昨日，國新辦舉行2019年一季度外匯收支數(shù)據(jù)情況發(fā)布會，國家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英介紹我國一季度外匯市場運行情況，以及下一步國家外匯局將重點推動的外匯改革領(lǐng)域。

人民幣匯率橫盤近兩個月，市場預(yù)期進(jìn)一步穩(wěn)定，帶動跨境資金流動形勢繼續(xù)改善。穩(wěn)定局面下，今年外資投資境內(nèi)證券市場依舊大有空間。去年來自證券投資的資本凈流入增長高達(dá)29%。展望今年，王春英表示，我國將成為全球投資者多元化配置資產(chǎn)的重要目的地，境外資本流入仍具有較大提升空間。

跨境資金流動形勢

進(jìn)一步改善

去年底以來，人民幣匯率走出了一波超預(yù)期的逆勢上揚行情。通常情況下，美元指數(shù)與人民幣匯率變動是負(fù)相關(guān)關(guān)系，但近幾個月的情況卻大為不同，人民幣匯率走出了一波獨立行情。

一季度美元指數(shù)上升1.2%，但期間，人民幣對美元匯率中間價升值1.9%。人民幣對中國外匯交易中心的一攬子貨幣上漲1.9%。更為重要的是，人民幣兌美元即期匯率已經(jīng)在6.70上下橫盤整理了近兩個月，雖然近期匯率走勢波瀾不驚到有些令人乏味，但從歷史規(guī)律看，匯率橫盤的時候市場情緒會趨于穩(wěn)定。

資深外匯專家韓會師認(rèn)為，在中國，外匯市場參與主體，無論是企業(yè)、個人還是商業(yè)銀行，最在意的可能根本不是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動或是國際政治環(huán)境的變化，他們最關(guān)注的始終是監(jiān)管當(dāng)局對于人民幣的政策態(tài)度。當(dāng)監(jiān)管當(dāng)局明確表達(dá)出希望匯率穩(wěn)定的信號時，絕大部分市場參與者會采取跟隨策略。2019年在復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境下，匯率市場最好不要添亂，而不添亂的基本指標(biāo)就是，不要讓貶值預(yù)期再次升溫，不要讓結(jié)售匯逆差再次擴(kuò)大。從這個角度著眼，也許人民幣再橫盤一段時間也是不錯的選擇。

正是得益于近期人民幣匯率穩(wěn)定的走勢，也讓市場情緒進(jìn)一步平穩(wěn)，主要渠道的跨境資金流動狀況也有進(jìn)一步改善。

“從一季度的情況看，開年以來的外匯市場運行呈現(xiàn)了更加平穩(wěn)的狀態(tài)，主要渠道跨境資金流動都出現(xiàn)了一些積極變化，外匯市場供求基本平衡?！蓖醮河⒄f。突出表現(xiàn)在以下幾方面：

一是今年一季度，銀行結(jié)售匯逆差明顯收窄至91億美元，同比收窄50％，月均值較2018年下半年收窄74%。銀行代客涉外收付款順差542億美元，比上年同期增幅超過400%。

根據(jù)公布的3月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月銀行結(jié)售匯逆差61億美元，環(huán)比收窄近六成。而反映匯率預(yù)期的銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯更是持續(xù)順差，銀行對客戶遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差345億美元，是上季度的一倍，說明當(dāng)前人民幣匯率預(yù)期更趨穩(wěn)定。分月來看，1至3月份遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差逐月擴(kuò)大，3月環(huán)比擴(kuò)大近一倍。

二是主要渠道的跨境資金流動狀況也有進(jìn)一步改善，一季度貨物貿(mào)易跨境資金凈流入明顯增加。直接投資、證券投資項下跨境資金流入和結(jié)匯都有所上升。另外，個人結(jié)售匯保持穩(wěn)定，個人凈購匯同比下降22%。

“2018年部分時間段人民幣兌美元跌幅超過美元指數(shù)漲幅，經(jīng)過去年人民幣匯率貶值的調(diào)整，人民幣匯率的‘歷史欠賬’基本都補(bǔ)上了，現(xiàn)在市場預(yù)期逐漸平穩(wěn)。”財新智庫莫尼塔首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生在近日舉行的“2019春季莫干山會議”上表示，今年后續(xù)的匯率走勢將主要取決于美元指數(shù)，考慮到今年美元指數(shù)再上升的動力不足，預(yù)計美元指數(shù)將會表現(xiàn)震蕩，人民幣匯率也會區(qū)間震蕩，總體穩(wěn)中有升。

