國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨緊張始于“十一”長(zhǎng)假前后，11月份達(dá)到最嚴(yán)重狀態(tài)，雖然預(yù)計(jì)12月大豆進(jìn)口恢復(fù)，豆粕供應(yīng)緊張局面有望緩解。但是時(shí)至今日，部分地區(qū)豆粕供應(yīng)緊張局面還未完全緩解。

短期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺的主要原因是，豆粕缺貨補(bǔ)庫(kù)與美豆技術(shù)突破形成的行情補(bǔ)庫(kù)重疊，導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張情況不能很快緩解。但從全年豆粕價(jià)格看，現(xiàn)在3420元/噸的價(jià)格不低，這與今年大豆進(jìn)口總量有很大關(guān)系。

短期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持堅(jiān)挺

目前看，本周豆粕價(jià)格波動(dòng)幅度不大。沿海43%蛋白豆粕平均價(jià)為3420元/噸，周初為3400元/噸，本周最高價(jià)3440元/噸。2016年以來(lái)豆粕價(jià)格最低為2375元/噸，最高為3585元/噸，均出現(xiàn)在上半年?？梢?jiàn)，今年豆粕價(jià)格曾低至9年來(lái)的低點(diǎn)，現(xiàn)在又回到今年相對(duì)高價(jià)位時(shí)期。豆粕價(jià)格短期堅(jiān)挺與目前的國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存、美豆價(jià)格不無(wú)關(guān)系。

豆粕庫(kù)存反彈合同量創(chuàng)新高

截至上周統(tǒng)計(jì)，沿海規(guī)模油廠豆粕庫(kù)存量為36.4萬(wàn)噸，比前一周增加0.6萬(wàn)噸。雖然現(xiàn)在庫(kù)存水平不高，但總算呈現(xiàn)止跌跡象；上周豆粕合同量為516萬(wàn)噸，比前一周增加86萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，可能與上周五進(jìn)入12月份之后、很多之前銷(xiāo)售的12月份提貨的豆粕基差增加有關(guān)。這樣的國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)情況，本身就支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格。

今年大豆進(jìn)口或?yàn)?200萬(wàn)噸

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年1～10月份我國(guó)大豆進(jìn)口量為6640萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)11～12月份大豆進(jìn)口量為1570萬(wàn)噸，這樣評(píng)估，2016年1～12月份我國(guó)大豆進(jìn)口總量為8200萬(wàn)噸，比去年僅增加30萬(wàn)噸，前年進(jìn)口量為7140萬(wàn)噸?？梢?jiàn)，今年大豆進(jìn)口總量增速大幅下降，這可能也是今年豆粕現(xiàn)貨價(jià)格脫離上半年最低點(diǎn)的根本原因。

豆高位運(yùn)行支撐豆粕價(jià)格

目前，美豆主力1月合約運(yùn)行在1045美分/蒲式耳的相關(guān)高價(jià)位區(qū)，去年運(yùn)行于850～900美分/蒲式耳之間長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月之久。在價(jià)格如此低的背景下，進(jìn)口量大幅增加，是限制豆粕價(jià)格的主要原因。這樣的情形，持續(xù)到2016年第一季度末，美豆價(jià)格脫離低位區(qū)，國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量也在緩慢下降，最終進(jìn)口總量與去年相差不大。

本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度不大，均價(jià)保持在3420元/噸左右。豆粕庫(kù)存量雖止跌但仍處于低位，合同量創(chuàng)新高。美豆價(jià)格運(yùn)行于相對(duì)高價(jià)位區(qū)，這些因素仍是短期支撐豆粕價(jià)格的根本原因。初步統(tǒng)計(jì)，2016年我國(guó)大豆進(jìn)口總量與去年水平相差不多，增速大幅下降，是國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格相對(duì)高位運(yùn)行的根本原因。