歐元區(qū)11月通脹水平不及預(yù)期，市場對歐洲央行明日加碼寬松的預(yù)期進一步增強。

據(jù)歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，歐元區(qū)11月CPI同比初值0.1%，不及預(yù)期的0.2%，較前值0.1%不變；11月核心CPI同比初值0.9%，也低于預(yù)期的1.1%，前值為1.1%。

數(shù)據(jù)公布后，歐元/美元快速走低，跌破1.06。荷蘭銀行、巴克萊預(yù)計美銀美林預(yù)計，歐元兌美元將于明年跌破平價，為2002年來首次。

數(shù)據(jù)公布之前，彭博援引意大利聯(lián)合信貸銀行首席歐元區(qū)經(jīng)濟學家Marco Valli稱，不管通脹數(shù)據(jù)如何，歐洲央行明天都不能讓市場失望，歐洲央行行長德拉吉采取行動的臺階已經(jīng)鋪好。

歐洲央行官員過去一再表示，受能源和大宗商品價格下滑的影響，歐元區(qū)通脹持續(xù)遭遇壓力，不過年底這種壓力可能會有所緩解。但如今這種情況則顯示，歐元區(qū)物價保持低位的時間似乎比他們預(yù)料的更長。

自2013年初以來，歐元區(qū)通脹一直低于歐洲央行設(shè)定的與2%接近的目標。今年9月的調(diào)查也顯示，2017年底前，通脹水平都不會達到歐洲央行目標。

明日歐洲央行將公布政策決議，此前市場預(yù)期其將進一步降息或者擴大量化寬松（QE）規(guī)模。對于德拉吉來說，他的政策工具包括，繼續(xù)下調(diào)當前為-0.2%的利率，延長或者擴大當前1.1萬億歐元的購債規(guī)模，或者推出新措施。

但是對于在負利率基礎(chǔ)上繼續(xù)降息，歐洲央行或許會謹慎行動。

華爾街見聞今日稍早援引野村外匯研究部主管Jens Nordvig表示，歐洲央行作為一家大型央行，同時歐元作為第二大的儲備貨幣，深入負利率領(lǐng)域的影響與其他小央行不可同日而語，恐怕歐洲央行會謹慎行事。

Nordvig稱，實施負利率將把歐元區(qū)大量固收產(chǎn)品推向負收益率，從短期來看，有跡象表明負利率政策正在奏效（政策利率會傳導至更加廣泛的利率）。但是，從長期來看，負利率政策可能會影響市場對于歐元區(qū)固收資產(chǎn)的需求。

如果全球央行更加長期性地從歐元轉(zhuǎn)移，那么在長期上它可能影響歐元區(qū)融資的可獲得性和定價。擁有儲備貨幣的國家/地區(qū)享有一種“過度的特權(quán)”，然而這種特權(quán)可能隨著負利率的深入以及儲備貨幣管理人對該貨幣未來需求的時滯效應(yīng)的顯現(xiàn)而遞減，同時負利率對儲備貨幣管理人的未來需求的影響存在滯后影響。

本周彭博調(diào)查顯示，所有被訪問的53名經(jīng)濟學家均預(yù)計歐洲央行會加碼寬松政策，其中將近80%的人預(yù)計QE將延長，超過65%的人預(yù)計德拉吉會擴大QE規(guī)模。