沒(méi)有人不想獲得賺錢的方法，更不用說(shuō)賺快錢的方法。即使信奉“慢就是快”的投資者或許也不例外，即使這可能是一種妄念。

無(wú)論任何賺錢方法，首先要合法，據(jù)說(shuō)在股市中，有些方法可以賺快錢，比如利用內(nèi)幕信息或者操縱股價(jià)短期暴漲，但是這些并不合法。君不見(jiàn)過(guò)往諸多利用非法手段賺快錢甚至賺大錢的同志們，現(xiàn)今要么已淪為階下囚要么在海外過(guò)著隱姓埋名的驚鳥(niǎo)生活。

在股市中，賺快錢的方法不僅要合法，還必須要：1、能把握，2、能持續(xù)。這就相當(dāng)不容易了。能把握且能持續(xù)，就需要有投資方法。這種方法需要總結(jié)大量成功和失敗的案例和經(jīng)驗(yàn)，并形成可驗(yàn)證的套路。

前段時(shí)間，趁著股市低迷，我?guī)е憣氈芷谛袠I(yè)研究員探討了一個(gè)賺快錢的方法，想看其是否可行。劉老師布置這項(xiàng)研究的初衷是，陸寶的產(chǎn)品除了業(yè)績(jī)必須超級(jí)穩(wěn)健外，就算是大熊市也最好能有超額絕對(duì)收益。我們都知道，這種“賺快錢的方法”和基本面完全相關(guān)，且不違法，具體是基本面原因?qū)е律鲜泄井a(chǎn)品供求發(fā)生較大的變化，造成其產(chǎn)品價(jià)格暴漲，伴隨著股價(jià)短期內(nèi)暴漲。過(guò)去一段時(shí)間，最經(jīng)典的例子就是方大碳素。該案例符合上述描述的基本面特征。

陸寶想研究的是，1、這種賺快錢的方法出現(xiàn)的頻次有多高？2、是否能夠持續(xù)把握住這些暴漲的產(chǎn)品價(jià)格，從而賺到暴漲的股價(jià)盈利。我們定義三個(gè)月產(chǎn)品漲價(jià)幅度翻倍就是大幅漲價(jià)。

首先總結(jié)過(guò)去出現(xiàn)的案例。過(guò)去10年，我們一共找到14個(gè)案例（也許會(huì)有遺漏，但是應(yīng)該不會(huì)太多）。平均下來(lái)，一年最多2次機(jī)會(huì)，出現(xiàn)的頻率不多，這就要求勝率非常高才行。

從有限的案例來(lái)看，市場(chǎng)很有效，產(chǎn)品價(jià)格和股票價(jià)格同步大幅度快速上漲，很少看到漲價(jià)和股價(jià)出現(xiàn)大幅時(shí)滯的情況。而對(duì)于這些快速漲價(jià)類公司，其業(yè)績(jī)基本同步或者滯后一季度出現(xiàn)上漲。

如何能夠把握住這種投資機(jī)會(huì)呢？我們研究發(fā)現(xiàn)，這個(gè)模式至少不符合“價(jià)值投資”的方式，按照競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成長(zhǎng)性，安全邊際等模式，選不中這些股票。并且如果算估值，特別是看市盈率的話，確定會(huì)錯(cuò)過(guò)這種賺快錢的行情。

非價(jià)值投資未必不是理性投資。是否仍然可以總結(jié)一些規(guī)律呢？

首先，這些快速漲價(jià)股一般都是化工或者原料藥小品種，大概幾百家公司。并且大漲的隱含條件是對(duì)下游造成的成本端壓力不大。舉個(gè)例子，原油價(jià)格就很難短期暴漲一倍，即使偶爾出現(xiàn)這種情況，原油股也未必跟隨暴漲，因?yàn)橥顿Y者會(huì)擔(dān)心暴漲的原油價(jià)格會(huì)迅速傷害經(jīng)濟(jì)從而導(dǎo)致不可持續(xù)，這個(gè)預(yù)期的形成使得股價(jià)很難跟隨暴漲。而某種小品種，即使短期暴漲，對(duì)于下游成本端壓力不大，這樣股價(jià)才會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的彈性。

