影響價格的主要國際國內(nèi)因素：

1、 截止到10月27日當周2016/17年度大豆出口銷售凈增251.4萬噸，為年度高點，較之前一周增加28%。當周出口裝船293.3萬噸，為年度最高，較之前一周增7%。累計裝船1325.9萬噸，未裝船2286.7萬噸，累計銷售3612.6萬噸，較上年同期增加29.9%，未銷售量1898.5萬噸。

2、 截止11月3日當周，美豆出口檢驗262.4萬噸，低于前一周的297.5萬噸。16/17年度累計檢驗1624.8萬噸，同比增15.4%。對中國裝運180萬噸大豆。

3、 截至11月6日當周，大豆收割率為93%，之前一周為87%，去年同期為94%，五年均值為91%。

4、 截止11月1日的一周，投機基金在大豆豆粕豆油上均增持凈多單。在CBOT大豆期貨部位持有凈多頭139637手，上周124977手；在豆粕期貨部位持有凈多頭42091手，上周33439手；在豆油期貨部位持有凈多頭160160手，上周140539手。

5、 華爾街日報調(diào)查：美國16/17年度大豆期末庫存4.2億蒲式耳，全球期末庫存7740萬噸。Informa：美國2016年大豆單產(chǎn)預估上調(diào)至52.4蒲式耳/英畝，產(chǎn)量43.53億蒲式耳。

6、 Safras &MerCAdo的調(diào)查顯示，截至11月4日當周，巴西2016/17年度大豆播種完成52.5%，高于上年同期的42.3%。11月4日當周的五年均值為48.7%。大豆產(chǎn)量預計在1.035億噸。16/17年度銷售工作完成25%，遠低于去年同期的41%，也不及五年均值的30%。

7、 路透調(diào)查：馬來西亞10月庫存料環(huán)比上升8.8%至168萬噸，產(chǎn)量小幅增加1.1%至173萬，出口減少5.4%至137萬噸。

8、 MPOB：馬來西亞將在12月1日起對運輸及加工領(lǐng)域執(zhí)行B10生物柴油強制摻混率，該計劃將從柔佛開始分階段實施，同時B7計劃將在全國范圍內(nèi)執(zhí)行。

棕櫚油：

1、 截止4日，全國主要地區(qū)棕櫚油庫存30.76萬噸，較前一周略增0.265萬噸，其中華北9.96升0.35；山東1.9升0.9；華東10.45升0.41；廣東6.85降0.475；廣西0.7降0.12；福建0.9降0.8。預計11月份棕櫚油到港總量40萬噸，其中24度約30萬噸；12月24度料抵港35萬噸。

2、 截止11月6日當周，國內(nèi)新增11條24度棕櫚油買船，其中明年1-3月船期4船，4-5月7船，倒掛在100以內(nèi)。

3、 7日，24度棕櫚油FOB：12月船期695（較10月31日持平），1-3月船期682.5跌7.5，4-6月678跌9.5，7-9月672.5跌10；CNF：1-3月702.5跌2.5；4-6月700跌5。CNF報價趨弱，但進口利潤未增反降，7日進口倒掛：1-3月48擴大16，4-6月54擴大13。

4、 7日棕櫚油天津工廠現(xiàn)貨6350較上周一跌100，11月中旬提貨基差p1701+330漲30，12月p1701+270漲20；華東6300-6350跌50，11月底基差p1701+350漲50，12月p1701+300漲50；廣東6270漲110，11月基差p1701+150跌20。

大豆類：

1、 截止11月4日，國內(nèi)大豆庫存653萬噸較上周基本持平。油廠大豆庫存332.3萬噸較前一周減少12萬噸，東北廣東福建下降較為明顯。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示10月進口大豆521萬噸較9月降27.5%，也低于市場預期。

2、 截至11月4日國內(nèi)主要地區(qū)豆油庫存在113.5萬噸左右，較上周減少1萬噸。其中山東廣東地區(qū)略有增加，其余各地區(qū)有不同幅度的減少。庫存較9月底的120萬噸高位已經(jīng)明顯有所回落，但仍高于去年同期的96萬噸。

3、 截止11月6日國內(nèi)豆粕庫存49.5萬噸較上周減少1.8萬噸。其中東北福建略增外，其余各地區(qū)均有所減少，廣東廣西下降較為明顯。豆粕未執(zhí)行合同380.6萬噸較上周大增50.4萬噸，合同增加主要體現(xiàn)在華東山東地區(qū)。

4、 7日華東豆油6780較上周一降50，廣東6660降20。華東地區(qū)基差Y1701+130較上周一增30，華南基差Y1701+30增90。市場成交表現(xiàn)一般。

5、 部分地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)仍偏緊，基差穩(wěn)中略降，下游采購較為謹慎。7日華東現(xiàn)貨3180較上周一降70,12-1月基差01+180,4-5月基差05+80。廣東3200跌80。

6、 10.31-11.6該周油廠大豆實際壓榨量在165萬噸，低于此前預計的176萬噸，主要因部分油廠大豆到港延遲。11.7-11.13該周油廠大豆壓榨量預計大幅增加至182萬噸高位，實際開機率仍需取決于大豆到港節(jié)奏。

7、 油廠大豆壓榨利潤略有好轉(zhuǎn)，7日美西12月船期進口大豆對盤面1705榨利-56，上周一為-84元/噸；阿根廷17年5月對1709盤面榨利23，上周一-12元/噸。

8、 豆油進口成本小幅回落，進口倒掛有所擴大。7日阿根廷1-2月船期成本7284（上周一7304），對Y1705倒掛512（478），5-7月成本7087（7193），對Y1709倒掛271（323）。

