設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權(quán) >> 農(nóng)產(chǎn)品期貨

基本面偏緊送“暖風(fēng)” 油脂類迎“火熱”行情

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-10-20 08:54:26 來源:和訊期貨

導(dǎo)語:繼上周的USDA報(bào)告公布,油脂市場(chǎng)經(jīng)短暫消化之后,便重新開啟了一波銳不可當(dāng)?shù)臐q勢(shì)。上周五夜盤國內(nèi)油脂品種紛紛大漲,棕櫚油Y1701合約直接一字漲停,豆油也跟隨大漲;伴隨夜盤的爆發(fā),夜盤強(qiáng)勁,周一(10月17日)國內(nèi)期貨品種普遍上漲,油脂延續(xù)強(qiáng)勁之勢(shì),棕櫚油、豆油、鄭油漲停。19日,油脂類品種再度收高,國內(nèi)三油脂品種均創(chuàng)下14年7月以來的新高。截止收盤,鄭油漲1.91%;豆油1701漲1.21%;棕櫚油1701漲0.21%。在美豆豐產(chǎn),國內(nèi)油脂油料集中上市之際,為何油脂行情會(huì)如此癲狂?推動(dòng)本輪行情意外暴漲的原因又有哪些呢?



圖一:菜油喜獲四連陽


棕櫚油減產(chǎn)預(yù)期引火熱行情襲來


今年以來,棕櫚油備受產(chǎn)量減少的困擾。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部稱,全球棕櫚油供應(yīng)偏緊,因出口需求的增長,2016/17年度馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增量大部分被出口需求增長所抵消,導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油庫存從九年低點(diǎn)處恢復(fù)的速度放慢。


另外,在上周四在吉隆坡參加國際棕櫚油貿(mào)易交流及研討會(huì)上,有專家稱馬來棕櫚油產(chǎn)量將減少。吉隆坡交易商稱,今年年底的雨季或?qū)⒃斐啥唐隈R來棕櫚油減產(chǎn),并且受去年厄爾尼諾現(xiàn)象的影響,棕櫚油產(chǎn)量也有可能低于平均水平。因此,市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)量憂慮提前升溫,加之現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勁,周五夜盤油脂類品種提振爆發(fā),進(jìn)而引爆近日國內(nèi)外油脂大好行情。



圖二:棕櫚油引爆油脂行情


國內(nèi)庫存緊張局面也為行情添油加醋。與國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨相比,進(jìn)口產(chǎn)品利潤可觀,國慶節(jié)前國內(nèi)進(jìn)口商集中買入超過20萬噸11-12月船期24度棕櫚油,節(jié)后繼續(xù)買入,據(jù)悉周二中國再度買入9船棕櫚油,10-12月24度棕櫚油到港量或超75萬噸。后市,國內(nèi)將逐漸緩解棕櫚油庫存的緊張局面,但是這需要時(shí)間過渡。短期來說,市場(chǎng)貨源還較集中,各港口庫存總量僅為33萬噸左右,這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于5年平均庫存64.54萬噸的水平。


美豆價(jià)格獲強(qiáng)勁出口支撐


現(xiàn)在正處美豆豐產(chǎn)季節(jié),根據(jù)USDA供需報(bào)告,美豆新季單產(chǎn)為51.4,產(chǎn)量42.69億蒲,較上月有減少,期貨庫存3.95高于上月水平。


但是根據(jù)美國大豆出口理事會(huì)(USSEC)發(fā)布聲明稱,中國大豆進(jìn)口商代表團(tuán)周五(14日)在衣阿華州Des Moines舉行簽字儀式,訂購價(jià)值21億美元的510萬噸美國大豆。因美豆的價(jià)格優(yōu)勢(shì)之外,今年南美大豆銷售放緩使得進(jìn)口美豆成為唯一選擇,所以16/17年度伊始,美豆出口銷售便十分火爆。美國農(nóng)業(yè)部周五公布的周度作物出口銷售報(bào)告顯示,上周美豆出口銷售凈增141.7萬噸,高于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間90-120萬噸;2016/17年度豆油出口銷售凈增1.67萬噸,接近預(yù)估區(qū)間的高端。


USDA供需報(bào)告或成為今年最后一個(gè)利空因素,接下來或?qū)⑦M(jìn)入新一輪南美天氣炒作。也就說,后期美豆價(jià)格將不存在大幅下跌的基礎(chǔ)。


資金炒作或推動(dòng)油脂反彈


國家嚴(yán)控房地產(chǎn),股市又陷入震蕩格局,資金尋求良好的投資標(biāo)的,期貨成為炒作資金的關(guān)注點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士表示,在橡膠、焦炭等多商品普漲的情況下,豆油絕對(duì)價(jià)值較低。豆油的價(jià)格正好符合資金入市標(biāo)準(zhǔn),于是投資資金涌入這塊價(jià)值洼地。


從2013年起,市場(chǎng)一直維持著粕強(qiáng)油弱局面,豆油從08年以來也沒出現(xiàn)過強(qiáng)勁的上漲行情。但“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”,豆油開始揚(yáng)眉吐氣。而且展望四季度將開啟元旦、春節(jié)的備貨行情,豆油市場(chǎng)的去庫存之路會(huì)更加順暢。根據(jù)天下糧倉的數(shù)據(jù)可知,資金做多油粕比至2.34,創(chuàng)下5月份以來的新高,預(yù)計(jì)四季度此數(shù)值還將繼續(xù)拉高。


未來油脂存上行空間


大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為未來油脂存在上行空間與基礎(chǔ)。上海神凱投資管理投研總監(jiān)高艷濱表示,油脂本身具有偏強(qiáng)的基本面:其一,國外棕櫚將進(jìn)入減產(chǎn)周期,國內(nèi)庫存也較低。其二,國儲(chǔ)菜油拍賣去庫存,將消化剩余庫存;其三,進(jìn)入元旦春節(jié)消費(fèi)周期,油脂容易走出行情;其四,國內(nèi)宏觀大環(huán)境與國際油價(jià)都在支撐油脂走強(qiáng)。


徽商期貨研究團(tuán)隊(duì)與上述觀點(diǎn)不謀而合,他們表示宏觀影響中性偏多,油脂基本面較好,短期內(nèi)易漲難跌?;丈唐谪浄治鰩熇罴t霞向和訊期貨表示,她認(rèn)為美豆豐產(chǎn)對(duì)盤面的影響暫有限,目前市場(chǎng)關(guān)注美豆出口題材的炒作,豆油將有望補(bǔ)漲。菜油供需面偏緊,國內(nèi)臨儲(chǔ)菜油繼續(xù)拍賣,成交火熱,鼓舞了市場(chǎng)做多情緒,為菜油盤面帶來支撐。


但是值得注意的是,此輪油脂品種暴漲主要是棕櫚油減產(chǎn)以及美豆強(qiáng)勁出口在背后主導(dǎo),外加上周國儲(chǔ)拋菜油百分百成交增加市場(chǎng)信心。但筆者認(rèn)為,油脂品種如真存在資金炒作的推動(dòng),后市需要警惕漲勢(shì)“用力過猛”之嫌。


責(zé)任編輯:韓奕舒

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位