上周A股市場(chǎng)在震蕩中重心持續(xù)下移，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更大，日K線(xiàn)已有破位下行的苗頭。芯片股、物聯(lián)網(wǎng)股等科技板塊龍頭股紛紛重挫，短線(xiàn)A股壓力有所增強(qiáng)。不過(guò)，醫(yī)藥股、食品股等現(xiàn)金流良好的大消費(fèi)類(lèi)個(gè)股仍然運(yùn)行在上升通道中，成為弱勢(shì)中一道亮麗的風(fēng)景。

A股短線(xiàn)壓力增強(qiáng)

近期A股市場(chǎng)不少板塊個(gè)股持續(xù)疲軟，以芯片股為代表的半導(dǎo)體板塊上周五甚至出現(xiàn)了集體殺跌，這也是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周五急跌的誘因之一。

同時(shí)，外圍環(huán)境變化也較多，給相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期蒙上一層陰影，一度作為白馬股代表的安防板塊上周末急跌。加上地緣局勢(shì)緊張因素尚未消除等，投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒開(kāi)始升溫，加大了短線(xiàn)A股市場(chǎng)的波動(dòng)。

體現(xiàn)在盤(pán)面上，那些有負(fù)面信息沖擊的個(gè)股不時(shí)出現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢(shì)，比如上周公布重要股東減持信息的山河藥輔跳空大跌等。這一方面說(shuō)明市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，另一方面也說(shuō)明市場(chǎng)承接力不強(qiáng)，略有空頭拋售就會(huì)引發(fā)大幅跳空下行走勢(shì)，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)的緊張情緒。

中期趨勢(shì)不悲觀

就短線(xiàn)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，A股可能會(huì)進(jìn)一步慣性下跌，上證指數(shù)回試3100點(diǎn)支撐，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)回試1750點(diǎn)支撐等均是可能的。

但從中線(xiàn)來(lái)看，投資者不宜對(duì)后市過(guò)于悲觀。一方面多頭資金仍在努力，近期以醫(yī)藥股、食品股、化妝品股為代表的大消費(fèi)主線(xiàn)持續(xù)活躍，上海家化、恒瑞醫(yī)藥等個(gè)股已形成了清晰的上升通道，這些公司現(xiàn)金流充足、凈利潤(rùn)的含金量高、成長(zhǎng)趨勢(shì)確定，而且還代表了我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)升級(jí)的方向。巨大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)潛能因?yàn)橹圃鞓I(yè)升級(jí)而持續(xù)釋放出來(lái)，將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，那些契合人民對(duì)美好生活向往的諸多產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。

另一方面則是A股市場(chǎng)內(nèi)在環(huán)境在積極改善。比如*ST昆機(jī)等個(gè)股的退市，說(shuō)明A股進(jìn)出有序正在加速實(shí)現(xiàn)，有利于凈化中短線(xiàn)A股市場(chǎng)環(huán)境。再比如，近日披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年度年報(bào)顯示，2754家上市公司披露了現(xiàn)金分紅事項(xiàng)，分紅金額合計(jì)約10705.72億元，同比增長(zhǎng)21.88%，首次突破萬(wàn)億元大關(guān)。其中，1424家主板公司分紅9563.80億元，占比89.33%。如此數(shù)據(jù)說(shuō)明當(dāng)前A股市場(chǎng)的多空爭(zhēng)奪并非零和游戲，而是有強(qiáng)大的現(xiàn)金流分紅的配合。進(jìn)一步來(lái)看，目前A股市場(chǎng)總市值為50多萬(wàn)億元，1萬(wàn)億元的分紅，意味著A股的股息率已接近2%。這已經(jīng)是一個(gè)了不起的數(shù)據(jù)，說(shuō)明A股內(nèi)在環(huán)境的確在積極改善，有望吸引中長(zhǎng)線(xiàn)資金持續(xù)涌入。

綜上所述，短線(xiàn)A股市場(chǎng)可能難言樂(lè)觀，甚至還會(huì)慣性下跌，但我們認(rèn)為后市下跌空間有限，而且每一次下跌都是難得的低吸建倉(cāng)優(yōu)質(zhì)股的機(jī)會(huì)。在操作中，建議投資者不宜過(guò)于悲觀，可利用調(diào)整積極調(diào)倉(cāng)，投資選擇上緊扣消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩大主線(xiàn)，其中消費(fèi)升級(jí)主線(xiàn)主要包括食品飲料、醫(yī)藥、新零售、化妝品、調(diào)味品等，產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線(xiàn)主要包括近期調(diào)整的物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等相關(guān)品種。