其次，正是因?yàn)槭遣煌男∑贩N，多數(shù)人不熟悉，但是又有少數(shù)人明白，在少數(shù)人買入的帶動(dòng)下形成的羊群效應(yīng)會(huì)使得短期的預(yù)期容易樂(lè)觀起來(lái)。暴漲的產(chǎn)品價(jià)格趨勢(shì)同時(shí)疊加企業(yè)髙經(jīng)營(yíng)杠桿，未來(lái)業(yè)績(jī)的估算難度較大，但是短期用最新價(jià)格線性外推業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)看起來(lái)具備持續(xù)爆發(fā)的想象力。

再次，這些快速漲價(jià)小品種的相關(guān)性很弱，且10年間出現(xiàn)的頻次太少，可遇不可求。這些小品種研究起來(lái)并不難，難的是需要短時(shí)間迅速準(zhǔn)確判斷。另外就是研究的投入產(chǎn)出比很低，對(duì)于多數(shù)投資機(jī)構(gòu)，很難配置一些研究員去追蹤這些很分散的小品種。比如，陸寶的周期行業(yè)研究員首先核心覆蓋的是少數(shù)有競(jìng)爭(zhēng)力的周期股，其次是大品種的大周期機(jī)會(huì)。這兩個(gè)基本都是“價(jià)值投資”的“業(yè)績(jī)行情”，有著穩(wěn)定的可操作的套路。

不過(guò)，仍然可以搭建一個(gè)盡可能簡(jiǎn)單的模式去把握這樣的快錢機(jī)會(huì)。這涉及三個(gè)問(wèn)題：

1、如何發(fā)現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)？

基本上都出現(xiàn)在化工和原料藥小品種，且屬于很長(zhǎng)一段時(shí)間被忽視的領(lǐng)域。一旦有品種突然受到重視，需要第一時(shí)間的關(guān)注。

2、產(chǎn)品價(jià)格上漲的套路？

產(chǎn)品價(jià)格受供求關(guān)系影響，而需求端往往很難出現(xiàn)爆發(fā)式大增，除非是某個(gè)新領(lǐng)域被發(fā)現(xiàn)增加了巨大的新需求，這種案例過(guò)去十年沒(méi)有找到短期暴漲的，更多是幾年時(shí)間持續(xù)上漲的，比如鋰，稀土等。大多數(shù)情況都是供給原因?qū)е?，比如寡頭式的裝置爆炸或其他不可抗力出現(xiàn)，而非寡頭式的產(chǎn)品需要產(chǎn)能利用率打滿才有可能。

3、景氣度是否向上？

即使產(chǎn)品開(kāi)始大漲，在第一時(shí)間被研究發(fā)現(xiàn)，還需要景氣度是否能夠持續(xù)向上，否則產(chǎn)品價(jià)格上漲沒(méi)有持續(xù)性。

陸寶周期行業(yè)研究員針對(duì)賺快錢的方法設(shè)計(jì)了一套評(píng)估方案預(yù)案。希望以后碰到這種快錢的時(shí)候能夠迅速有效對(duì)其判斷。這是針對(duì)陸寶價(jià)值投資的一個(gè)補(bǔ)充，希望在投入很小的情況下獲得一定的勝率，并且即使勝率不高，也完全不會(huì)損害核心套路。

不過(guò)，客觀來(lái)說(shuō)，即使把握住了，也未必能對(duì)陸寶管理的投資組合貢獻(xiàn)多少收益，因?yàn)樽鳛閮r(jià)值投資者本身，不太可能對(duì)其進(jìn)行重點(diǎn)配置。從方法論上來(lái)看，賺快錢和賺大錢是兩回事。通過(guò)賺快錢來(lái)賺大錢是一個(gè)妄念。

首先，賺快錢和賺大錢的方法不太一樣。根據(jù)我之前做賣方策略分析師接觸到的大量案例來(lái)看，絕大多數(shù)小資金都想賺快錢，但是最后都沒(méi)有賺到錢。賺快錢的勝率小到可以忽略。這點(diǎn)期貨市場(chǎng)頻繁交易投資者的虧損數(shù)據(jù)最能體現(xiàn)這個(gè)勝率的高低。而能夠獲勝的，一方面具有一定的天賦，另一方面，運(yùn)氣成分占比也很高。

