本周一開(kāi)始,市場(chǎng)將密切關(guān)注一大波中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。第三季度GDP增速是當(dāng)仁不讓的重頭戲,不過(guò),還有一些中國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)也需要重點(diǎn)關(guān)注,它們將有助于更準(zhǔn)確地衡量中國(guó)經(jīng)濟(jì)。 中國(guó)GDP報(bào)告將于北京時(shí)間10:00點(diǎn)公布,彭博社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期調(diào)查結(jié)果顯示,普遍預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)6.8%,低于上半年的7%,為2009年以來(lái)的最慢季度增速,但仍處于高層設(shè)定的7%左右目標(biāo)區(qū)間。 GDP普遍用于衡量宏觀經(jīng)濟(jì),而若要更加準(zhǔn)確地了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變化,那還需要關(guān)注中國(guó)GDP報(bào)告中分季度核算的GDP、分行業(yè)GDP核算數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)、基建報(bào)告,以及就業(yè)情況。 新指標(biāo)——分季核算GDP 華爾街見(jiàn)聞提及,為了滿足IMF的數(shù)據(jù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)要求,中國(guó)調(diào)整了GDP核算方式。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于周一同時(shí)公布累計(jì)核算GDP與分季度核算GDP。中國(guó)的季度GDP核算原來(lái)采用累計(jì)方式,沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明每個(gè)季度本身的金額。 分季核算GDP數(shù)據(jù)更易于計(jì)算每一個(gè)季度的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出同比變化(未經(jīng)通脹調(diào)整),而累計(jì)核算GDP則無(wú)法觀察到季度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的波動(dòng)性。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力——分行業(yè)核算GDP數(shù)據(jù) 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于周二公布分行業(yè)核算GDP數(shù)據(jù)。 市場(chǎng)需要關(guān)注中國(guó)服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)。這相當(dāng)重要,因?yàn)樵谥袊?guó)從出口拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)變過(guò)程中,服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)如今已經(jīng)超越制造業(yè),為中國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了越來(lái)越多的支撐。 華爾街見(jiàn)聞提及,國(guó)元證券(香港)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家葉翔曾表示,中國(guó)GDP的統(tǒng)計(jì)方法還停留在舊周期,未能計(jì)入服務(wù)業(yè)的產(chǎn)值。實(shí)際上,許多服務(wù)業(yè)公司的產(chǎn)值是從零到正數(shù),增長(zhǎng)速度是極高的。因此,在舊的核算方式下,GDP數(shù)據(jù)并不能反映中國(guó)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。 根據(jù)7月官方公告,服務(wù)業(yè)在上半年GDP中所占比重達(dá)到了49.5%。 此外,金融業(yè)對(duì)中國(guó)GDP的貢獻(xiàn)也引人關(guān)注。今年一、二季度,金融業(yè)對(duì)GDP分別貢獻(xiàn)了1.5和1.6個(gè)百分點(diǎn)。剔除金融業(yè)后,其它行業(yè)GDP同比增速?gòu)?014年二季度的7.4%大幅下降至今年一季度和二季度的6.0%與5.9%,絕對(duì)水平創(chuàng)下1992年有季度數(shù)據(jù)以來(lái)新低。 不過(guò),在第三季度經(jīng)歷罕見(jiàn)股災(zāi)之后,金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)可能不容樂(lè)觀。彭博亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Orlik稱,牛市行情對(duì)中國(guó)上半年GDP增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn),對(duì)第三季度的貢獻(xiàn)可能會(huì)顯著縮小。 房地產(chǎn)市場(chǎng) 盡管中國(guó)房地產(chǎn)銷售從二季度開(kāi)始止跌反彈,但這似乎并未有效提振房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的信心。作為衡量房地產(chǎn)行業(yè)健康程度的重要指標(biāo),房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速在今年前8個(gè)月的同比增速已放緩至3.5%。 由于房地產(chǎn)行業(yè)涉及其他40多個(gè)行業(yè),因此,如果周一公布的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數(shù)據(jù)改善,則有利于鋼材、水泥等商品的需求。 基建投資 作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主力軍,刺激基建一直是中國(guó)政府用以提振經(jīng)濟(jì)的常用方法。在財(cái)政和貨幣政策雙軌刺激下,今年前三個(gè)季度,國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)了218個(gè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目,總價(jià)值約1.81萬(wàn)億元人民幣(約合2800億美元)。 就業(yè)增長(zhǎng) 就業(yè)是中國(guó)政府的重點(diǎn)監(jiān)測(cè)領(lǐng)域。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)曾表示,只要就業(yè)市場(chǎng)依然健康,經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)微弱的變化并不重要。 人社部發(fā)布的勞動(dòng)力供需指標(biāo)數(shù)據(jù)通常選擇與GDP在同一天公布。職位空缺率數(shù)據(jù)曾在二季度出現(xiàn)下滑。 投資者要看中國(guó)主要城市的失業(yè)率數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)今年以來(lái)維持在5%左右。統(tǒng)計(jì)局官員周一可能會(huì)提及這一指標(biāo)。 今年前九個(gè)月,政府設(shè)定的中國(guó)新增城鎮(zhèn)就業(yè)崗位的全年目標(biāo)是新增1000萬(wàn)個(gè)。人力資源部上周表示,今年前九個(gè)月新增就業(yè)1070萬(wàn)個(gè)。 責(zé)任編輯:張文慧 |
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