近幾次菜籽油的拋儲基本上都是高價成交的，國家此時考慮拋儲菜籽油也是有一定原因的，因為加拿大菜籽因為暴雪天氣的關(guān)系，導(dǎo)致了20%的菜籽沒有及時收割，可能要等到開春后才可以收割這部分，也可能會造成這部分單產(chǎn)量的下滑。

觀察到近期國內(nèi)海關(guān)進口菜籽的量明顯減少，再看國內(nèi)的菜籽庫存顯著下滑，10月23日的庫存水平為24.6萬噸，已經(jīng)接近5年的低點位置。由于我國的菜籽大部分是進口自加拿大，因此，加拿大此時出現(xiàn)供應(yīng)問題無疑對后期菜籽的進口構(gòu)成較大的隱患。從進口數(shù)據(jù)來看，9月份的進口量為19萬噸，而8月份的進口為43萬噸，環(huán)比明顯下滑，直接造成國內(nèi)菜籽的庫存緊張。而棕櫚油的國內(nèi)外庫存均較低，這也是為什么市場資金不選擇菜粕做多炒作品種，而是選擇了菜籽油，很大一部分原因是因為此時的全國油脂庫存水平較低，而且下半年入冬后將會是豆油的消費旺季，這也是為什么國家越是拋儲菜籽油，而菜籽油價格走勢越是強勁。

此輪油脂走強首先是棕櫚油因為馬來西亞和印尼兩國的棕櫚油因氣候條件的影響而導(dǎo)致減產(chǎn)，馬來西亞8月份的庫存甚至達到了歷史低點，足以說明棕櫚油的緊張程度，這也從側(cè)面說明氣候?qū)τ谟椭土系挠绊懯菍崒嵲谠诘?，全球棕櫚油的供?yīng)發(fā)生短缺也是客觀事實，所以第一波的油脂走強發(fā)生在今年年初，隨后因為中國的棕櫚油進口商檢，導(dǎo)致馬來的出口受阻，導(dǎo)致馬來棕櫚油價格一度暴跌，但是隨著商檢的放開以及中國棕櫚油庫存的較低水平，從而引發(fā)了8月份之后的強勢走勢，不過那時候加拿大的菜籽還未出現(xiàn)收割問題，因此菜籽油也沒有被市場資金提上炒作日程，然而10月17日菜籽油突然得到市場資金的認可，18日甚至大幅擴倉。

資金方面的節(jié)奏配合也是商品市場走牛的另一個重要因素，國慶節(jié)之后由于人民幣貶值和美元升值的關(guān)系，凡是與進口有關(guān)的品種均出現(xiàn)走強的跡象，包括鐵礦石、菜籽、白糖、甲醇、橡膠等品種。這是資金層面的力量，回頭看來，其實所謂的牛市無非是所有利多因素在某個時刻疊加在一起，通過市場情緒的渲染和推動，催生出了一波罕見的牛市走勢。所以說任何投資品種出現(xiàn)趨勢性行情，必然需要基本面和資金面的配合。菜籽油的走強，有其必然性，因為菜籽的減產(chǎn)預(yù)期以及全球棕櫚油的減產(chǎn)環(huán)境條件配合，但是油脂整體的走強也有其偶然性，如果沒有宏觀因素的時點配合，或許走勢就不會是這個樣子，其實上漲一切都是緣分。

鑒于當下市場的牛市氛圍，資金活躍以及菜籽的庫存水平較低，下個月從加拿大進口的菜籽預(yù)報不足，基于這樣的情況，筆者認為菜籽油短期仍然可以考慮逢低做多一些，但短期受制于技術(shù)面的調(diào)整將會結(jié)束。從當下市場最近的資金流向來看，從黑色板塊流出的資金，很大部分流入農(nóng)產(chǎn)品，因此筆者大膽認為，也許菜籽油就是下一個階段市場要選中的選美比賽冠軍，但是仍然要控制好風險，市場中最不容易預(yù)估的就是群體的情緒，當下市場被資金情緒左右的跡象明顯，對于菜籽油這樣的非主流活躍品種可能對于節(jié)奏的把握需要更加精確才行。