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量化觀點大爆炸.jpg


言程序交易團隊簡介

言程序交易團隊投資全球經(jīng)歷10余年,2010年進入大陸市場建構量化交易渠道,成員橫跨經(jīng)濟、統(tǒng)計、物理、計算機工程及金融工程領域,進行程序化日內(nèi)、隔夜、價差、期現(xiàn)套利、α策略、價值型投資,交易以來保持良好的收益與風控。

截止2014年9月,言程序交易團隊已多個客戶和企業(yè)提供多種財富資產(chǎn)管理產(chǎn)品和解決方案,管理著1 億人民幣的私募產(chǎn)品,另外有總計4億的券商、期貨商資產(chǎn)管理產(chǎn)品正在發(fā)行中。

團隊榮譽:2013第七屆全國實盤大賽-程序化組第一名,6個月凈值由1至5.25,最大回撤率3.35% (參賽規(guī)模達87億,參賽人數(shù)逾13,000人);2013永安期貨程序化交易實盤大賽第一名,5個月單利142.89%,回撤3.13%;2013上海中期程序化交易實盤大賽第一名,7個月單利53.66%,回撤7.46%;2013央視CCTV期貨時間程序交易大賽第一名,2013年單利78.58%,回撤13.8%。

近期言程序交易團隊將作為投顧運作相關資產(chǎn)管理項目,如想預約或了解【投顧】詳細情況,可致電七禾網(wǎng)期貨中國,電話0571-85362389,基金產(chǎn)品合格投資者可索取該產(chǎn)品相關資料,詳情請點擊

2015年1月19日,股指期貨跌停,言程序團隊的最新觀點

股指跌停鎖死的啟示-大波動率時代來臨


2015/1/19,今日股指期貨首次跌停鎖死,產(chǎn)品全部盈利,團隊的預言成真,股指終究遇上極端行情。事實上,只要活的夠久,金融市場什么都會發(fā)生,這樣的情況已在國際上發(fā)生不知多少次。

僅管我們參與的基金持有股票,但今日基金凈值并未發(fā)生回撒。原因還是在于我們一直不斷強調(diào)的風險控制。套利有風險;趨勢風險更大。股票是天然的多頭,在去年下半年多頭行情初嘗美好的果實后,4000點、5000點甚至大盤到萬點傳言甚囂塵上,但是面對今天血淋淋的行情,如果沒有股指期貨參與避險,就像手無寸鐵完全沒有反擊的能力。風控必須在風險來臨之前就先做好,甚至要預想到從未發(fā)生過的事,當市場發(fā)生變動時,或許已經(jīng)來不及了。

我們之所以一直提倡動態(tài)擇時避險的方法,原因就是已經(jīng)預想到這樣的風險遲早會出現(xiàn),2014年下半年傳統(tǒng)阿爾法策略出現(xiàn)廣泛的虧損,如今全部持有股票一味追求牛市也傷痕累累。但事實上,今的股指期貨跌停鎖死,或許不能稱作「風險」,而是應該被稱為「不確定性」。因為「風險」是由過去的波動率所推算的,但「不確定性」是沒有發(fā)生過的,甚至是無法預測的。

近日瑞士央行放棄干預匯率,瑞郎在幾分鐘內(nèi)強升近20%,造成許多交易員破產(chǎn),這樣的情況又有誰能預先知道?

國際期貨的保證金計算公式是用過去一段時間的波動率來推算,讓保證金擁有99%的信心能涵蓋未來可能發(fā)的的波動。很明顯的,只要是使用過多杠桿的,總有一天會出事,因為金融市場永遠存在不確定性。

如何避免極端行情下的虧損?很簡單,資產(chǎn)多的人,一個比一個保守。隔夜不要用超過2倍的杠桿。做期貨數(shù)十年的老頭說,不要用杠桿。我認識某一位銀行家說,100元最好只做30元的生意。資產(chǎn)愈雄厚的人似乎愈重視風險?!鹤錾獍 灰龅膲蚓?,一定會賺到錢。但那個錢不是穩(wěn)定的錢,有起有落。重點是,當你落下來時,你要撐的住。所以,有100塊錢,最好只做30塊的生意?!黄谪洸煌馊缡?。

