開篇讓我們回顧下國內(nèi)豆粕價格的變動情況，截至目前沿海豆粕現(xiàn)貨價格普遍在3400-3700元/噸（43%蛋白），而9月1日價格在3000-3150元/噸，三個月時間豆粕價格漲幅高達400-500元/噸不等。造成現(xiàn)貨上漲的原因很明顯是因為國內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張、油廠提貨困難以及自9月份以來的國內(nèi)運輸管制，但美盤的走勢不溫不火，國內(nèi)連盤與現(xiàn)貨價差也自200元/噸上漲至當(dāng)前的500元/噸左右，我想幾乎很少有人會預(yù)見國內(nèi)基差有如此的走勢。美豆的上行似乎有些姍姍來遲，在國內(nèi)現(xiàn)貨價格已經(jīng)漲至上半年高位時，美盤經(jīng)過長達3個月的低位徘徊終于在上周蓄勢爆發(fā)，展開了強勢上攻，短短一周時間自990美分/蒲式耳上漲至1040-50美分/蒲式耳，但本已經(jīng)在高位的國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格能否繼續(xù)跟隨美盤上漲呢？

目前巴西和阿根廷的種植進度備受市場關(guān)注，阿根廷農(nóng)民自開始播種大豆以來，一直飽受寒冷潮濕天氣的困擾，截至11月24日，阿根廷大豆播種面積為6607320公頃，相當(dāng)于計劃播種面積的33.7%，一周前為24.2%，比去年同期低9.5%，同時交易所預(yù)計2016/17年度阿根廷大豆播種面積達到1960萬公頃，比2015/16年度的2010萬公頃減少2.5%，但本周天氣將恢復(fù)有利于大豆種植。而巴西大豆播種進度較為順利，大豆播種進度已經(jīng)超過總計劃播種面積的四分之三，但包括圣保羅州在內(nèi)的巴西南部一些地區(qū)氣候依然偏干，可能會對后期作物生長造成不利影響。同時，巴西的商業(yè)大豆種植區(qū)近期出現(xiàn)了首例大豆銹病，這一病例在11月15日被確認出現(xiàn)在圣保羅州，被感染的大豆是在9月底播種的。除此以外，巴拉那州也在11月18日確認出現(xiàn)首例大豆銹病，大豆銹病通常會導(dǎo)致灌漿過程完成之前植物落葉過早出現(xiàn)，從而使得大豆單產(chǎn)降低，農(nóng)民通常需要采用更多不同種類的殺菌劑來減緩疫情發(fā)展，這在一定程度增加了大豆的種植成本。

目前時間上逐漸進入深冬季節(jié)，同時隨著元旦及春節(jié)的臨近，市場對豬肉的消費需求也逐步提升，南方臘肉制作和香腸灌制的范圍進一步擴大，豬價將可能存在上升空間，因此據(jù)市場反應(yīng)，部分生豬養(yǎng)殖戶將原來準(zhǔn)備300斤出欄的生豬，計劃催肥至400斤出欄，將會增加對飼料及豆粕的需求，同時因各種原料的緊張情況導(dǎo)致終端養(yǎng)殖對全價料的需求提高，進而也將提高對豆粕的需求量。而國內(nèi)各區(qū)域除東北之外的豆粕供應(yīng)緊張現(xiàn)狀遲遲不能緩解，一方面因為油廠前期已經(jīng)售出大量的11-明年1月份的合同，同時前期各地油廠開機率較低，大多數(shù)油廠豆粕庫存量偏低。據(jù)悉市場上飼料廠及終端的實際庫存量普遍偏低，雖然預(yù)計12月份油廠開機率將逐步提高，市場中下游每個環(huán)節(jié)都在積極備貨，支撐了后期的需求。

時間馬上進入12月份，本已處在高位的豆粕現(xiàn)貨價格目前繼續(xù)上漲稍顯乏力，從以上幾點來看，對美豆及國內(nèi)豆粕來說均有利好支撐。今年春節(jié)時間較往年提前，而歷來備貨通常在春節(jié)前一個月啟動，預(yù)計在12月中下旬市場備貨將開啟，因此如果到12月中旬市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張現(xiàn)狀仍然未有緩解，市場的備貨熱情將使現(xiàn)貨繼續(xù)維持高位，但前期市場成交的大量合同在一定程度上已經(jīng)緩解了元月份備貨的緊張，因此豆粕現(xiàn)貨較高的價格想要維持到年前可能還需要美豆上攻以及較好的市場需求配合！