本周四耶倫的講話將解決其中的一個問題：強調(diào)美聯(lián)儲仍然處于2015年加息的軌道上，或者暗示明年加息。

美聯(lián)儲主席耶倫周四將在馬薩諸塞州Amherst發(fā)表演講，主題為《通脹動態(tài)與貨幣政策》。這次演講沒有問答環(huán)節(jié)，因此是否指引市場預期將完全取決于耶倫。在本月的會議上，17位FOMC委員中有13位贊成今年加息，耶倫只需聲明她是否是其中一位就能影響市場預期。

這些預測由利率點陣圖表現(xiàn)出來。在美聯(lián)儲9月利率預測點陣圖中，出現(xiàn)了兩個位于負值區(qū)間的小點，是史上首次有官員預期美聯(lián)儲將實行負利率，其中13位委員預測今年美聯(lián)儲會加息。

在FOMC會議后的新聞發(fā)布會上，耶倫曾表示，如果經(jīng)濟增長符合預期，那么委員們將會綜合評估今年加息的情況，但是她沒有給出自己的預測。如果耶倫對經(jīng)濟增長前景、以及何時加息合適給出自己的預測，那么這將給市場帶來一個強烈的信號。

Wrightson ICAP首席經(jīng)濟學家Lou Crandall對彭博社稱，耶倫必須現(xiàn)在開始與市場進行溝通。“他們不想令市場感到意外，這意味著他們需要在確定采取行動之前和市場進行溝通。”

今年仍有兩次FOMC會議。美國聯(lián)邦基金利率期貨市場顯示，投資者現(xiàn)在認為美聯(lián)儲10月份加息的概率僅為20%左右，12月份加息的概率也低于50%。盡管舊金山聯(lián)儲主席John Williams和亞特蘭大聯(lián)儲主席Dennis Lockhart這兩位投票委員都預計今年會采取行動，但是市場對美聯(lián)儲今年加息的概率仍然大幅降低。

美聯(lián)儲主席耶倫和其它官員面對的溝通挑戰(zhàn)是，如何對通脹和勞動力市場的沖突進行描述。由于美元走強和中國經(jīng)濟增長放緩，美國進口商品價格下跌，通脹面臨向下壓力。與此同時，美國消費需求穩(wěn)定，他們相信這能夠推高國內(nèi)價格。同時，失業(yè)率在下降，而勞動力市場卻在收緊。

全球金融市場動蕩可能會給美國經(jīng)濟增長前景帶來不利影響。美聯(lián)儲在上周聲明中稱，“近期全球經(jīng)濟和金融市場發(fā)展可能會對美國經(jīng)濟活動造成一些限制，并可能給近期通脹造成更多壓力?！?/p>