美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)周二(12月2日)表示，美聯(lián)儲應放慢升息的步伐，并稱在其他央行維持寬松政策時，美聯(lián)儲收緊貨幣政策的能力可能存在局限性。

布雷納德在為斯坦福大學準備的演講中說，當前美國的中性利率接近于零，并將在一段時間內保持低位，其他國家的均衡利率也低于以往水平，美聯(lián)儲在必要時刺激經濟的余地變得更小。

她表示，海外經濟疲弱已推升美元匯率，壓低美國的中性利率水平，并拖累國內的就業(yè)增長。美國潛在經濟增長率下滑也壓低了中性利率。美聯(lián)儲使用的一個模型暗示，中期將需要下調利率1個百分點，以抵消美元走強對就業(yè)的負面沖擊。

她表示，新常態(tài)下的利率水平可能比危機之前的幾十年要低，這要求在調整貨幣政策時采取謹慎而逐步推進的方式。

布雷納德指出，目前短期借貸成本接近零，這暗示升息時間推遲，以及美聯(lián)儲在未來幾年的升息進程更加平緩。她表示，實際上，海外因素的影響也暗示美國貨幣環(huán)境背離全球大環(huán)境的程度受到一些限制。在其他央行不收緊政策的情況下，海外溢出效應限制了美聯(lián)儲升息的能力。

布雷納德稱，為抵消美元升值對美國就業(yè)的影響，需推遲升息并采取緩慢升息的路徑。通脹預期指標下滑值得密切關注。政策調整需采取漸進和謹慎的態(tài)度。一旦開始加息，必須評估對經濟和金融環(huán)境的影響。