2015/1/19的行情是特例?黑天鵝?還是僅是開始?交易要達到不同的境界,必然得參透波動率。波動率有叢集的特性,意即發(fā)生大波動率之后,經(jīng)常還會有大的波動率。波動率亦有在市場間傳遞的特性。國際市場的大波動率從油價開始,接著傳遞到歐洲,俄股,再傳到瑞郎。今日,股指期貨跌停了,明天呢?今年,我們預期將是大波率的一年,歡迎回到大波率年代。



核心觀點

一個交易策略,可以說最重要的不是它的交易邏輯,而是你對它的信任。
沒事的時候都沒事,但有事的時候能夠解決,才是價值所在。
做日內(nèi)交易第一件事情就是可以把風險控制住。
程序化交易在乎的是紀律,主觀交易在乎的是預測未來。
金融界的金錢流轉是從內(nèi)心狂躁人的手中最終流到內(nèi)心寧靜人的手里。
成為高手只需要技術,但成為大師必定需要精神上的苦練。
做杠桿的人,最重要的是要有心法。
人生最舒暢的絕對不是酒足飯飽的時候,而是在痛苦解除的那一刻。
很多人以為致富的先決條件是巨大的資金與龐大的資訊網(wǎng)和超出常人數(shù)倍的盈利能力,但其實并非如此,重要的是你每一步都要為未來做打算,不短視近利,要永續(xù)經(jīng)營。
讓股市大跌的原因并非是放空者的賣單,而是瞬間的買賣不平衡。
停損>商品選擇>優(yōu)勢指標>停利(不重要)>加碼(不應考慮)。
要成為一個成功的程式交易者,卻只要不過大的杠桿、一條均線和一根記得開機的手指頭。這也是我們量化交易的理由,這是勝率最高的投資方法。
活著,比什么都重要!
不管賺錢還是賠錢,我每天做的事都不會改變。慢跑、寫程式、思考、看書。
真正能夠獲利的系統(tǒng)的確就是你日積月累的心得。
分享的過程,是自我滿足的過程;分享的過程,是整理提高的過程;分享的過程,就是對自己“點石成金”的過程,分享的過程,就是提煉升華的過程。
以生命周期的角度來看,肯定是隔夜交易的生命最長,其次是日內(nèi)波段交易,最后是高頻。
要讓市場短期內(nèi)認可我們的能力,最有效率的就是在日內(nèi)短線交易。
根據(jù)投資組合理論,十個策略組合的效果最好。
活在這個市場上最好的方式-嚴格控制風險。我們的座右銘是:「寧走十步遙,不行一步險」
我做程序化第一件事情,就是控制風險。
我不是看凈值,我看的是回撤。
做程序化交易,我送大家四個字“大道致簡”。
一個好的方法,你配合好的資金控管,它會賺錢,一個好的方法,你配合不好資金控管,它會賠錢,一個不好的方法,要配合一個不好的資金控管,它會破產(chǎn)。
我用多策略去彌補加碼,甚至我用多策略去取代加碼。
我們的宗旨是少看盤,多看書。
也許,真正的交易時間是在盤后,而不是盤中。盤中是我交給了程序,去讓它跑,維護它的穩(wěn)定,不去動它,這個叫程序交易。
進出的指標可以千變?nèi)f化,但資金控管和加碼才是精髓。
做程序化交易賺的錢是簡單的錢,有趨勢你就可以獲利,但是要切記虧損的時候就讓它虧損,而不要震蕩也賺,趨勢也賺。
不要把量化給神化了,量化是一個投資工具,同樣90%的人虧錢,10%的人賺錢。
平均止損總資金的2%,這是鐵律也是鐵則。
期貨的危險最主要來自杠桿,而杠桿的危險來自貪。
大部分獲利的產(chǎn)品都是來自趨勢,其實趨勢的風險更大。
重要的不是你獲利時做了什么,而是虧損時做了什么。
修心是永遠的功課。
不論是均線還是簡單的指標,哪怕只有增加1%的勝率,那就是優(yōu)勢。
融資,就是借錢賭博。
真實世界的贏家是充份了解人性的,能夠猜出對手的下一步。
不能累積的方法,都是垃圾!
人類不會從歷史學到教訓相同的錯誤,換個場景,換個主角,然后再犯下相同的錯誤。
不停損的人,大賺的機會超高,但最后一次,他會把自己殺死。
不能汲汲營營的盯著你的帳戶凈值過生活。
短線交易的獲利秘訣就是:
「清腸!」
如果錯誤有等級的分別,發(fā)生的總是最壞的那個。
投資組合在資金控管上來說是為了降低風險。
墨菲定律講的是面對風險的態(tài)度,它提醒了人們對風險要謙虛。
不管輸多少錢,輸?shù)挠袥]有意義,這些都是自己的「選擇」,怨不得別人。
交易,與其說是做單、不如說是做人。
資金管控和交易心理無法分開。
海龜系統(tǒng)的重點不在于通道,而在于它的加碼法和資金控管的方法,那才是海龜獲得成功的方法。
克服心魔是主觀交易者的必經(jīng)之路。
害怕被主宰的人,終將成為奴隸。
我曾經(jīng)認為才能是一瞬間的電光石火,但是現(xiàn)在我覺得,十年、二十年,甚或三十年的時間,對一件事情的態(tài)度、熱情始終如一,那才叫做才能。
成功最需要的是吃苦的能力。
如果你自己知道很難嚴格遵守紀律,那建議搭配運用程序交易,將自己的交易方式機械化。
程序交易只是工具,人才是交易的主導。
要做量化的質化交易,因為絕對的量化會失去意義。
推薦《一周工作4小時》、《晉身新富族》、《羅馬人的故事》,這些都是人生必讀的書。
嚴格的資金控管和紀律才能保證活著。
我主觀手動下單總是賠,于是我決定讓程序的紀律代替我下單,當我決定不要賺那么多,只要穩(wěn)定就好時,我的績效卻大幅提升。
只有把心理調(diào)整到最佳狀態(tài),才會開始賺錢。
作手的價值在于大行情,大行情的趨動與情緒習習相關。
世界上最愚蠢的事莫過于聽人講故事,然后掏口袋投資。
很多高手都會說,為何有些人只能小賺,有些人卻能致富。其中的秘訣就在于加碼。
加碼是件非常危險的事情,請勿隨意嘗試。
關于加碼, 我最好的建議是在開始之前就停止行動。
一般人認為交易者對社會其實是沒有貢獻的,因為不創(chuàng)造價值。但這句話是不成立的。
如果你不能在市場中獲利,那么代表你不適合交易,于是你付出代價,你退出市場。但如果你獲利,請別懷疑,那是你應得的,你對社會也做出了貢獻。
金融操作上擁有道德感,是完全自相矛盾的事,
這也是潛藏在交易者心中最深處的心魔。
大道至簡,之所以選擇合作,是因為我相信對方也會選擇合作。當信任消失時,世界秩序也將隨之瓦解。
人生最舒暢的絕對不是酒足飯飽的時候,而是在痛苦解除的那一刻。
賠錢不可怕,可怕的是失去信心。
長期復利效果的前提不在攻,而在于守。
世界上最痛苦的是對自己所在乎的人、事、物無能為力。更痛苦的是發(fā)現(xiàn)毀滅這一切的竟然是自己。
獲利的關鍵第一點在設止損,第二點在波動率。
量化本身并不是神話,在量化領域中也就20%是賺錢的。
只有不符合市場的策略,沒有差的策略。
我坦然接受這樣的行情(秒殺行情),因為我根本無法避免,我還歡迎這樣的行情一直過來。
我們說高頻好比在賽跑,你跑我也跑,你游泳,我也游泳,大家做同樣的動作,只是比什么?我比你快。
許多公司像是個帝國,但我們更像是羅馬共和國。
德州撲克和期貨是很類似的,第一,風險控管很重要,沒有好牌絕不輕易出手,第二,要洞悉人性、克服心魔。
當市場改變了,策略也需要跟著改變,那是交易員的價值所在。
在期貨市場中,只要能不虧錢就是排名前5%的交易者。
策略開發(fā)出來了,別急著拿真錢下單,先至少觀察3個月,如果績效曲線往上了再用。
是時勢造英雄,不是英雄造時勢,英雄也只是順勢而為。


