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今年以來(lái)部分工業(yè)品的漲幅比較高，很多朋友說(shuō)看不懂，我也有一段時(shí)間對(duì)工業(yè)品的把握出現(xiàn)了一定的偏差。如果從需求端的角度來(lái)講，有些工業(yè)品的價(jià)格可能漲不了那么多，但是現(xiàn)在更多的是要看供應(yīng)端。對(duì)于現(xiàn)在工業(yè)品價(jià)格的影響，就像我前一段時(shí)間所講，要重點(diǎn)看供應(yīng)端，不是看需求端，因?yàn)楣?yīng)端的變化幅度更大，對(duì)它影響的因素更多。比如疫情影響了一些國(guó)家的生產(chǎn)，所以對(duì)供應(yīng)端會(huì)有影響。比如我們的節(jié)能減碳，我們的限電也好，缺煤也好，都導(dǎo)致了某一些需要大量用電的工業(yè)品出現(xiàn)一定的限產(chǎn)減產(chǎn)，甚至有些企業(yè)短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)主動(dòng)或者被動(dòng)關(guān)停的情況。從這個(gè)角度來(lái)講，供應(yīng)端的擾動(dòng)因素會(huì)比較多，有時(shí)候企業(yè)一停產(chǎn)，半個(gè)月就沒(méi)有產(chǎn)量了。需求端不管是弱還是不弱，需求還是存在的，而且需求即使下降也是緩慢的下降，不像是產(chǎn)量，可以迅速下降。所以，我們要重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)端，如果現(xiàn)在還用需求端作為主邏輯去分析某些工業(yè)品的漲跌，即便你對(duì)于需求端的分析完全正確，但是價(jià)格的波動(dòng)和你的分析可能沒(méi)有太大的關(guān)系，或者是只關(guān)聯(lián)了一點(diǎn)點(diǎn)。

在目前的情況下，我們要去關(guān)注兩類工業(yè)品，一類工業(yè)品的供應(yīng)端還是要繼續(xù)壓縮，這一塊會(huì)成為它未來(lái)一段時(shí)間的核心驅(qū)動(dòng)。也就是說(shuō)，不管它現(xiàn)在的價(jià)格高不高，未來(lái)它的價(jià)格可能會(huì)更高，也有可能是高位盤整，下跌的可能性不大。需求只要不出現(xiàn)崩潰式的下跌，呈緩慢下降，趕不上供應(yīng)下降的幅度，這樣的品種很難跌，要么上漲要么高位盤整。

另一類工業(yè)品，可能因?yàn)閲?guó)際供應(yīng)鏈的問(wèn)題，或者因?yàn)閲?guó)內(nèi)認(rèn)為它的價(jià)格實(shí)在太高，需要通過(guò)一些變通方式來(lái)增加供應(yīng)量的時(shí)候，如果它的供應(yīng)能夠迅速恢復(fù)，那么它的價(jià)格可能會(huì)有一波比較流暢的下跌。

所以對(duì)于這兩類品種，最關(guān)鍵的是看供應(yīng)端。如果你非常確定某類品種的供應(yīng)會(huì)繼續(xù)減少，并且供應(yīng)減少的幅度遠(yuǎn)大于需求減少的幅度，那么這一部分品種要么上漲要么高位盤整，不管它現(xiàn)在的價(jià)格高不高。另外一類是供應(yīng)端的恢復(fù)可能會(huì)非?？?，而需求端沒(méi)有快恢復(fù)，甚至是比較平穩(wěn)或者向下的，那么這一類品種的價(jià)格不管是在高位還是中位，都可能會(huì)有一波流暢的下跌。目前來(lái)看，我們更多的還是要看國(guó)內(nèi)的一些政策，因?yàn)閲?guó)內(nèi)的政策可能比較好把握，如果把國(guó)內(nèi)的政策分析透，說(shuō)不定在這兩類里面能找到一些機(jī)會(huì)，特別是在第一類里面，也許就能夠找到一些相對(duì)確定的機(jī)會(huì)。

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