近期，玻璃表現(xiàn)偏弱，中游主動消化庫存，下游深加工訂單尚未大量釋放，部分區(qū)域現(xiàn)貨價格略有下滑。當前，沙河地區(qū)貿(mào)易商報價在1230元/噸至1300元/噸之間，部分高價貨源或仍存降價空間，但底部支撐相對較強。

從供應端來看，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計285條，在產(chǎn)222條，月熔量共計156405噸，同比減少1560噸，下降9.73%。2月以來，冷修生產(chǎn)線三條，新點火生產(chǎn)線一條，復產(chǎn)生產(chǎn)線兩條，日熔量較月初凈增加400噸/天，短期供應小幅增加。上述數(shù)據(jù)反映出當下供應雖相對平穩(wěn)，但整體供應較去年同期已明顯下降，原因在于2024年下半年玻璃企業(yè)在市場訂單收縮的背景下經(jīng)歷了較長時間的虧損，市場信心普遍低迷且?guī)齑鎵毫τ兴黾?，部分企業(yè)甚至在春節(jié)前就因回款問題低價預售了未來一到兩個月的庫存。在企業(yè)經(jīng)營壓力逐漸增加的情況下，部分到期生產(chǎn)線主動冷修，極大程度緩解了供應壓力，使生產(chǎn)企業(yè)庫存得到有效控制。

具體來看，據(jù)統(tǒng)計，截至上周，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為5819萬重量箱，環(huán)比增加292萬重量箱，增幅5.28%；庫存可用天數(shù)約31.35天，環(huán)比增加1.5天。從庫存結(jié)構(gòu)來看，當前庫存壓力多集中于中上游，下游庫存仍偏低。目前，市場存在大量投機需求，但受到下游訂單恢復緩慢、訂單利潤偏低和資金緊張等因素影響，終端市場備貨情緒仍偏謹慎，投機需求難以釋放，在終端訂單出現(xiàn)大量增長之前，下游信心難以得到有效提振，后市庫存壓力或仍集中于中上游，生產(chǎn)企業(yè)高位套保需求或隨之增加。

需求端，玻璃終端需求有待復蘇。房地產(chǎn)行業(yè)新開工面積2022年開始下滑，負增長狀態(tài)延續(xù)至今，若以平均值3年為一個動工周期進行推演，則2025年整體竣工需求將出現(xiàn)階段性下滑。從30個大中城市商品房成交面積來看，短期成交面積略有回升，但仍處于歷史低位，地產(chǎn)行業(yè)資金問題有待解決。因此，雖然供應端主動收縮，需求端依然難有起色，行業(yè)整體供需格局短期難有根本性轉(zhuǎn)變。

政策方面，從1月上旬開始，截至2月14日，全國31個省（區(qū)、市）均已相繼召開地方兩會，敲定經(jīng)濟社會發(fā)展路線圖?！爸沟胤€(wěn)”“好房子”“保障性住房”“存量土地和用房”“保交房”“城中村”“房地產(chǎn)發(fā)展新模式”等成為關(guān)鍵詞，頻頻出現(xiàn)在各地政府工作報告中。以“止跌回穩(wěn)”為例，此次至少有14份地方政府工作報告明確提出房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的目標；關(guān)于保障房或保障性住房的提法也比較多，至少有10個；至少15個省份的文件中直接提及“好房子”的內(nèi)容，涉及“好房子”的建設要求、制度保障、示范項目建設等。同時，全國至少有15個省份提及“存量土地”等內(nèi)容，至少16個省份直接提及“保交房”內(nèi)容，至少10個省份直接提及“城中村”內(nèi)容。

綜合來看，去年因房地產(chǎn)行業(yè)資金偏緊，玻璃下游加工企業(yè)擔心回款問題拒接的部分訂單存在延后釋放的動能，若未來政策有效推動房地產(chǎn)企業(yè)順利回款，不排除上述訂單集中在某一時段內(nèi)釋放從而導致階段性行情出現(xiàn)。