“五窮月”已經(jīng)結(jié)束，盤點(diǎn)港股還不算太差，恒生指數(shù)仍然處于30000-31000點(diǎn)之間震蕩的形勢(shì)。當(dāng)然，從技術(shù)上看，也面臨方向選擇，如果能順利度過(guò)六月份，有望出現(xiàn)向上突破的行情。

觀察北水流入港股的情況，仍然是滬減深加的局面，表明國(guó)內(nèi)投資者對(duì)中小股板塊看多的趨勢(shì)，這和去年主要投資大型藍(lán)籌股的做法明顯不同。中小盤建倉(cāng)的時(shí)間不需要很久，預(yù)期下半場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)中小型港股的一輪結(jié)構(gòu)性“牛市”。

港股六月份是傳統(tǒng)的絕月，也就是市場(chǎng)最慘淡的一個(gè)月。但是后邊緊跟“七翻身”，所以也是布局的最好時(shí)機(jī)。六月主要沖淡市場(chǎng)情緒的事件是世界杯賽。今年略有不同，參賽隊(duì)伍比往屆少，可能造成的影響也略小。

另一個(gè)事件是美聯(lián)儲(chǔ)加息，這件事基本已經(jīng)被市場(chǎng)預(yù)期和消化了，估計(jì)對(duì)市場(chǎng)的影響不大。要關(guān)注的仍是美國(guó)10年期國(guó)債收益率的跳升對(duì)股市的打擊。白宮針對(duì)中國(guó)有兩個(gè)動(dòng)作，估計(jì)月中的一次，執(zhí)行的機(jī)會(huì)不大，但是針對(duì)高技術(shù)和并購(gòu)的限制，仍有很大概率被執(zhí)行。但只要不涉及關(guān)稅問(wèn)題，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有即時(shí)影響。

影響港股市場(chǎng)的另一個(gè)因素是香港樓市和加息。香港樓價(jià)已經(jīng)到了難以維持的極限價(jià)位，據(jù)媒體報(bào)道特區(qū)政府不排除采取限購(gòu)和對(duì)空置房征稅的做法。這兩項(xiàng)措施其實(shí)都屬于干預(yù)式調(diào)控，而在操作中的問(wèn)題很多，尤其是后者。真正對(duì)樓市有抑制作用的是上調(diào)優(yōu)惠利率。由于香港在加息方面跟進(jìn)過(guò)慢，導(dǎo)致港幣與美元聯(lián)系匯率制受到?jīng)_擊，金管局需要不斷入市買入港幣，拋售美元。這種狀況也是不可持續(xù)的。香港最終都需要加息，越遲緩則對(duì)市場(chǎng)影響越大越不利。港元疲弱也引發(fā)了港股吸引力下降，這與北水減少南流的情況是相關(guān)的。香港不可能在外資流出或流入內(nèi)地的情況下，指望北水能夠填補(bǔ)這個(gè)空缺，而對(duì)加息采取拖延策略。

六月份是投資者重新選股和布局的一個(gè)重要時(shí)段，上半月可以觀察強(qiáng)勢(shì)板塊和強(qiáng)勢(shì)股，下半月在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后完成建倉(cāng)。這里提到的“下半場(chǎng)”，指的是7月到10月這4個(gè)月時(shí)間。由于11月是美國(guó)中期選舉，出現(xiàn)意料之外的結(jié)果的概率很大，所以在策略上，會(huì)將10月作為最后一個(gè)月。美股納斯達(dá)克已經(jīng)創(chuàng)出新高，投資者在選擇板塊時(shí)，仍應(yīng)該回避有貿(mào)易爭(zhēng)議的產(chǎn)業(yè)，選擇內(nèi)需、軍工和高科技中相對(duì)受到影響較小的軟件相關(guān)的行業(yè)龍頭企業(yè)。醫(yī)藥醫(yī)療仍是一個(gè)不錯(cuò)的防御性板塊，但應(yīng)回避化學(xué)藥類標(biāo)的，可以重點(diǎn)選擇醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療商業(yè)流通、中藥、生物制藥等細(xì)分行業(yè)。能源行業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注天然氣、石油、煤炭相關(guān)中下游龍頭企業(yè)。