經(jīng)過(guò)幾天休整，三大期指收復(fù)了前期部分“失地”，但若以此判定股指調(diào)整結(jié)束，為時(shí)尚早。

近日，監(jiān)管層不斷釋放出積極信號(hào)，為市場(chǎng)筑底提供了政策面的支持。8月8日上午，國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、國(guó)資委等五部委聯(lián)合印發(fā)《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》，提出多項(xiàng)具體政策措施，支持市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，推動(dòng)降低企業(yè)杠桿率。隨后，證監(jiān)會(huì)發(fā)文《堅(jiān)持改革開(kāi)放促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展》，要求全面深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放。

養(yǎng)老目標(biāo)基金入市也提振了市場(chǎng)的做多情緒。8月6日首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲準(zhǔn)發(fā)行，養(yǎng)老目標(biāo)基金作為長(zhǎng)期投資資金，對(duì)目前疲弱的市場(chǎng)而言，也是一針強(qiáng)心劑。

上周末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了3家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，籌資總額不超過(guò)42億元。在維持了一段時(shí)間平穩(wěn)少量的IPO發(fā)行之后，這被不少二級(jí)市場(chǎng)投資者解讀為利空。不過(guò)，走勢(shì)較弱的二級(jí)市場(chǎng)，經(jīng)不起大規(guī)?！俺檠笔撬型顿Y者的共識(shí)，IPO增速也表明了管理層穩(wěn)定市場(chǎng)運(yùn)行的信心，對(duì)此不必過(guò)度解讀為利空。

多家機(jī)構(gòu)判斷A股的政策底基本確定。但是，就以往走勢(shì)而言，市場(chǎng)底一般會(huì)晚于政策底出現(xiàn)。

IF主力合約在跌破前期低點(diǎn)之后再次反彈，日線形態(tài)上似乎筑成雙底，或?qū)⒂瓉?lái)反彈。但是，就均線形態(tài)上看，上行壓力較大，即使反彈，力度也不大；跌破前期低點(diǎn)也意味著在低點(diǎn)位置沒(méi)有有力的支撐，存在著較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。IC主力合約在跌破新低之后，反彈至前期平臺(tái)位，從技術(shù)形態(tài)上看，上行存在較大壓力，大概率將會(huì)在5000點(diǎn)的平臺(tái)位進(jìn)行整理。IH主力合約雖然沒(méi)有跌破前期低點(diǎn)，但是沿下降通道運(yùn)行的趨勢(shì)仍舊十分明顯，近期的走勢(shì)應(yīng)當(dāng)是以圍繞60日均線波動(dòng)為主。

從持倉(cāng)量方面來(lái)看，三大期指持倉(cāng)增加，量能有所放大，表明了有資金流入，市場(chǎng)活躍度增加。此外，從凈持倉(cāng)來(lái)看，多頭增倉(cāng)幅度低于空頭增倉(cāng)幅度，表明短期上行動(dòng)能不足。不過(guò)，在空頭增倉(cāng)幅度占優(yōu)勢(shì)的情況下，期指最近幾天能夠小幅收漲，在一定程度上也是利好，不必對(duì)后市過(guò)于悲觀。

后市預(yù)計(jì)整體以調(diào)整為主，在大部分均線尚未黏合甚至是反壓的情況下，上漲壓力較大，目前應(yīng)當(dāng)是用時(shí)間換空間，底部是“磨”出來(lái)的。