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談一下持倉優(yōu)勢，如果一筆單子你持有時間很短，是不存在持倉優(yōu)勢的，它的優(yōu)勢更多來自于盤面資金的博弈。我們今天主要討論長周期的持倉優(yōu)勢怎么獲得，從理論上來說，不管是多單還是空單，你的持倉優(yōu)勢要么來自于價格，要么來自于價差。如果持有多單，你的持倉優(yōu)勢來自于價格絕對低，商品也好，股票也好，價格低無可低的時候，它向下的空間很小，你就會有很大的持倉優(yōu)勢。也就是說，如果你的持倉時間足夠長，它未來一段時間脫離當前價格區(qū)間往上走的可能性比較大，即使往下走空間也很小，你的持倉優(yōu)勢就比較大。

相對的持倉優(yōu)勢來自于價差，什么是價差？比如你是做多的，結果遠月不停貼水，有的品種貼水10%，有的品種甚至貼水20%，你持有近月合約，但是現貨沒有漲，那么你就換到遠月，隨著期貨和現貨回歸，你就能賺到價差了。假設最遠月的合約貼水20%，你在換倉的過程中，即便現貨跌了15%，因為遠月合約貼水20%，所以你也有可能今年不虧錢，甚至還能稍微賺一點。

也就是說，當你做交易的時候，如果價格絕對低，或者價差絕對大，并且頭寸和價格價差是能夠建立優(yōu)勢的，那么暫時的盤面擾動對你來說影響不是很大，因為你可以用時間去換取平倉時的一個相對好的價格。舉個例子，你在很低的價格買進，它如果繼續(xù)下跌，這個行業(yè)就會有人破產，有人停產，在這種情況下，只要供求稍微改變，你就能夠在相對好的價格平倉出來。貼水比較大，不停地移倉也是一樣的道理，在不停移倉的過程中，雖然你有可能浮虧，但是總有一天，你還是有盈利的可能性的。反過來也一樣，價格絕對高的時候，做空優(yōu)勢會比較大一點，遠月升水很大的品種做空也有相對優(yōu)勢。我們今天談的是持倉優(yōu)勢，并不是說出現這樣結構的品種就一定要做多或做空，而是你發(fā)現了它之后，剛好它產業(yè)上、宏觀上也有驅動力，你入場交易，時間又站你這邊，你的持倉會比較安心，未來賺到的錢也可能比較多。

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