11月下旬以來，受市場質(zhì)優(yōu)糧源越來越緊、華北黃淮地區(qū)霧霾及雨雪天氣影響，制粉企業(yè)小麥到貨減少，主產(chǎn)區(qū)麥價在經(jīng)歷上、中旬短暫趨穩(wěn)后又現(xiàn)抬頭。市場監(jiān)測顯示，當前主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)普通小麥進廠價為2500～2650元/噸，河北、山東部分廠家收購報價小幅上調(diào)20～40元/噸。

經(jīng)過階段休整麥價又現(xiàn)抬頭

11月份，國家在增加臨儲小麥投放數(shù)量的同時，山東、河北、江蘇三省相繼投放2015年小麥，市場糧源供應(yīng)增加，上、中旬主產(chǎn)區(qū)小麥價格大多止?jié)q趨穩(wěn)。下旬，隨著市場糧源逐漸消耗，加之2015年小麥投放數(shù)量有限，部分地區(qū)麥價又出現(xiàn)小幅上漲苗頭。

當前，河北柏鄉(xiāng)制粉企業(yè)水分12.5%、容重780g/l的新麥收購價為1.325元/斤，山東滕州水分12.5%、容重770g/l的新麥收購價1.31元/斤，河南延津水分13%、容重780g/l的新麥收購價1.27元/斤，江蘇徐州邳州水分12.5%、容重780g/l的新麥收購價1.25元/斤，安徽宿州埇橋水分13%、容重770g/l的新麥收購價1.24～1.25元/斤，部分地區(qū)小幅上漲0.01～0.02元/斤。

主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥價格亦偏強運行，當前“藁優(yōu)2018”河北石家莊進廠 價為2720元/噸左右，“鄭麥366”河南鄭州進廠價2660元/噸左右，“濟南17”山東菏澤進廠價2680元/噸，部分地區(qū)較11月初上漲40～60元/噸。

當前制粉企業(yè)普遍反映，由于流通市場糧源供給偏緊，特別是高質(zhì)量小麥更加有限，即使小幅上調(diào)小麥收購價格，收購依然困難，提價對市場增量的影響效應(yīng)不大。

普麥漲至高位價格基本觸頂

10月份以來，受市場糧源偏緊及需求回暖的影響，主產(chǎn)區(qū)小麥價格上漲明顯，尤其華北小麥價格更是領(lǐng)漲市場，目前河北、山東部分地區(qū)小麥價格已處于偏高位置。當前河北、山東制粉企業(yè)普通新小麥進廠價為2560～2650元/噸，較6月底上漲280元/噸，較上年同期上漲320元/噸。

隨著小麥市場價格持續(xù)走高，目前主產(chǎn)區(qū)麥價已達到甚至高于政策性糧源采購成本，新陳麥價已基本接軌。

11月下旬，河北2015年產(chǎn)托市白小麥成交均價為2547元/噸，山東2015年白小麥成交均價為2519元/噸，加上出庫、運輸?shù)认嚓P(guān)費用，進廠成本基本與當前市場價格相當，制粉企業(yè)接手臨儲小麥在價格上已沒有障礙。

由于當前小麥市場流通糧源已經(jīng)有限，后期制粉企業(yè)小麥采購重心將會逐步轉(zhuǎn)移到拍賣上來。國家臨儲小麥投放數(shù)量增加，拍賣底價穩(wěn)定，將在一定程度上抑制市場小麥價格再度走高，政策的“天花板”效應(yīng)將繼續(xù)顯現(xiàn)。

內(nèi)外價差高企強麥仍受抑制

今年夏收以來，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)強筋小麥價格運行弱于普麥，即使價格上漲，也主要是受到普通小麥價格大幅上行的推動，一定程度上可以說是2012年優(yōu)麥跟漲普麥的“翻版”。

據(jù)市場人士分析，今年優(yōu)質(zhì)強筋小麥價格同比偏低，與普通小麥的差價也同比縮小。其原因：一方面是盡管今年夏糧小麥品質(zhì)有所下降，但優(yōu)質(zhì)小麥受損較輕，且需求也較為穩(wěn)定；另 一個重要原因就是我國優(yōu)質(zhì)強筋小麥受進口小麥影響較大，由于國際麥價處于低位，對國內(nèi)強筋小麥價格上行形成抑制。

監(jiān)測顯示，11月中旬12月船期美國2號軟紅冬小麥到港完稅價1749元/噸，美國2號硬紅冬小麥到港完稅價1724元/噸，與當前國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)強筋小麥2560～2700元/噸相比價差高企。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，10月份我國進口小麥26.2629萬噸，同比減少16.82%，均價229.55美元/噸；年初迄今累計進口312.3325萬噸，同比增加21.93%。

由于進口小麥中多為強筋小麥，其性價比高于國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)強筋小麥，部分生產(chǎn)專用粉的企業(yè)，尤其沿海地區(qū)的一些生產(chǎn)廠家使用進口小麥已成常態(tài)，今年以來，主產(chǎn)區(qū)小麥貨源南下流通量明顯不足也基本說明了這一點。

粉企經(jīng)營困難大量補庫謹慎

隨著后期元旦、春節(jié)的臨近，盡管小麥市場將迎來需求的相對高峰期，但由于制粉企業(yè)的運營狀況較為困難，估計其做多小麥原料庫存的愿望也不會很大。

首先，“麥強面弱”格局難以改變。

8月份以來，主產(chǎn)區(qū)小麥價格累計漲幅普遍超過240元/噸，而面粉價格僅回升120～140元/噸，面粉價格漲幅遠遠低于小麥。近段時間以來，制粉企業(yè)理 論加工利潤好轉(zhuǎn)，主要是麩皮價格上漲所致，據(jù)了解，麩皮價格比9月份大約上漲280元/噸。市場預(yù)計，隨著后期制粉企業(yè)開工率提升，麩皮市場供應(yīng)量將會進一步增加，其價格或會因此而受到承壓，當然也不排除部分地區(qū)有快速回落的可能。

其次，節(jié)日市場期望值不宜高估。

由于消費者對面粉采購相對理性，從往年經(jīng)驗看，這一時段市場總體行情大體穩(wěn)定，節(jié)日效應(yīng)對市場的影響已不是十分明顯。雖然節(jié)日消費會帶動面粉需求增加，但企業(yè)開工率也在提高，供給量也在增大，面粉價格大幅上行空間將受到限制。

再次，國家對小麥市場的調(diào)控既不缺糧源，也不缺手段。初步預(yù)估，當前國家臨儲小麥的存量基本在6650萬噸左右。其中，2014年產(chǎn)托市小麥剩余約1730萬噸，2015年產(chǎn)托市小麥剩余約2055萬噸，2016年新收的托市小麥顆粒未動，還有少量2009～2013年的臨儲小麥25萬噸左右。

由于國家政策性小麥庫存充裕，隨著市場需求旺季來臨，后期國家臨儲小麥投放數(shù)量及投放區(qū)域?qū)⑦M一步放大，市場供需也將維持相對平衡。因此，制粉企業(yè)并不會過多地擔憂糧源問題，大量采購心態(tài)依然謹慎，其做多小麥庫存的積極性也不會很高，預(yù)計春節(jié)前麥價大幅上漲幾率不大。