期初值達(dá)2.9%，創(chuàng)2015年3月以來新高，顯示消費(fèi)者短期通脹預(yù)期明顯攀升。在強(qiáng)勁基本面和通脹壓力上升的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期更為明確。另有分析師認(rèn)為，特朗普上臺(tái)后，其競(jìng)選承諾稅改方案正式獲得通過，標(biāo)志著美國(guó)進(jìn)入“強(qiáng)復(fù)蘇+寬財(cái)政+緊貨幣”階段。在經(jīng)濟(jì)反彈、通脹和通脹預(yù)期上行期實(shí)施寬財(cái)政，勢(shì)必加快通脹預(yù)期，進(jìn)一步推升加息預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元將受到提振，美元指數(shù)將走高。但從近幾日的美元走勢(shì)看，美元指數(shù)波瀾不驚，指數(shù)主要在90點(diǎn)上下震蕩，加息落地后美元指數(shù)是否會(huì)如預(yù)期中的走強(qiáng)，則有待觀察。美聯(lián)儲(chǔ)加息雖然對(duì)美元走勢(shì)還沒產(chǎn)生大的影響，但美國(guó)股市已經(jīng)作出了反應(yīng)。本周一，美國(guó)股市的道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)以及納期達(dá)克指數(shù)都出現(xiàn)回調(diào)，個(gè)中雖然不乏自身調(diào)整的需要，但美聯(lián)儲(chǔ)議息的消息顯然也不可被忽視。一旦加息的消息證實(shí)，美國(guó)股市將承壓。

客觀上，美聯(lián)儲(chǔ)加息從來都不只是美國(guó)的事情。美元作為世界“通用”貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球資本市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生一定的影響。比如亞太股市方面，像日韓與我國(guó)香港股市，長(zhǎng)期以來一直都是唯美國(guó)股市馬首是瞻的，這三個(gè)市場(chǎng)受到美國(guó)股市的影響較大，三個(gè)市場(chǎng)的股票指數(shù)，也幾乎是復(fù)制道瓊斯指數(shù)的走勢(shì)。個(gè)人以為，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息變成客觀事實(shí)，三個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)如同美國(guó)市場(chǎng)一樣同樣承壓。

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)歐洲資本市場(chǎng)同樣會(huì)產(chǎn)生影響。像本周一，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)股市，如美國(guó)股市一樣都出現(xiàn)下跌，且這三個(gè)國(guó)家的股指跌幅都不低。此種“蝴蝶效應(yīng)”在以往就發(fā)生過，此次美聯(lián)儲(chǔ)加息后，對(duì)歐洲主要股市的影響，同樣跳不出這一“怪圈”。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，將有可能倒逼我國(guó)跟進(jìn)，但方式可能并非像原來一樣通過提升存貸款基準(zhǔn)利率的方式實(shí)現(xiàn)。而從歷史上看，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息后，我國(guó)央行跟進(jìn)兩次，但都是以公開市場(chǎng)操作為主——調(diào)升逆回購(gòu)和MLF操作利率。時(shí)間點(diǎn)在2017年3月和12月，與美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)機(jī)重合。此次如果也跟進(jìn)加息，同樣有可能采取調(diào)升逆回購(gòu)和MLF操作利率的方式來達(dá)到目的。

相對(duì)而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股市場(chǎng)的影響要弱得多。美聯(lián)儲(chǔ)加息雖然有可能引發(fā)國(guó)內(nèi)的資本外逃，并且增加人民幣貶值的壓力，但由于人民幣還沒有實(shí)現(xiàn)自由兌換，再加上外匯管制政策，特別是，A股運(yùn)行向來我行我素，除非重大事件，跟境外市場(chǎng)特別是美國(guó)股市聯(lián)動(dòng)性不大。

比如，本周一上證指數(shù)低開后逐漸走高，收一根上漲的小陽(yáng)線，周二再次低開，下午頑強(qiáng)翻紅報(bào)收，周三則更是高開高走，尾盤的回落，則與股市自身有調(diào)整要求有關(guān)。這表明，A股走勢(shì)根本不受美股走勢(shì)的影響，也不受美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股市場(chǎng)影響有限，但對(duì)大宗商品的影響則不可漠視。美聯(lián)儲(chǔ)加息，將對(duì)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生影響，比如原油、銅等商品。由于國(guó)內(nèi)大宗商品像銅、大豆等受境外市場(chǎng)走勢(shì)影響較大，因而大宗商品出現(xiàn)波動(dòng)或?qū)㈦y免。因此，總的來講，美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)A股的影響將十分有限，但大宗商品將受到波及。