設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權 >> 農(nóng)產(chǎn)品期貨

供應階段性偏緊 豆粕將演繹季節(jié)性強勢

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-12-15 08:28:09 來源:大有期貨 作者:陳閣

相對于工業(yè)品而言,農(nóng)產(chǎn)品供應端的變化對其價格波動影響較大。大豆種植、收割等季節(jié)性影響也成為豆粕期價走勢的重要因素之一。通過對近十年來國內(nèi)豆粕期價的月上漲概率和月漲跌幅統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),9月和11月下降的概率較大,5月、7月和12月上漲的概率較為明顯,其中,12月上漲概率高達80%。那么,在本年度最后一個月份里,豆粕期價是否會如期上行呢?


美豆迎來出口高峰


從歷史數(shù)據(jù)來看,美豆出口量和裝船量一般自10月中旬開始進入增量期,在11月達到峰值之后,雖曾出現(xiàn)小幅回落,但增量趨勢將一直保持至12月。而從近幾周美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)來看,美豆出口需求依然保持較為強勁的勢頭,基本符合歷史數(shù)據(jù)的季節(jié)性特征。為緩解國內(nèi)大豆庫存較低、豆粕供應偏緊的局面,油廠紛紛增加進口大豆訂單。


筆者認為,隨著12月中國進口大豆數(shù)量增加,未來美豆出口數(shù)據(jù)仍將維持強勁態(tài)勢,對美豆和國內(nèi)豆粕期價提供支撐。


天氣因素引關注


隨著南美大豆進入種植后期,市場目光逐漸轉(zhuǎn)移至后期南美天氣變化上。


據(jù)美國國家氣象局氣候預測中心稱,此前預測的拉尼娜現(xiàn)象已然出現(xiàn),預計將維持至北半球2016/2017年度的冬季。筆者統(tǒng)計了此前拉尼娜發(fā)生年度(2008年、2011年和2012年)國內(nèi)豆粕12月至次年2月的期價走勢,發(fā)現(xiàn)在此期間,國內(nèi)豆粕期價傾向于保持上行趨勢,且月均漲幅較大。


筆者認為,后期拉尼娜天氣一旦出現(xiàn),將影響南美大豆的生長情況,從而對二者期價帶來提振作用。同時,受巴西雷亞爾貶值影響,巴西新豆預售緩慢,豆農(nóng)惜售心理也在一定程度上說明當前豆價估值偏低,這一惜售氛圍或?qū)⒃诤笃谔嵴衩蓝购蛧鴥?nèi)豆粕期價。


春節(jié)備貨提前


從歷史數(shù)據(jù)來看,國內(nèi)豆粕庫存一般自7—8月間進入下行趨勢,多在11月降至低位后,逐漸回升。但因今年春節(jié)提前,多數(shù)廠商提前進入備貨期。同時,受環(huán)保檢查限產(chǎn)的影響,廣東、江西等多地油廠停機限產(chǎn),國內(nèi)豆粕供應偏緊局面仍將延續(xù)一段時間。


截至12月11日當周,全國豆粕庫存量為37.1萬噸,環(huán)比繼續(xù)下降,降幅達5.93%,仍徘徊于歷史低位。而目前,多數(shù)油廠11月、12月的合同基本預售完畢,年前都將以執(zhí)行合同為主,豆粕幾乎無庫存,以現(xiàn)貨現(xiàn)提為主。


雖然12月大豆到港量預計將回升至870萬噸,但油廠合同預售情況的火爆使得豆粕價格更為堅挺。同時,因今年嚴查超載新規(guī)的出臺,給汽路運輸帶來一定壓力,這將在一定程度上影響國內(nèi)豆粕供應。筆者預計,目前豆粕供應偏緊的格局將延續(xù)至12月底。


綜上所述,美豆出口需求和南美天氣影響將成為后期影響美豆和國內(nèi)豆粕期價的重要因素,美豆出口需求的季節(jié)性上行和拉尼娜天氣的不確定性使得豆粕期價易漲難跌。同時,國內(nèi)豆粕供應偏緊的局面也對后市價格形成支撐,12月期價收漲的概率較大。 


責任編輯:韓奕舒

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位