在即將過去的2015年，美國經(jīng)濟在主要發(fā)達經(jīng)濟體中堪稱一枝獨秀，復(fù)蘇步伐穩(wěn)健。

　　展望2016年，美國經(jīng)濟面臨的最大挑戰(zhàn)在于美聯(lián)儲將如何漸進加息，以及美國經(jīng)濟復(fù)蘇能否承受融資成本逐步上升帶來的考驗。

　　有利因素

　　展望2016年，雖然美國經(jīng)濟仍面臨諸多不確定性，但考慮到美國經(jīng)濟的相對獨立性及多重有利支撐因素，其經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢有望進一步加強。

　　一是就業(yè)市場持續(xù)改善。就業(yè)是由消費驅(qū)動的美國經(jīng)濟增長的根本，近年來美國就業(yè)市場持續(xù)改善，失業(yè)率已從金融危機時的超過10%一路下滑至今年11月份的5%。2016年就業(yè)市場將繼續(xù)改善，美聯(lián)儲預(yù)計明年美國失業(yè)率將進一步降至4.7%。

　　二是房地產(chǎn)市場強勁增長態(tài)勢有望延續(xù)。住房市場的強勁增長是2015年美國經(jīng)濟的一大亮點，在低利率、加息預(yù)期以及就業(yè)市場持續(xù)好轉(zhuǎn)等多重因素推動下，2016年美國房地產(chǎn)市場增長態(tài)勢將有望延續(xù)。

　　三是低油價對美國經(jīng)濟的促進作用將逐步顯現(xiàn)。雖然低油價對能源行業(yè)和通脹水平帶來一些不利影響，但美國畢竟是能源消費大國，油價下跌對美國經(jīng)濟整體影響中長期來看利大于弊。通過運輸、制造、消費等方面的傳導(dǎo)，油價下跌相當(dāng)于對美國經(jīng)濟進行了一次大范圍的減稅。

　　四是美國政府支出、基礎(chǔ)設(shè)施投資等領(lǐng)域具備提升潛力。伴隨著經(jīng)濟的持續(xù)好轉(zhuǎn)，美國聯(lián)邦及各州政府稅收增加明顯，可支配財力增多。美國政府對加大基礎(chǔ)設(shè)施投資也抱有熱情，比如今年便批準了之前推動多年的美國西部全長370公里的高鐵建設(shè)。

　　美聯(lián)儲預(yù)計，2016年美國經(jīng)濟將增長2.4%，高于2015年的2.1%；而瑞銀(19.91， 0.16， 0.81%)集團預(yù)計，2016年美國經(jīng)濟將增長2.8%，同樣高于2015年2.5%的預(yù)測值。

　　最大挑戰(zhàn)

　　2015年美國經(jīng)濟的亮麗表現(xiàn)讓美聯(lián)儲在年底啟動了金融危機以來的首次加息。而2016年美聯(lián)儲如何漸進加息，也將成為決定美國經(jīng)濟走勢的關(guān)鍵因素和最大挑戰(zhàn)。

　　根據(jù)美聯(lián)儲12月發(fā)布的聯(lián)邦基金利率預(yù)測中值，2016年底聯(lián)邦基金利率將達到1.25%至1.5%，如果按照每次加息25個基點計算，這意味著明年美聯(lián)儲將加息4次。但這只是美聯(lián)儲的基準預(yù)測情形，其實際加息節(jié)奏仍將取決于美聯(lián)儲對未來美國經(jīng)濟形勢的評估。

　　國際金融業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家科林斯認為，由于新興經(jīng)濟體增長放緩，明年全球經(jīng)濟增長不會強勁，加之美元將進一步升值，這會給美國經(jīng)濟增長帶來“逆風(fēng)”，美聯(lián)儲后續(xù)加息將會更加謹慎，不會采取激進的加息方式。他預(yù)計美聯(lián)儲明年只會加息兩次，分別在明年6月和12月。

　　經(jīng)濟學(xué)家認為，如果美聯(lián)儲加息僅導(dǎo)致長期利率平穩(wěn)緩慢上升，美國企業(yè)和消費者應(yīng)能逐步適應(yīng)利率上漲的沖擊；但如果加息引發(fā)美國長期利率過快上漲和金融環(huán)境大幅收緊，將會傷及美國房地產(chǎn)、汽車等對利率水平非常敏感的行業(yè)的復(fù)蘇勢頭。

　　凱投國際宏觀經(jīng)濟咨詢公司首席美國經(jīng)濟學(xué)家保羅·阿什沃思認為，美國經(jīng)濟已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，但受人口老齡化、勞動生產(chǎn)率增長放緩等因素影響，未來幾年美國經(jīng)濟將很難突破金融危機以來2.2%的年均增速。