改變現(xiàn)貨定價散亂格局

　　兩年多以前，廣西柳州的飼料加工商老袁在采購原料時性子總是急得不得了，經(jīng)常一大早就給上游的油廠不停打電話，詢問菜粕報價，商定提貨日期。如今，老袁在采購菜粕時沉穩(wěn)了許多，這倒不是由于他年齡又大了兩歲，而是因為他了解菜粕價格有了期貨這一新工具，采購也有了新渠道，與油廠議價的能力和主動權(quán)提升了。

　　在菜粕期貨市場，像老袁這樣的菜粕采購大戶是被劃入消費企業(yè)客戶行列的，是期貨市場重點服務(wù)的對象。老袁表示，產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨交易與期貨市場的發(fā)展是相得益彰的關(guān)系，他之所以在菜粕期貨上市不久就參與了交易，主要是看到產(chǎn)業(yè)客戶通過利用期貨工具，不但可以規(guī)避價格風(fēng)險，還可以及時解決采購定價等方面的問題，并能實現(xiàn)短期融資等。

　　期貨日報記者近日從鄭商所了解到，今年上半年參與菜粕期貨交易的產(chǎn)業(yè)客戶（生產(chǎn)、貿(mào)易及消費企業(yè)）達到706家，全年有望增加到800家。其中，今年上半年參與菜粕期貨交易的消費企業(yè)數(shù)量增長較快，增加了23家。

　　“參與菜粕期貨交易的產(chǎn)業(yè)客戶大部分是行業(yè)內(nèi)的大中型企業(yè)，它們在菜粕期貨市場交易中所占的份額出現(xiàn)了較大幅度增長?！编嵣趟嘘P(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴記者，相比去年，菜粕生產(chǎn)企業(yè)今年上半年在菜粕期貨上的日均成交量增長40%，日均持倉量增長168%；消費企業(yè)今年上半年日均成交量增長11%，日均持倉量增長123%；全部產(chǎn)業(yè)客戶日均持倉量增長近84%。由此可以看出，菜粕期貨產(chǎn)業(yè)客戶結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

　　記者在廈門、廣州、福州、湖北等油廠集中的地區(qū)采訪時了解到，當(dāng)前大部分油廠的菜粕銷售是通過基差交易完成的，它們與菜粕貿(mào)易商、消費企業(yè)參考鄭商所菜粕期價進行點價。

　　據(jù)一德期貨鄭州營業(yè)部總經(jīng)理李連勝介紹，菜粕期貨上市之前，國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨市場報價缺少一個主流價格，加上信息傳播不暢，全國各地油廠報價相差很大，不同地區(qū)菜粕報價每噸相差百元以上是常有的事。自從2012年12月上市了菜粕期貨，菜粕市場近、遠期價格的趨勢和大致價位一目了然，產(chǎn)業(yè)客戶通過期貨這一平臺實現(xiàn)了無縫對接，加上期貨公司等金融機構(gòu)可提供倉單質(zhì)押融資等服務(wù)，產(chǎn)業(yè)客戶在菜粕期貨市場上如魚得水。

　　鄭商所公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年菜粕期貨價格最大波幅為-29%，今年1—8月菜粕期貨價格最大波幅為-17.5%，最大波幅顯著下降。與此同時，受國內(nèi)油菜產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，鄭商所菜粕期價更多地反映了東南沿海菜粕現(xiàn)貨價格的運行態(tài)勢，如以廣東湛江現(xiàn)貨出廠價為現(xiàn)貨價格計算的菜粕期現(xiàn)價格相關(guān)系數(shù)高達0.97，加上基差點價的交易機制已經(jīng)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中得到廣泛應(yīng)用，期現(xiàn)貨價格的走勢不斷趨于一致，這十分有利于企業(yè)客戶進行套期保值等操作。

　　據(jù)記者了解，鄭商所近期上調(diào)了菜粕期貨的限倉標(biāo)準(zhǔn)，以提高客戶參與度；同時增加了交割庫數(shù)量，以擴大菜粕可交割量，鼓勵產(chǎn)業(yè)客戶積極參與交割，促進菜粕期貨市場的健康發(fā)展。

　　“看盡風(fēng)輕云淡，吾心自有所屬?！崩显瑢τ浾哒f，打開手機看看期貨行情就知道了價格走勢，查查各交割庫的倉單變化情況就明白了市場供應(yīng)、庫存、銷售等狀況，加上市場的不斷完善，“參與菜粕期貨交易這條路是走對了?！?/p>