12月14日中午馬來西亞棕櫚油局發(fā)布官方棕櫚油11月產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù)。

報告數(shù)據(jù)顯示：11月馬來棕油產(chǎn)量為157萬噸，環(huán)比10月168萬噸下滑6.1%，低于市場預(yù)估的163萬噸；11月馬來棕油出口137萬噸，較上月143萬噸下滑4.2%，高于市場預(yù)估的129萬噸；最終11月底馬來棕櫚油庫存較上月增加5.2%至165.6萬噸，略低于此前市場預(yù)估的169萬噸。報告整體中性偏多。

馬來西亞11月棕油產(chǎn)量下降符合市場預(yù)期，且好于市場預(yù)期。2016年下半年馬來西亞棕油產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，即使在傳統(tǒng)增產(chǎn)周期的8-10月份其產(chǎn)量環(huán)比增幅均小于10%，且低于往年同期；馬盤棕油連漲5個月，漲幅在40%以上并創(chuàng)下近4年半高點3127。2016年1-11月馬來西亞棕油產(chǎn)量累計1584.63萬噸，創(chuàng)下近9年最低；1-11月棕櫚產(chǎn)量占全年總產(chǎn)量比重過去8年的平均值為91.88%，最低90.52%，最高93.06%；按這三個比例分別測算出12月馬來西亞棕油產(chǎn)量為140萬噸、166萬噸、118萬噸。預(yù)計馬來西亞12月份棕油產(chǎn)量在135-150萬噸之間的概率較大。

11月馬來西亞棕油出口繼續(xù)下滑，主要受印度及歐盟進(jìn)口量減少拖累，其中印度環(huán)比減少7.25萬噸，歐盟環(huán)比減少6.36萬噸；但中國進(jìn)口環(huán)比增加3.05萬噸，11月馬來西亞棕油出口量總體好于市場預(yù)期。ITS數(shù)據(jù)顯示，12月1-10日馬來西亞棕櫚油出口較上月同期下降8.3%至32.55萬噸，預(yù)計12月馬來西亞棕油出口量仍維持在130-140萬噸之間。

截止11月底馬來西亞棕油庫存165.6萬噸，環(huán)比連續(xù)三個月增加，但同比2015年11月大減43%，并創(chuàng)下2007年以來同期次低。綜合年末產(chǎn)量及出口預(yù)期，預(yù)計12月馬來西亞棕油庫存維持160-170萬噸的概率較大，即結(jié)轉(zhuǎn)至2017年年初的庫存，該水平同樣遠(yuǎn)低于2012-2016年年初200萬噸以上的結(jié)轉(zhuǎn)庫存。低庫存始終對馬盤棕油價格形成支撐。

國內(nèi)方面，11月及12月上旬棕油進(jìn)口利潤打開，買家訂船增加，使得11月馬來出口至中國的棕油量環(huán)比增加；不過進(jìn)入12月中旬華南及華北則再次出現(xiàn)進(jìn)口倒掛，抑制買家定船積極性。截止12月14日，全國棕櫚油港口庫存29.35萬噸，環(huán)比上月同期增加4.4萬噸，但仍遠(yuǎn)低于往年同期；加之國內(nèi)臨儲菜油拍賣持續(xù)火爆及豆油庫存降低，11月下旬以來國內(nèi)棕油現(xiàn)貨價格再次走升，截止12月14日，沿海24度棕油價格大多在6700-6850元/噸之間，月環(huán)比增加400-500元/噸；近月棕油期現(xiàn)基差回落至300元/噸附近，遠(yuǎn)月基差則仍維持在500元/噸高位。

另外，值得一提的是石油凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，原油期價上破50，聯(lián)動作用下對生物柴油價格起到一定的支撐；進(jìn)而對生產(chǎn)柴油主要原料的三大油脂提供助力。

總的來說，對于今年最后一個月馬來西亞棕油產(chǎn)量維持環(huán)比繼續(xù)走低預(yù)期、預(yù)估值在160-170萬噸之間，低庫存支撐馬盤棕油繼續(xù)高位運行，支撐位上移至2950-3000區(qū)間。棕油低庫存、臨儲菜油拍賣成交良好等支撐，短期國內(nèi)三大油脂延續(xù)高位運行。