雖然2015年的股市和2014年不盡相同，但關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)力量和大部分行業(yè)表現(xiàn)十分相似。現(xiàn)今美聯(lián)儲緊縮周期揭開序幕，在新的一年將可能出現(xiàn)新的驅(qū)動(dòng)力。以下是瑞銀集團(tuán)(UBS)針對2016年澳洲股市提出的關(guān)鍵問題：

　　美聯(lián)儲加息周期是否會對股市構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)？

　　瑞銀集團(tuán)股票分析師David Cassidy 和Dean Dusanic在商業(yè)觀察家報(bào)發(fā)文表示，美聯(lián)儲緊縮政策通常不會直接導(dǎo)致股市低迷。1994年是個(gè)例外，尤其是對澳洲而言，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲加息后市場下跌了20%。不同的是，兩位分析師認(rèn)為，目前無論是全球經(jīng)濟(jì)還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)都不會出現(xiàn)1994年那樣加速增長的情況。

　　由于股息收益率較高，澳洲市場對加息有相當(dāng)大的潛在敏感性。

　　盡管瑞銀并非預(yù)測債券產(chǎn)品將遭大舉拋售，但潛在風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。目前如不動(dòng)產(chǎn)投資信托(REIT)這樣深受全球資本流動(dòng)影響的領(lǐng)域，正處于防守交易階段，但分析師認(rèn)為在這一潛在風(fēng)險(xiǎn)下，他們最為脆弱。

　　澳洲股市最終將于何時(shí)出現(xiàn)上漲行情？

　　瑞銀集團(tuán)股票分析師David Cassidy 和Dean Dusanic認(rèn)為，未來若澳元持續(xù)下行，而某些大宗商品(很可能是原油)實(shí)現(xiàn)一定程度復(fù)蘇，同時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)生良性轉(zhuǎn)變并帶動(dòng)銀行部門良性發(fā)展，那么澳股可能在2017財(cái)年實(shí)現(xiàn)緩慢上行。

　　然而分析師認(rèn)為，若要實(shí)現(xiàn)2016財(cái)年投資回報(bào)增長，市場短期內(nèi)面對的仍然是市場下行風(fēng)險(xiǎn)，且以大宗商品下行為主要標(biāo)志。

　　澳股市場目前最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？

　　大宗商品(特別是鐵礦石和原油)的進(jìn)一步大幅下跌由于直接影響資源行業(yè)(占市場市值12%)，給市場帶來明顯風(fēng)險(xiǎn)，且間接會對經(jīng)濟(jì)造成影響，對西澳和昆士蘭更是如此。然而， 即使大宗商品在未來一年進(jìn)一步下跌，經(jīng)濟(jì)影響依舊是可控的。

　　瑞銀集團(tuán)股票分析師David Cassidy 和Dean Dusanic最終認(rèn)為澳大利亞最大的風(fēng)險(xiǎn)是房市。他們表示，若2017年房價(jià)大幅下跌，房產(chǎn)開發(fā)也急劇減少，這將給經(jīng)濟(jì)、銀行部門、澳元和整體股市帶來消極影響。

　　2016年關(guān)注行業(yè)

　　瑞銀集團(tuán)股票分析師David Cassidy 和Dean Dusanic認(rèn)為，應(yīng)減持礦業(yè)股，同時(shí)增持銀行股和收入以美元計(jì)的上市公司，此外還應(yīng)重視國內(nèi)股市周期(市場對經(jīng)濟(jì)過于悲觀)。其認(rèn)為，小部分以合理步伐實(shí)現(xiàn)價(jià)格增長的(GARP)股票(通常與美元收益掛鉤)存在吸引力，應(yīng)減持消費(fèi)必需品類股和電信股。