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大選爆冷+報(bào)告利空 豆粕壓力山大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-11-10 14:35:06 來源:中國糧油信息網(wǎng) 作者:李一峰

近兩日對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)來說可謂大事不斷:昨日美國大選結(jié)果出爐,“瘋子”唐納德·特朗普爆冷勝選,瞬間引發(fā)美元指數(shù)暴跌,進(jìn)而導(dǎo)致全球范圍內(nèi)大宗商品期貨整體下挫;而今日凌晨美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布11月份大豆供需報(bào)告,如外界預(yù)料一般,美豆單產(chǎn)及總產(chǎn)量顯著上調(diào),而期末庫存預(yù)估值則因國內(nèi)壓榨量調(diào)降而上漲,產(chǎn)生利空影響,CBOT大豆期價(jià)承壓跌破1000美分點(diǎn)位。不得不說,在這不到24小時(shí)的時(shí)間里,豆粕市場(chǎng)連續(xù)承受了兩大利空壓力,近期價(jià)格走勢(shì)可謂“壓力山大”。不過中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰(筆者)認(rèn)為,國內(nèi)豆粕價(jià)格大跌趨勢(shì)尚不成熟,外圍利空壓制PK國內(nèi)現(xiàn)貨基本面利多支撐,將使得短期內(nèi)豆粕價(jià)格雖承壓但不會(huì)大跌,接下來筆者將對(duì)近期國內(nèi)豆粕走勢(shì)簡要論述。


大選爆冷,國際大宗市場(chǎng)遇利空威脅


北京時(shí)間昨日下午,美國大選結(jié)果正式出爐,共和黨候選人唐納德·特朗普爆冷擊敗民主黨候選人希拉里·克林頓,即將入主白宮。這一結(jié)果瞬間導(dǎo)致投資者避險(xiǎn)增多,美元指數(shù)暴跌近2%,并且市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的預(yù)期顯著增強(qiáng)。分析特朗普競選時(shí)的一些政治觀點(diǎn),我們可以看出,未來美國政府的經(jīng)濟(jì)策略或?qū)⒂赏庑枥瓌?dòng)型經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)向內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)模式,加之其對(duì)北美自貿(mào)協(xié)定(NAFTA)、跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)的抨擊,恐將導(dǎo)致美國大宗商品出口承壓,美大豆出口前景蒙上陰影,進(jìn)而直接利空美豆期貨。如此一來,國內(nèi)豆粕市場(chǎng)將因美國政治格局的變化而面臨期貨層面的利空威脅。


美農(nóng)報(bào)告利空,豆粕直面利空壓制


北京時(shí)間今日凌晨,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)正式發(fā)布11月份大豆供需報(bào)告。報(bào)告中將美國大豆單產(chǎn)及總產(chǎn)量分別調(diào)高至52.5蒲式耳/英畝及43.61億蒲式耳,基本符合此前市場(chǎng)的預(yù)期。但期末庫存數(shù)據(jù)卻大幅上調(diào)至4.8億蒲式耳,使得報(bào)告整體呈現(xiàn)利空指引。USDA報(bào)告公布后,美豆期價(jià)在收盤前跳水下跌,近期漲勢(shì)因此中斷。中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰認(rèn)為,美農(nóng)報(bào)告公布后,美豆期價(jià)走勢(shì)將有所調(diào)整,預(yù)計(jì)在11月中旬前,CBOT豆價(jià)將在980-1010美分之間震蕩運(yùn)行,而近兩日因需消化報(bào)告利空,預(yù)計(jì)美豆期價(jià)有可能小幅下探至980美分附近。因外盤豆價(jià)調(diào)整回落預(yù)期增強(qiáng),國內(nèi)連盤豆粕期貨或?qū)⒏S出現(xiàn)一波溫和趨弱調(diào)整的走勢(shì),豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將直面利空壓制。


國內(nèi)豆粕供應(yīng)偏緊,大跌之勢(shì)或延后


通過以上兩大熱點(diǎn)事件的簡述,各位讀者也許已經(jīng)感受到了未來一段時(shí)間內(nèi)豆粕價(jià)格走勢(shì)趨弱的基調(diào),但為什么筆者認(rèn)為大跌時(shí)機(jī)并不成熟呢?原因就在于目前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)的基本面狀況相對(duì)理想,短期內(nèi)可以起到稀釋外圍利空的作用。據(jù)筆者與各地豆粕廠商交流獲悉,目前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的局面并未顯著好轉(zhuǎn),因年末生豬集中出欄期臨近,目前養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)生豬催肥增多,豆粕終端需求尚可。而上游工廠由于10月份原料實(shí)際到港偏低,豆粕庫存仍處于44萬噸左右的低點(diǎn),工廠難以提供有效的供應(yīng)支持,這就使得渠道庫存釋放明顯,中間商因自身庫存壓力減輕,近期重燃挺價(jià)信心。除華東地區(qū)以外,華南、華北以及長江中下游地區(qū)將普遍出現(xiàn)豆粕供應(yīng)緊張的局面,這也將支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格暫不受外圍多重利空打擊而大跌。


綜合上文來看,美國大選結(jié)果的意外爆冷以及USDA報(bào)告預(yù)期中利空確實(shí)給國內(nèi)豆粕行情帶來了較大的利空壓力,不過國內(nèi)豆粕基本面較好暫時(shí)可以對(duì)豆粕價(jià)格提供支撐。但中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰認(rèn)為,基本面的利多支撐很難維持到11月底。據(jù)本網(wǎng)粗略預(yù)估統(tǒng)計(jì),11-12月我國大豆到港量或?qū)⑦_(dá)到1500萬噸以上,后期工廠開機(jī)率或?qū)⒕S持在60%以上的較高水平,豆粕供應(yīng)緊張的局面將在11月下旬開始緩解。自12月初開始,國內(nèi)豆粕基本面的利多支撐將逐漸消逝,屆時(shí)豆粕價(jià)格將接受國內(nèi)外利空因素的洗禮。中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰預(yù)測(cè),近期國內(nèi)豆粕價(jià)格跌幅不會(huì)超過50元/噸,手上仍有11月基差合同的廠商,可考慮在近期尋找低位執(zhí)行點(diǎn)價(jià)。若現(xiàn)貨庫存不多且暫無基差合同者,近期宜縮短采購周期,謹(jǐn)慎避險(xiǎn)。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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