在經(jīng)歷持續(xù)近半年的下跌走勢之后，12月中旬以來大豆市場出現(xiàn)回暖跡象。國際大豆市場的反彈走高向國內(nèi)市場傳遞利好，同時國家托市力度的加強令國內(nèi)市場表現(xiàn)強于國際大豆市場。隨著基本面向利好轉(zhuǎn)變，大豆市場有望繼續(xù)拓展上行空間。

　　國儲在東北產(chǎn)區(qū)以3700元/噸的價格收儲大豆，而進(jìn)口大豆價格不足3200元/噸，價差優(yōu)勢刺激了國內(nèi)油廠采購進(jìn)口大豆的積極性。在中國進(jìn)口需求上升的推動下，本年度以來美國大豆出口勢頭強勁，為CBOT大豆市場走勢產(chǎn)生利好。同時，南美天氣也為市場提供炒作題材。南美大豆正值生長階段，而近期持續(xù)的干燥天氣可能影響大豆生長，為大豆市場提供炒作題材。另外，在產(chǎn)油國減產(chǎn)及中東戰(zhàn)事再起的推動下，原油市場止跌反彈，也為大豆市場走高提供有利氛圍。技術(shù)面也較為有利，CBOT大豆成功突破900美分壓力位，并繼續(xù)上行，強勁走勢激勵市場看多人氣。

　　不過，未來幾周美國大豆出口可能放緩。中國國家質(zhì)檢總局從一船美國進(jìn)口的大豆中，檢出混有藍(lán)色種衣劑大豆，其中含有三種農(nóng)藥成本，為此要求出入境檢驗檢疫機構(gòu)對進(jìn)口美國大豆采取為期90天的風(fēng)險預(yù)警措施，可能打擊國內(nèi)貿(mào)易商采購進(jìn)口大豆的積極性。

　　國內(nèi)大豆市場走勢強勁，外盤的上漲以及國家托市利好支撐市場走勢。CBOT大豆市場的持續(xù)走高推動進(jìn)口成本上升，對國內(nèi)市場走勢產(chǎn)生利好。更為關(guān)鍵的是對于政策面的利好預(yù)期提振市場走勢。傳聞的第三批收儲計劃公布，雖然其中沒有提及大豆市場，然而國家對玉米市場增收2000萬噸的收儲力度，表明國家支撐農(nóng)產(chǎn)品市場的決心，后期很有可能會加大對大豆市場的托市力度。

　　12月27日-28日中央農(nóng)村工作會議在北京召開，會議提出明年繼續(xù)增加糧食直補，糧食最低收購價格也將繼續(xù)提高，同時增加農(nóng)產(chǎn)品儲備。從會議精神來看，國家將加大對農(nóng)產(chǎn)品市場的支持力度。雖然國內(nèi)大豆市場進(jìn)口依存度高達(dá)70%，國內(nèi)大豆市場與國際市場聯(lián)動性較強，然而期貨市場黃大豆一號的交割品為國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆，政府對國產(chǎn)大豆托市力度的加強對近月合約走勢產(chǎn)生有利提振作用。

　　近月合約反映政策面影響力，然而遠(yuǎn)月合約走勢繼續(xù)受國際市場影響。按照國家3700元/噸的收儲價格來看，A905合約價格與收儲價格的價差近300元/噸，如果國家出臺新的托市政策，必然會支撐A905合約走高。A909合約由于距離現(xiàn)貨月較遠(yuǎn)，其受進(jìn)口大豆成本影響較為明顯。目前進(jìn)口大豆價格與國家托市收購價格價差在500元/噸左右，期貨市場近遠(yuǎn)月合約價差仍有拉大的可能。同時，隨著時間的推移，A905合約受政策調(diào)控影響將更加明顯，也將導(dǎo)致A905合約表現(xiàn)強于A909合約。