美聯(lián)儲(chǔ)降息終于如約而至。8月1日凌晨，在兩天的貨幣政策會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，這也是美聯(lián)儲(chǔ)十年來(lái)首次降息，美股三大股指應(yīng)聲大跌，上證指數(shù)在昨日下跌0.81%，創(chuàng)業(yè)板指逆市飄紅。

昨日，十余家公募基金也第一時(shí)間發(fā)布了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的解讀。整體來(lái)看，基金公司大多認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此次降息的幅度，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)開(kāi)啟第20輪寬松周期；談及美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)全球資本市場(chǎng)的影響，基金公司表示短期內(nèi)波動(dòng)可能會(huì)有所加劇，中期來(lái)看，全球貨幣政策進(jìn)入新的寬松周期會(huì)利好權(quán)益資產(chǎn)。

多數(shù)基金認(rèn)為

降息基本符合預(yù)期

鑒于全球發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響及通脹壓力的減弱，美聯(lián)儲(chǔ)決定降息。從美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的利率聲明來(lái)看，此次美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至2%-2.25%。值得注意的是，今年以來(lái)，已經(jīng)先后有近20家央行祭出了降息舉措，美聯(lián)儲(chǔ)公布降息后，也有巴西等四國(guó)央行跟進(jìn)。

盡管此前市場(chǎng)有聲音稱對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期在50個(gè)基點(diǎn)，特朗普也第一時(shí)間發(fā)布推特表達(dá)沒(méi)有達(dá)到他大幅降息的愿望，但從國(guó)內(nèi)公募基金和券商的解讀來(lái)看，此次美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)基本符合預(yù)期。

海富通基金解讀稱，7月份議息會(huì)議降息25個(gè)bp的消息，經(jīng)過(guò)此前較長(zhǎng)時(shí)間的鋪墊，已經(jīng)基本被資產(chǎn)價(jià)格和市場(chǎng)充分消化，所以本次降息行為本身是符合預(yù)期的，但鮑威爾沒(méi)有那么“鴿派”的聲明對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)此次沒(méi)有給出如市場(chǎng)想要的那么明確的指引，一方面并不意味著路徑的徹底扭轉(zhuǎn)；另一方面可能也不想把市場(chǎng)預(yù)期打的這么滿、留有操作余地。

另外，博時(shí)基金、國(guó)泰基金、匯豐晉信基金也均表示此次美聯(lián)儲(chǔ)降息符合預(yù)期，同樣也提到了鮑威爾的講話態(tài)度偏鷹派，或許會(huì)令市場(chǎng)比較失望。

不過(guò)，也有基金公司認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此次降息的幅度有些低于預(yù)期。如招商基金，該基金公司分析稱美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍可能降息一次，以此來(lái)應(yīng)對(duì)美股波動(dòng)加大的風(fēng)險(xiǎn)；大成基金也解讀稱，鮑威爾聲明中有用到“中周期調(diào)整”這樣的措辭，留有不排除未來(lái)還可能加息的余地，因此，此次美聯(lián)儲(chǔ)降息其實(shí)低于市場(chǎng)預(yù)期。

短期市場(chǎng)波動(dòng)加劇

黃金配置價(jià)值被看好

8月1日凌晨，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)后，美股三大股指應(yīng)聲下跌超過(guò)1%：標(biāo)普500下跌1.09%，道指下跌1.23%，納指下跌1.19%。A股市場(chǎng)主要股指在昨日也受此影響，上證指數(shù)下跌0.81%，深證指數(shù)下跌0.63%，創(chuàng)業(yè)板指卻逆市飄紅0.22個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)美股股指的主要影響，主要原因在兩方面：一方面，新聞發(fā)布會(huì)上鮑威爾的講話偏鷹派，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)繼續(xù)降息的預(yù)期降溫；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低增長(zhǎng)、低通脹的背景下，貨幣政策預(yù)期和金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股市的擾動(dòng)比較大，這對(duì)于美股而言是利空因素。

從國(guó)內(nèi)公募基金的解讀來(lái)看，此次美聯(lián)儲(chǔ)降息短期內(nèi)會(huì)在一定程度上加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

上投摩根基金分析稱，短期來(lái)看，全球股債市場(chǎng)或會(huì)因?yàn)橥顿Y者更大的寬松預(yù)期落空以及獲利了結(jié)的賣壓而出現(xiàn)較大波動(dòng)，但這或許會(huì)成為著眼長(zhǎng)期的投資者逢低布局的良機(jī)。疊加貿(mào)易摩擦、英國(guó)脫歐等不確定性事件環(huán)繞的大環(huán)境，多重資產(chǎn)投資策略、高收益?zhèn)?、新興市場(chǎng)債券以及中國(guó)股債資產(chǎn)都值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

易方達(dá)基金也認(rèn)為，全球市場(chǎng)或面臨短期調(diào)整壓力。向前看，美聯(lián)儲(chǔ)下次的降息可能門檻較高，時(shí)間點(diǎn)也可能偏后，例如到今年12月。短期內(nèi)，市場(chǎng)預(yù)期需要向這一新的基準(zhǔn)錨定，因而風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期面臨調(diào)整壓力，尤其是新興市場(chǎng)還要面臨強(qiáng)勢(shì)美元的沖擊。

同樣認(rèn)為短期市場(chǎng)面臨調(diào)整的還有前海開(kāi)源基金，該基金公司分析稱，短期市場(chǎng)預(yù)期會(huì)有波動(dòng)，但是長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力在不斷累積，美聯(lián)儲(chǔ)全面轉(zhuǎn)向鴿派應(yīng)該只是時(shí)間問(wèn)題。另外，前海開(kāi)源基金還提到，這些因素均對(duì)黃金長(zhǎng)期有利，期間市場(chǎng)的預(yù)期變化只會(huì)產(chǎn)生短期修正，不會(huì)改變長(zhǎng)期趨勢(shì)。

國(guó)泰基金也提到，在全球增長(zhǎng)乏力、股市盈利不確定的大背景下，美股或持續(xù)享受確定性帶來(lái)的溢價(jià)，美元指數(shù)易強(qiáng)難弱，或?qū)π屡d市場(chǎng)貨幣和股市帶來(lái)一定壓力。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月份降息的預(yù)期也已經(jīng)比較充分，短期金價(jià)想要進(jìn)一步突破，或需要更強(qiáng)支撐，中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著全球進(jìn)入流動(dòng)性寬松新周期，黃金配置價(jià)值凸顯。