菜籽類：

1、 截止11月4日華東地區(qū)菜油庫存22.5萬噸，較前一周增加2萬噸。截止4日華南地區(qū)菜油庫存9.55萬噸，較前一周減少1.39萬噸。

2、 截止4日菜籽庫存20萬噸，較前一周增加3.3萬噸。菜籽進口及到港量增加，國內(nèi)菜籽庫存開始回升。

3、 上周菜籽周度壓榨2.52萬噸左右，較前一周減少逾0.91萬噸。因部分工廠菜籽買船尚未到港，缺乏原料導致開機率繼續(xù)下降。

4、 沿海地區(qū)菜粕庫存0.83萬噸，較前一周減少0.16萬噸，未執(zhí)行合同14.6萬噸，較前一周增加0.8萬噸。

5、 進口菜籽壓榨利潤收窄。4日1月船期進口菜籽對05合約榨利117元/噸（10月28日215元/噸），較前一周縮小98元/噸；3月船期對05合約榨利70元/噸（10月28日256元/噸），較前一周縮小186元/噸。

6、 菜油進口利潤好轉(zhuǎn)，持續(xù)出現(xiàn)順掛。4日1-3月船期菜油對05合約順掛86元/噸（28日順掛5元/噸），擴大81元/噸。6-7月船期菜油對09合約倒掛60元/噸（28日倒掛125元/噸），縮小65元/噸。

7、 沿海菜油基差持穩(wěn)，福建菜油01-200較上周降50元/噸，廣西01-180較上周降50元/噸，華東01-80較上周降50元/噸。因菜籽庫存開始小幅回升，菜油庫存較上周變化不大。臨儲拍賣成交火爆，國內(nèi)菜油庫存走高，現(xiàn)貨銷售壓力增加，菜油價格承壓。

8、 近期菜籽到港量增加，庫存有所回升。菜籽榨利維持在盈利水平，刺激工廠買船及加大壓榨量，疊加大量進口顆粒粕進入市場，菜粕供應(yīng)壓力增加。終端水產(chǎn)養(yǎng)殖進入淡季難以提振菜粕消費，近月菜粕承壓下行?；顖髢r穩(wěn)定，福建菜粕12-1月01+50較上周持平，廣西12-1月01+30穩(wěn)。

價差變化

1、 周一（7日）1月豆棕價差收658，較上周一降84；5月豆棕收806，較上周一降36。

2、 1月菜豆油價差收160，較上周一降18。5月菜豆油價差收214，較上周一降6。

3、 1月合約油粕比收2.3225，上周一為2.3024。5月合約油粕比收2.444，上周一為2.4214。

4、 豆粕1-5收94，較上周一漲3。

5、 豆油1-5收-118，較上周一漲8。

6、 菜油1-5收-172，較上周一降4。

7、 棕櫚油1-5收30，較上周一漲56。

8、 菜粕1-5收-56，較上周一跌26。

9、 豆菜粕1月收655，較上周一漲50。5月豆菜粕收505，較上周一漲21。

總結(jié)：

1、 目前市場關(guān)注焦點集中在總統(tǒng)大選結(jié)果和USDA、MPOB供需報告上，美豆主力合約暫圍繞1000美分附近窄幅震蕩，市場等待觀察需求是否能夠幫助削減龐大的供應(yīng)。美豆豐產(chǎn)利空基本釋放，下方支撐強勁，后期關(guān)注南美天氣情況。因擔心產(chǎn)量減少BMD毛棕櫚油再度大漲至兩年零八個月高位，產(chǎn)地庫存重建緩慢，價格料延續(xù)高位震蕩。

2、 國內(nèi)文化商品指數(shù)繼續(xù)攀升，油粕震蕩整理。菜油棕櫚油庫存略增，豆油庫存繼續(xù)回落。10月大豆進口量不及預期，油廠開機恢復緩慢，豆油豆粕庫存有所回落，本周起油廠壓榨量料大幅攀升，壓榨供應(yīng)增加。受春節(jié)提前影響，中小包裝備貨期料提前至11月下旬12月初，關(guān)注雙節(jié)備貨需求對豆油去庫存的提振。24度棕櫚油11月進口30萬，12月35萬，年底庫存約在35萬左右，低庫存格局延續(xù)，供應(yīng)偏緊仍將支撐現(xiàn)貨價格，后期關(guān)注到船節(jié)奏。上輪拍賣未消費菜油、本輪拍賣菜油疊加進口菜籽壓榨菜油及直接進口菜油，年底菜油庫存較高，現(xiàn)貨銷售壓力增大。

3、 大豆到港節(jié)奏偏慢，油廠開機恢復不及預期，豆粕庫存繼續(xù)下滑，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)仍偏緊，基差維持偏高水平。但11-12月大豆到港量龐大，供應(yīng)緊張料逐漸緩解，而生豬存欄補欄量降低削減下游對豆粕的需求，終端采購較為謹慎。進口菜籽壓榨利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)，油廠積極買船，11-12月進口量約為60萬，一季度暫預計在54萬，若榨利良好仍會增加定船。菜粕供應(yīng)壓力逐漸增加。

截止11月8日油脂類進口成本及對盤面進口利潤情況：

南美豆油：12月船期CNF862美元（￥7390）對y1701（-652）；1-2月船期CNF861美元（￥7398）對y1705（-548）；5-7月船期CNF837美元（￥7213）對y1709（-317）

加拿大一號菜油：1月船期CNF805美元（￥6917）對OI705（+145）；2月船期CNF815美元（￥7009）對OI705（+53）；3月船期CNF823美元（￥7080）對OI705（-18）

棕櫚油：1-3月船期CNF720美元（￥6181）對p1705（-89）