 
七禾網(wǎng)專訪

1、只要有波動 就可以賺錢

2、寧走十步遙 不行一步險

3、投顧的核心價值是把錢持續(xù)裝進客戶的口袋

 
七禾網(wǎng)走近私募圈

成為贏家就夠了 不用成為神話


 
精彩現(xiàn)場

金錢從狂躁的人流到寧靜的人

控制風險,用最拿手的方式去做
其實我們最重要的關注點還是在于風控。因為做程序化交易,你永遠不能夠預測未來的行情。但是你絕對可以控制你自己設定的風險。在比賽中,我們經(jīng)常會說第一靠運氣,但坦白講,時間一長,優(yōu)勢會站在我們這邊,那我們都會名列前茅。我想要通過這樣的比賽,跟各位投資朋友說,希望大家可以知道這件事情,就是做程序化交易賺的錢是簡單的錢,有趨勢你就可以獲利,但是要切記虧損的時候就讓它虧損,而不要震蕩也賺,趨勢也賺,其實到最后會弄的很糟。因為程序化交易顧名思義就是你在盤中不需要去盯,也不需要去關注,所以你就可以把這些時間利用起來,更有效率去做更多的事情。只要把風險控制住了,那未來行情有波動的時候,我認為勝利會站在你這邊。(點擊查看全文)

