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目前整個(gè)商品板塊有的還在漲，有的已經(jīng)開始跌了，有的則處于震蕩行情，所以大家會(huì)覺得行情有點(diǎn)雜亂。有些朋友也在思考，未來行情會(huì)怎么走，從目前的情況來看，可能覺得會(huì)繼續(xù)分化下去。

我們可以從更宏觀的角度進(jìn)行分析：首先，美元政策實(shí)際上已經(jīng)轉(zhuǎn)向，開始學(xué)中國慢轉(zhuǎn)彎，也就是美元最寬松的時(shí)間已經(jīng)過去。其次，全球的供求在慢慢恢復(fù)，部分西方國家的生產(chǎn)已經(jīng)不錯(cuò)了，還有一些國家也在慢慢好起來。中國則已經(jīng)完完全全好了，可能在有些方面甚至還需要去限制產(chǎn)量。第三，需求方面，最最快速復(fù)蘇的那段時(shí)間已經(jīng)過去，現(xiàn)在可能處在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)、緩慢增長(zhǎng)的階段。

此外，還有其他一些要素，比如人民幣的慢轉(zhuǎn)彎可能還在持續(xù)的過程當(dāng)中，不同國家之間的經(jīng)濟(jì)水平有所不同，中國是防過熱，美國是防復(fù)蘇中斷，有些國家要盡快復(fù)蘇，還有一些國家則要防金融危機(jī)。所以，不同國家的貨幣、財(cái)政政策可能也會(huì)出現(xiàn)不一樣的形式。去年大家都是搞刺激，今年彼此之間就會(huì)有點(diǎn)不一樣。

從上述角度來講，整個(gè)國際層面的利多因素已經(jīng)在商品中基本體現(xiàn)，而利空的因素還在醞釀，可能需要慢慢體現(xiàn)。還有一點(diǎn)，如果出現(xiàn)一些利空因素，有可能不是共振性的利空。現(xiàn)在這些利空在不同時(shí)間、不同品種、不同國家之前還沒有發(fā)生較快、較大的共振性作用。所以，即便未來商品進(jìn)入下跌通道，部分品種可能也是抵抗性的下跌，也就是跌一點(diǎn)之后還會(huì)反彈，并以此反復(fù)。除非有些利空因素發(fā)生了重大變化，或者較多的利空因素進(jìn)行了共振，才可能會(huì)出現(xiàn)較大的、沒有抵抗性的下跌。從目前來看，如果宏觀上沒有發(fā)生重大變化，要跌的這部分品種處于抵抗性下跌的概率會(huì)更高一點(diǎn)。

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