其次，賺快錢不是一個(gè)大生意，這點(diǎn)遠(yuǎn)不如價(jià)值投資方法。無(wú)論是上述的每年最多兩個(gè)案例的快速漲價(jià)股，還是每年交易幾千次的市場(chǎng)高手（這里排除漲停板敢死隊(duì)模式，這個(gè)模式存在操縱市場(chǎng)的嫌疑），即使考慮到較高的成功率，也很難做大。一個(gè)是沖擊成本問(wèn)題，一個(gè)是出現(xiàn)頻率問(wèn)題。根據(jù)案例來(lái)看，賺快錢的模式一旦成功（本身就是小概率事件），做到8位數(shù)的資金規(guī)模比較容易，在往上比較難，收益的波動(dòng)性會(huì)迅速增加，收益會(huì)迅速降低，而如果想增加勝率奔到9位數(shù)，則需要冒違法的風(fēng)險(xiǎn)。

很多投資者都被下面這張圖迷惑，認(rèn)為賺快錢方法獲利快，價(jià)值投資者獲利慢。而完全忽視了快錢方法存在巨大的幸存者偏差——?jiǎng)俾实偷南胭嵖戾X派都虧得差不多了，沒(méi)被下圖畫(huà)出來(lái)。

這世界上聰明人太多了，一般都會(huì)問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，我也遇到過(guò)很多這樣的人。他們會(huì)問(wèn)：既然快錢賺的快，那么為什么我不能在資金小的時(shí)候用勝率高的快錢派迅速增加財(cái)富，等我資金多了，升了級(jí)就轉(zhuǎn)到價(jià)值投資？就類似下面這張圖，隨著時(shí)間積累，資金小的時(shí)候快速暴富，然后慢慢開(kāi)始價(jià)值投資。為什么快錢派現(xiàn)實(shí)中沒(méi)有成功進(jìn)化到價(jià)值派？這是個(gè)好問(wèn)題，但是這問(wèn)題遠(yuǎn)沒(méi)有下面這個(gè)問(wèn)題有意義：為什么食物鏈最頂層的動(dòng)物沒(méi)有進(jìn)化出智慧？當(dāng)然這個(gè)問(wèn)題和本文無(wú)關(guān)，這是個(gè)科學(xué)范疇的問(wèn)題，需要寫(xiě)一篇科學(xué)論文。

現(xiàn)實(shí)中，有兩個(gè)問(wèn)題是被聰明人所忽略的。第一，認(rèn)為自己有天賦，且一定能找到高勝率賺快錢的某種方法。而這本來(lái)就是極小概率事件。第二，即使找到了，賺了些快錢，也很難轉(zhuǎn)到價(jià)值投資去。因?yàn)橘嵖戾X和賺大錢可以理解為攀完全不同的科技樹(shù)。這里的假設(shè)就類似哈利波特的魔法世界可以迅速轉(zhuǎn)變成終結(jié)者或者變形金剛的機(jī)械世界。也類似華山派弟子內(nèi)功低的時(shí)候練習(xí)劍宗，等內(nèi)功高了時(shí)候轉(zhuǎn)氣宗。重新搭建科技樹(shù)并不如想象的那般容易，甚至幾乎不可能。攀科技樹(shù)不僅需要時(shí)間，更重要的是，不同的科技樹(shù)甚至在基礎(chǔ)理論上是相悖的，比如對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)的理解不同，導(dǎo)致價(jià)值投資和賺快錢方法很難相容，思想轉(zhuǎn)換本身就變得非常困難。

因此，對(duì)于絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，“賺快錢”僅是一種妄念，能刺激腎上腺分泌帶來(lái)爽的感覺(jué)。但是真要實(shí)施，先不提天賦和資金瓶頸，僅是低勝率本身就會(huì)讓人絕望。

所以，上述研究?jī)H是我們陸寶投研團(tuán)隊(duì)無(wú)數(shù)發(fā)散性研究中的小案例，通過(guò)一個(gè)又一個(gè)案例的積累和探索，我們更加堅(jiān)定：價(jià)值投資才是長(zhǎng)期財(cái)富之道。