上周，易盛農(nóng)期指數(shù)沖高回落，小幅收跌。其中，白糖跌幅較大，棉花、菜粕、菜油維持振蕩走勢。截至上周五，易盛農(nóng)期指數(shù)報收于1224.56點，較前一周下跌5.75點，跌幅為0.47%。

權(quán)重品種方面，粕類整體偏強運行。廣東因環(huán)保問題被停機的油廠陸續(xù)恢復(fù)開機，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)增加，價格沖高后有所回落。菜籽開機率上升，但是由于之前油廠預(yù)售量較大，多數(shù)油廠以執(zhí)行前期合同為主，華南地區(qū)油廠菜粕仍處于無庫存狀態(tài)。截至上周五，沿海地區(qū)菜粕價格在2600—2650元/噸一線。今年運力緊張，加之節(jié)前備貨提前，近期飼料企業(yè)提貨積極，預(yù)計菜粕后市價格將繼續(xù)攀升。

節(jié)前備貨正在有序進行，部分油廠及貿(mào)易商散油貨源偏少，豆油商業(yè)庫存總量為94.11萬噸，較前一周的96.94萬噸減少2.83萬噸，降幅為2.92%。隨著節(jié)前備貨旺季的持續(xù)，接下來的一段時間，豆油庫存會進一步下降。盡管棕櫚油庫存回升到30萬噸，但仍處于近幾年的低位。菜油工廠庫存出現(xiàn)小幅回升，令行情短線承壓，但回調(diào)幅度不大。整體來說，油脂基本面較好。

當(dāng)前，籽棉交售接近尾聲，新棉公檢入庫數(shù)量累積，新棉銷售壓力顯現(xiàn)。來年3月新一輪拋儲就要開始，留給新棉的銷售時間有限，階段性供應(yīng)寬松。臨近年末，下游紡織企業(yè)備貨需求減弱，廠家還貸壓力以及工人放假等因素也在一定程度上削減棉花采購熱情。棉花市場利空因素不少，但考慮到調(diào)控政策的穩(wěn)定性，階段性過分看空棉價也不可取。

11月上半月巴西中南部甘蔗糖產(chǎn)量為137萬噸，下半月產(chǎn)量為113萬噸。北半球集中開榨，市場供應(yīng)放量，加之2017/2018年度全球糖市重歸平衡的不確定性預(yù)期，對沖基金等機構(gòu)大幅減持倉位。外盤原糖價格下行，一度跌破19美分/磅，國內(nèi)原糖配額外進口利潤好轉(zhuǎn)，增加至750元/噸。國內(nèi)市場上，南方主產(chǎn)區(qū)進入壓榨高峰，新糖上市量逐漸增加，現(xiàn)貨報價出現(xiàn)一定回落，近期鄭糖弱勢難改。

綜上所述，通過相關(guān)權(quán)重品種的分析，預(yù)計易盛農(nóng)期指數(shù)延續(xù)振蕩走勢。