7月27日，各個(gè)期限的Shibor繼續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期分別下跌3.70、0.60、2.50、3.60、6.00、4.20、3.90、3.10個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.2840%、2.6540%、2.8530%、3.0350%、3.303.0%、3.5140%、3.6880%、3.7810%。

圖為隔夜與1周利率

在公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行上周凈投放貨幣（全口徑計(jì)入MLF）1320億元，連續(xù)兩周進(jìn)行貨幣凈投放操作。央行自從第二季度以來(lái)，開(kāi)始積極向市場(chǎng)投放貨幣，但是在信用擴(kuò)張方面，央行的投放貨幣的信用擴(kuò)張效用降低。一方面，基于金融監(jiān)管，表外業(yè)務(wù)回歸表內(nèi)業(yè)務(wù)本質(zhì)上受到監(jiān)管指標(biāo)的約束，無(wú)法快速轉(zhuǎn)換。另一方面，部分地方的房?jī)r(jià)快速上漲形成了一種社會(huì)壓力，讓棚改的方式有所轉(zhuǎn)變?；谝陨弦蛩兀A(yù)計(jì)后期央行需要投放更多的貨幣，利率將會(huì)進(jìn)一步下滑。