交易的核心就是控制風(fēng)險(xiǎn)，作為一個(gè)業(yè)余的投資者這個(gè)問(wèn)題無(wú)法定量，到底是10%合適，還是5%合適呢？按照我們個(gè)人經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，假如操作原油或PTA，在不止損的前提下，你肯定以10%或者20%的低倉(cāng)位下單，所以這里的含義是什么？

風(fēng)險(xiǎn)控制這塊的量怎么去把握，到底多少合適？在我們實(shí)盤(pán)操作的時(shí)候，會(huì)用相關(guān)商品進(jìn)行套保，空原油我就去買(mǎi)PTA，做多股指我去做風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)國(guó)內(nèi)沒(méi)有，我們做的時(shí)候會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)做一個(gè)參考，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)越高我們的倉(cāng)位就低，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)越低我們的倉(cāng)位相對(duì)就越高，風(fēng)險(xiǎn)控制通過(guò)倉(cāng)位量來(lái)控制，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)就是波動(dòng)率，風(fēng)險(xiǎn)高降低倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)低提高倉(cāng)位來(lái)保存自己。

巴菲特說(shuō)：

1. 交易策略的第一條風(fēng)險(xiǎn)控制，保存本金。

2. 
   

2. 交易策略第二條就是記住第一條，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下去做確定性的交易。

我們做交易有句話叫做“知易行難”，很多時(shí)候我們做企業(yè)或者交易，我們把周期拉長(zhǎng)很多事情其實(shí)都很好分析，很多事確定性的交易。

那風(fēng)險(xiǎn)在哪里呢？風(fēng)險(xiǎn)在于節(jié)奏和周期。

每個(gè)商品品種是有不同的波動(dòng)特點(diǎn)的，在我們做交易的過(guò)程中要做好選擇。

什么叫機(jī)會(huì)？只要出現(xiàn)極端行情就會(huì)有機(jī)會(huì)，有危就有機(jī)，那這個(gè)機(jī)會(huì)出現(xiàn)在哪里呢？

什么叫危機(jī)，就是一個(gè)行業(yè)推到重來(lái)了，一個(gè)行業(yè)受傷重了就會(huì)有重新洗牌，這個(gè)時(shí)候機(jī)會(huì)就來(lái)了。

棉花，從貿(mào)易戰(zhàn)后一直在下跌，今年一月份在第一集團(tuán)談判結(jié)束以后，它曾經(jīng)有個(gè)短期上漲，這次疫情出現(xiàn)以后又出現(xiàn)了大幅下跌，很多企業(yè)受傷都是很?chē)?yán)重的，危機(jī)并存，也有部分企業(yè)挺過(guò)去了，剩下的蛋糕就歸他們了，挺過(guò)去的企業(yè)也會(huì)得到一個(gè)很大的發(fā)展。

商品的驅(qū)動(dòng)因素，我們現(xiàn)在以棉花為例：

第一看供應(yīng)，整個(gè)來(lái)看現(xiàn)在這么低的價(jià)位，整個(gè)產(chǎn)量是否下降。

第二個(gè)看需求，看疫情以后需求會(huì)不會(huì)恢復(fù)，能恢復(fù)多少。

極端行情出現(xiàn)都會(huì)有幾個(gè)特點(diǎn)，它前面都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)泡沫期、然后還有一個(gè)崩塌期，當(dāng)年美國(guó)的白糖跌到糖的價(jià)格抵不過(guò)包裝袋的價(jià)格類(lèi)似于這種事件。

利弗莫爾曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：投機(jī)，天下最徹頭徹尾充滿魔力的游戲，但是這個(gè)游戲懶得動(dòng)腦子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企圖一夜暴富的冒險(xiǎn)家不能玩。

華爾街永不改變，錢(qián)袋會(huì)變，投機(jī)者會(huì)變，股票會(huì)變，但華爾街永不改變，因?yàn)槿诵杂啦桓淖儭?/span>

僅僅作為投資者我們應(yīng)該怎么做？

一般來(lái)說(shuō)，管理風(fēng)險(xiǎn)過(guò)去常用的手段就是分散化，增加多類(lèi)資產(chǎn)的配置，降低對(duì)單一資產(chǎn)的依賴，極端的市場(chǎng)環(huán)境下，需要增加現(xiàn)金的配置。

所有經(jīng)濟(jì)危機(jī)都有一個(gè)導(dǎo)火索，但本質(zhì)是都是之前長(zhǎng)時(shí)間的過(guò)度繁榮過(guò)度增長(zhǎng)產(chǎn)生的危機(jī)勢(shì)能：上個(gè)世紀(jì)70年代危機(jī)的導(dǎo)火索是油價(jià)上漲，真實(shí)原因是50、60年代的經(jīng)濟(jì)繁榮；1997年?yáng)|南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火索是索羅斯做空泰銖，真實(shí)原因是新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)泡沫。

所以很多事情都是發(fā)生在“情理之外意料之中”，只要把時(shí)間周期一拉長(zhǎng)很多東西都是確定性的，交易難，難就難在節(jié)奏的把握。

把時(shí)間拉長(zhǎng)經(jīng)得住時(shí)間考驗(yàn)和證明的，才叫做確定性交易！

比如人的年齡，今年50歲明年60歲，這類(lèi)通過(guò)時(shí)間能證明的交易我們叫做確定性交易。巴菲特做的就是確定性交易，他愿意慢慢的去賺錢(qián)，而一般人不希望慢慢賺錢(qián)，區(qū)別就是在這里，只要復(fù)利就是最大的奇跡，你看賺的少一年20%，經(jīng)過(guò)10年20年下來(lái)就是暴利，巴菲特每年27%左右。

所以我們?cè)诖_定性基礎(chǔ)上去做基本面分析，研究市場(chǎng)上的供求關(guān)系等等。技術(shù)分析我們看的是K線圖，走勢(shì)里面有沒(méi)有創(chuàng)新高等等的順勢(shì)而為操作。好的技術(shù)分析就是分析大概率事件，光有這兩個(gè)層面是不夠的，還有博弈層面。

本次疫情引發(fā)的金融危機(jī)，跟2008年有很多相似之處。兩次危機(jī)之前，都有過(guò)度繁榮的局部泡沫，2008年泡沫是房地產(chǎn)次級(jí)貸款過(guò)度發(fā)放造成的房地產(chǎn)泡沫，而本次疫情前，美股經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)10年的單邊牛市，股價(jià)上漲的推動(dòng)因素中，除了業(yè)績(jī)上升之外，主要是公司回購(gòu)股份和減稅帶來(lái)的虛假增長(zhǎng)。

兩次金融危機(jī)的過(guò)程都是典型的流動(dòng)性危機(jī)，短期資本大量逃離，“未來(lái)之錢(qián)”的大規(guī)模消失，帶來(lái)投資品的超跌。

不同的是，金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)路徑，2008年因?yàn)椴暗姐y行信貸，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成影響，而本次疫情真正影響的是“社交疏離”造成的消費(fèi)需求暫時(shí)下降，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系暫停。

我感覺(jué)這次疫情過(guò)去以后還是會(huì)有比較大的投資機(jī)會(huì)。而我個(gè)人認(rèn)為大的投資機(jī)會(huì)將出現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品、化工、股市及原材料方面，還有未來(lái)的無(wú)人駕駛、遠(yuǎn)程辦公等等。