進(jìn)入12月份，豆粕市場關(guān)注的重點(diǎn)應(yīng)該是我國進(jìn)口大量的大豆是否會(huì)集中到廠以及12月10號即將公布的農(nóng)作物供需報(bào)告及美聯(lián)儲在本月中旬的議息會(huì)議。據(jù)監(jiān)測信息顯示，2016/17年度迄今美國對中國累計(jì)裝運(yùn)大豆1932萬噸，較上年同期1489萬噸增長30%，預(yù)計(jì)11月我國進(jìn)口美豆到港量將增加至550-600萬噸，較上年同期的425萬噸增加近40%，12月到港量將進(jìn)一步增加至700萬噸以上，較上年同期的665萬噸增加5.3%。

美國農(nóng)業(yè)部周二公布，民間出口商報(bào)告向中國出口198000噸大豆，2016/17年度付運(yùn)，同時(shí)報(bào)告向未知目的地出口銷售378000噸大豆，其中246000噸為2016/17年度付運(yùn)，另外132000噸為2017/18年度付運(yùn)。從以上數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)大豆到港總量較高，但目前現(xiàn)貨仍偏緊張，主要因?yàn)榈礁鄞蠖谷栽谕局羞€未到廠，部分地區(qū)反應(yīng)因商檢項(xiàng)目增加致使檢驗(yàn)時(shí)間延長至一周左右致使大豆到廠時(shí)間推遲。后期我們需要考慮的是，如果各地商檢大豆順利完成，港口大豆集中到廠，加之較好的壓榨利潤刺激油廠保持較高的開機(jī)率，國內(nèi)豆粕庫存將會(huì)逐步回升。

對于本月10號的美國農(nóng)業(yè)部即將公布的農(nóng)作物供需報(bào)告，預(yù)計(jì)對市場影響不大，對于此次報(bào)告，分析師預(yù)期阿根廷2016/17年度大豆產(chǎn)量為5662萬噸，巴西2016/17年度大豆產(chǎn)量為1.0224億噸，巴西方面雖然降雨一直持續(xù)但對大豆播種的影響有限，而阿根廷有少量降雨但仍以晴朗干燥為主，對大豆播種較為有利。據(jù)悉巴西大豆主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州大豆播種已經(jīng)完成97.6%，而且大部分作物的生長情況均為好或者極好，第二大產(chǎn)區(qū)帕拉納州目前大豆種植進(jìn)度為95%，而且98%的已種大豆處于良好的生長狀態(tài)。阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)近期的天氣情況也有所改善，農(nóng)民正抓緊時(shí)間加快播種大豆，布宜諾斯艾利斯谷物交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，目前阿根廷大豆的播種進(jìn)度為33.7%，往年的平均播種進(jìn)度則為40%，其中核心產(chǎn)區(qū)的大豆生長情況最佳，這些地區(qū)的大豆播種已經(jīng)完成60%-70%。從近期南美兩大產(chǎn)區(qū)的天氣情況來看，南美天氣改善使播種進(jìn)行順利，但近來良好的出口數(shù)據(jù)預(yù)示著本次報(bào)告將繼續(xù)上調(diào)出口量的預(yù)估，在其他數(shù)據(jù)沒有大幅度調(diào)整的情況下，預(yù)計(jì)本次報(bào)告對CBOT大豆期貨的影響力度不大。

行業(yè)外突發(fā)事件往往對整個(gè)期市都會(huì)產(chǎn)生重大的影響，繼美國總統(tǒng)大選特朗普當(dāng)選后12月5日意大利修改憲法的公投失敗，市場普遍認(rèn)為國際金融市場剛剛經(jīng)歷了兩大“黑天鵝”事件，那么兩個(gè)事件對12月13到14日的美聯(lián)儲議息會(huì)議會(huì)有怎樣的影響呢？自去年12月美元加息以來一直按兵不動(dòng)，隨著特朗普當(dāng)選，12月加息的概率似乎又增加了，同時(shí)近期公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也為美國加息提供了支撐，美聯(lián)儲主席耶倫此前也將對表示加息可能會(huì)來的相對較快。而對于意大利修憲公投的失敗，市場普遍認(rèn)為其影響與英國脫歐影響相似，歐元區(qū)在2016-17年將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，資金投資于歐元的失望或許對美聯(lián)儲加息進(jìn)程有一定的阻礙作用。

從以上三個(gè)因素來看，隨著進(jìn)口大豆商檢進(jìn)程的結(jié)束，后期大豆如果集中到廠，同時(shí)油廠維持較高的開機(jī)率，豆粕市場供應(yīng)緊張有望迅速緩解，加之美聯(lián)儲加息的可能性在增加，將會(huì)拖累大豆等農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格，對于當(dāng)前奇高的國內(nèi)豆粕價(jià)格來說無疑隱含著較大的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，提醒業(yè)內(nèi)人士多加留意。