風控第一,加倉還不如加策略
程序化交易有90%虧錢,但是統(tǒng)計上來看,程序化交易平均的錢都是小錢,因為我已經(jīng)準時的克制我的風險。但是主觀交易里面,有10%,5%,翻了是5倍,10倍,100倍,1000倍的都有,但是虧損的有歸零,有破產(chǎn),有怎么樣的也都有,所以看你要怎么選擇。但是我會說量化交易也許比較好復制,因為它的基礎邏輯是一致的,就是你在不同的事情,不同的時間,不同的家庭背景,不同的待客方式,不同的經(jīng)路歷程那是不一樣的,那你能不能養(yǎng)成這樣的心理素質,那需要努力,加倍的努力,所以我才說,也許這些東西都是好的方法,那我們的加碼,最后我說,除非你能抓到大波動的行情,不然都不適合加碼,最后說完還是需要自己去驗證,那我目前看到的,對股指來說,加碼的部分好像還不是那么的有用,那么的有效,就在我們剛才講的邏輯下,我認為做多策略。(點擊查看全文)

戰(zhàn)場不在交易的市場而是在交易者的心里

趨勢策略和套利策略的組合效果會更好

 
觀點匯聚

1、交易員的價值

2、如何產(chǎn)生盤感

3、不能看著后視鏡來交易

4、高手和大師之間的差別

5、虧損時的內(nèi)心戲

6、復利是世界第八大奇跡

7、電影《時間規(guī)劃局》

8、無限賽局的最佳策略

9、20億銀行家的人生智慧

10、交易者最大的心魔

11、平反交易者的罪名

12、別在北極熊面前戴海豹的帽子

13、勝率最高的投資方法

14、作手的價值

15、你愈想賺就愈賺不到

16、發(fā)生重大虧損時,當下的心境,最后如何克服它,重新站起來?

17、職業(yè)投資者每天要做哪些功課

18、選擇了之后就不要后悔

19、建構自己的交易系統(tǒng)

20、分享的理由

21、不要輕言放棄

22、克服心魔是主觀交易者的必經(jīng)之路

23、自己真正經(jīng)歷過的才是經(jīng)驗

24、珍惜生命 請勿借錢交易

25、為什么不該算命


26、最壞的事情,它一定會發(fā)生
投資組合在資金控管上來說是為了降低風險。它是很好的工具,但一定會有人濫用。就我的解讀,它其實是一種巧合,在賭一件事:賭風險不會同時發(fā)生。當A資產(chǎn)下跌時,B資產(chǎn)剛好上漲了,于是我們看起來好像風險抵消了。但我要強調(diào),那只是「巧合」,不代表你可以用更大的杠桿。事實上,僅管我努力讓我的資產(chǎn)多元化分散,使用多邏輯多商品的策略,但仍免不了賺的時候全部賺,賠的時候全部一起賠。用投資組合理論可以算出一個資產(chǎn)的最佳比例,但這個比例卻往往比不上平均分配。原因是今年表現(xiàn)好的資產(chǎn)不一定明年表現(xiàn)也比較好,理論算出來的比例不一定是最好的。(點擊查看全文)

27、當沖粗論

28、不停利,必自斃

29、換個場景,換個主角,然后再犯下相同的錯誤

30、你的年報酬率和下檔風險是多少?

31、與選美理論

32、你為什么會融資/戒煙?

33、尋找優(yōu)勢

34、如果想賺錢,那么必須先不想賺錢

35、善于“處勝”

近期言程序交易團隊將作為投顧運作相關資產(chǎn)管理項目,如想預約或了解【投顧】詳細情況,可致電七禾網(wǎng)期貨中國,電話0571-85362389,基金產(chǎn)品合格投資者可索取該產(chǎn)品相關資料,詳情請點擊

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