由于前期國(guó)內(nèi)大豆到港量偏少，而大豆壓榨量處于高位，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存持續(xù)回落，近期大豆到港量開(kāi)始明顯增加。大豆庫(kù)存止跌回升。截至昨日，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存為578萬(wàn)噸，較上周同期的563萬(wàn)噸增加15萬(wàn)噸或2.7%，較上月同期的573萬(wàn)噸增加0.9%，但較上年同期的525萬(wàn)噸增加10.1%，較近三年同期均值的503萬(wàn)噸增加14.9%。本周大豆壓榨量將繼續(xù)上升，但大豆到港明顯增加，預(yù)計(jì)大豆庫(kù)存將繼續(xù)小幅回升。

庫(kù)存監(jiān)測(cè)同時(shí)顯示：12月我國(guó)美豆到港量增至700萬(wàn)噸以上。2016/17年度迄今美國(guó)對(duì)中國(guó)累計(jì)裝運(yùn)大豆1621萬(wàn)噸，較上年同期1248萬(wàn)噸增長(zhǎng)30%。預(yù)計(jì)11月我國(guó)進(jìn)口美豆到港量將增加至550-600萬(wàn)噸，較上年同期的425萬(wàn)噸增加近40%。12月到港量將進(jìn)一步增加至700萬(wàn)噸以上，較上年同期的665萬(wàn)噸增加5.3%。

USDA出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，截至11月17日的一周，美國(guó)對(duì)中國(guó)裝運(yùn)194.9萬(wàn)噸大豆，大約相當(dāng)于35船巴拿馬型貨輪裝運(yùn)的數(shù)量，較上年同期的124.73萬(wàn)噸增加56.3%。上周裝運(yùn)233.3萬(wàn)噸大豆，相當(dāng)于42船。當(dāng)周美國(guó)對(duì)中國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量占該周檢驗(yàn)總量的73.1%。

豆粕方面，大豆壓榨量繼續(xù)增加，豆粕產(chǎn)出增加，但由于近期飼料養(yǎng)殖企業(yè)豆粕物理庫(kù)存普遍處于較低水平，企業(yè)提貨速度加快，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存繼續(xù)回落。截至昨日，全國(guó)主要油廠(chǎng)豆粕庫(kù)存為46萬(wàn)噸，較上周同期的48.5萬(wàn)噸減少2.5萬(wàn)噸或5.2%，較去年同期的69.7萬(wàn)噸減少34%，較過(guò)去3年同期均值的53萬(wàn)噸減少13.2%。目前豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)仍然偏緊，刺激油廠(chǎng)提升開(kāi)機(jī)率，近期大部分油廠(chǎng)以執(zhí)行前期合同以及銷(xiāo)售基差為主。豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊支持豆粕基差報(bào)價(jià)維持高位。遼寧大連地區(qū)2-3月基差報(bào)價(jià)為M1701+200元/噸；天津地區(qū)12-1月基差報(bào)價(jià)為M1701+200元/噸；江蘇張家港地區(qū)12月基差報(bào)價(jià)為M1701+260元/噸；廣東廣州地區(qū)12月基差報(bào)價(jià)為M1701+370元/噸，2-5月基差報(bào)價(jià)為M1705+200元/噸。

此外，美豆價(jià)格大幅上漲致遠(yuǎn)月進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)回落。雖然昨日國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)漲幅超過(guò)2%，豆油期價(jià)漲幅也超過(guò)1%，但由于美豆期貨價(jià)格漲幅大，進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)有所回落。美灣大豆12月船期對(duì)大商所1月合約壓榨利潤(rùn)為60元/噸（包含加工費(fèi)用130元/噸，下同），較前一日上升15元/噸；巴西大豆明年3月船期對(duì)大商所5月合約壓榨利潤(rùn)為15元/噸，較前一日回落25元/噸。主要原因是國(guó)內(nèi)豆粕近月合約價(jià)格高于遠(yuǎn)月合約。