再強(qiáng)調(diào)雙向開放

在金融業(yè)深化改革開放的大背景下，我國外匯市場改革也將繼續(xù)推進(jìn)。一個微妙的變化是，從近期官方的表態(tài)看，金融業(yè)開放的重點將從“對外”轉(zhuǎn)向“雙向”。

王春英表示，今年將深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務(wù)國家全面開放新格局。隨著我國自身實力的提高和國際化發(fā)展的需要，我國市場主體境外投資的合理需求持續(xù)存在，也會得到有效滿足。所以，無論資金流入角度還是流出角度，全方位對外開放是為跨境投資均衡發(fā)展提供一個很好的政策基礎(chǔ)，“我們的開放是雙向的”。

無獨有偶，近日央行貨幣政策委員會一季度例會中對于金融業(yè)開放也從此前多次強(qiáng)調(diào)的“對外開放”變?yōu)椤皵U(kuò)大金融高水平雙向開放”。分析人士指出，過去一年，我國金融業(yè)在擴(kuò)大對外開放方面有很多實質(zhì)性舉措，如放寬外資投資銀行、券商、保險機(jī)構(gòu)等持股比例，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)在華的業(yè)務(wù)范圍，吸引更多外資投資中國債市、股市等?，F(xiàn)在改為強(qiáng)調(diào)“雙向開放”，意味著今年除了繼續(xù)在引入外資方面擴(kuò)大開放外，或許預(yù)示著在推動中國金融業(yè)“走出去”方面也會有所動作。

據(jù)王春英透露，今年外匯局在推動外匯領(lǐng)域改革方面將把重心放在以下三方面：

一是繼續(xù)促進(jìn)跨境貿(mào)易和投資便利化。首先，提升外商投資企業(yè)資金匯兌的便利性，支持有條件、有能力的中國企業(yè)開展真實合規(guī)的對外投資。其次，在穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項目開放中，改革合格機(jī)構(gòu)投資者（即QFII和RQFII）制度，簡化準(zhǔn)入管理，擴(kuò)大投資范圍。推進(jìn)銀行間債券市場開放渠道整合。以及全面落實跨國公司跨境資金集中運營管理改革內(nèi)容，大幅簡化手續(xù)等。

二是支持證券公司、基金公司等參與外匯市場；支持外匯衍生產(chǎn)品創(chuàng)新，推出更多類型的期權(quán)產(chǎn)品，優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場的匯率風(fēng)險管理。

三是健全跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體的管理框架。以公開、透明和市場化的方式逆周期調(diào)節(jié)跨境資金流動。嚴(yán)厲打擊外匯違法違規(guī)活動，保障實體經(jīng)濟(jì)真實、合法、合規(guī)的需求。

境外資本流入

仍具較大提升空間

不可否認(rèn)，證券市場對外開放是去年我國金融業(yè)對外開放的一大突出亮點。隨著滬港通、深港通、債券通等便利外資投資境內(nèi)證券市場渠道的豐富，去年我國來自證券投資的資本凈流入增長高達(dá)29%。

其中，2018年境外機(jī)構(gòu)凈買入境內(nèi)債券966億美元，比2017年增長68%；凈買入境內(nèi)上市股票425億美元，增長85%。今年一季度，境外機(jī)構(gòu)凈買入債券和上市股票的金額分別是95億美元和194億美元。

市場普遍認(rèn)為，今年我國在吸引更多外資投資證券市場方面依舊大有空間。長城證券研報就估計，今年外資流入規(guī)模有望達(dá)到6000億元左右，成為A股市場重要增量資金。2019年以來北上資金大規(guī)模集中流入，外資成為本輪春季行情的重要驅(qū)動因素之一。

王春英也表示，未來一段時間，境內(nèi)證券市場對外開放仍會主要表現(xiàn)為境外資本有序凈流入。目前，在中國的債券和股票市場中，外資持有比重仍然比較低，在兩個市場的占比都只有2%到3%左右，這個水平不僅明顯低于發(fā)達(dá)國家，也低于一些主要的新興市場國家。

“未來我國將成為全球投資者多元化配置資產(chǎn)的重要目的地，境外資本流入仍具有較大提升空間?！蓖醮河⒎Q。