美聯(lián)儲加息落地，美元走強意味著美豆采購成本將進一步提高，不利于美豆出口競爭。故中國買家已開始加大對南美大豆的詢盤力度。雖然當(dāng)前南美農(nóng)民對預(yù)售大豆態(tài)度較謹慎，但在近期美豆上漲和非美貨幣貶值的雙重刺激下，農(nóng)民的銷售積極性正明顯提高。展望后市，南美大豆預(yù)售升溫勢必對美豆構(gòu)成競爭壓力。

貨幣貶值豆價漲 巴西豆農(nóng)賣豆忙

雖然巴西大豆銷售氛圍持續(xù)謹慎，但11月以來銷售速度已明顯加快。據(jù)相關(guān)咨詢機構(gòu)調(diào)查，巴西農(nóng)民現(xiàn)已經(jīng)預(yù)售了34%的大豆。國際豆價上漲以及巴西貨幣持續(xù)走軟，是農(nóng)民11月積極銷售大豆的主因。

雖然巴西中西部產(chǎn)區(qū)豆農(nóng)已預(yù)售了預(yù)計產(chǎn)量44%的大豆，10月預(yù)售進度則為38%。但巴西南部產(chǎn)區(qū)的預(yù)售進度依然緩慢，僅為19%。巴西第二大豆產(chǎn)區(qū)帕拉納州僅預(yù)售了15%，2015年同期則達35%。該州農(nóng)民對于是否銷售大大豆直較猶豫，因目前當(dāng)?shù)卮蠖逛N價約合每蒲式耳10.3美元，而2個月前的價格還能達到每蒲式耳11.4美元。但巴西產(chǎn)區(qū)大豆已基本完播，其中北部早熟豆預(yù)計12月底就可收獲，這意味著明年巴西大豆出口將提前啟動。

巴西國家商品供應(yīng)公司雖然在其12月報告中略調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)期至1.024億噸，較11月下調(diào)11萬噸，但比2015/2016年度增加700萬噸。此外，2016/2017年度巴西大豆單產(chǎn)預(yù)計將達到每英畝43.8蒲式耳，較2015/2016年度提高5.3%。

雖然巴西局部產(chǎn)區(qū)仍存在天旱擔(dān)憂，但主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州大豆仍將取得不錯的收成。該州農(nóng)業(yè)部門對產(chǎn)量預(yù)期頗為樂觀，預(yù)計2016/2017年度產(chǎn)量將達3040萬噸，如實現(xiàn)，將打破該地區(qū)2014/2015年度創(chuàng)下的2860萬噸紀錄。

阿根廷干旱之憂猶存 匯率施壓美豆出口

氣候方面，雖然12月初以來阿根廷天氣有明顯改善，對播種較為有利，但目前阿根廷大豆58%的播種進度仍落后于同期64%的平均水平。12月中旬阿根廷產(chǎn)區(qū)短期天氣模型顯示氣候?qū)⒃俣茸兊酶稍?，這對農(nóng)民來說喜憂參半。好的方面，如前期土壤水分充足，農(nóng)民可借機加快播種。但對于墑情堪憂的地區(qū)，沒有足夠的降雨無疑雪上加霜，這種情況在大豆輪作方面更為明顯。通常95%的阿根廷豆都會在1月第一、二周之前完播，但今年尚無定論。

美豆方面，近期出口需求持續(xù)強勁，為豆價提供了有力支撐，農(nóng)民銷售熱情也明顯提高。美國中西部地區(qū)大豆現(xiàn)貨價近日已達每蒲式耳10美元以上，對豆農(nóng)頗具吸引力。目前中國買家已采購2724.8萬噸美豆，而去年僅2023.9萬噸。有機構(gòu)預(yù)計，整個2016/2017市場年度中國采購美豆將從3000萬噸增長至3200萬噸。

盡管美豆需求火爆，美聯(lián)儲加息還是對包括美豆在內(nèi)的大宗商品形成壓力。加息令美元大幅走高，勢必打壓美豆出口勢頭。

美國農(nóng)業(yè)部在其12月最新供需報告中維持2016/2017年度美豆出口預(yù)期20.5億蒲式耳不變。雖然該出口量高于2015年同期，但南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，且預(yù)售搶跑，將會令美豆面臨更加嚴峻的競爭形勢，一定程度壓制美豆出口預(yù)期。

中國國內(nèi)大豆市場目前雖供需兩旺，但巴西大豆增量預(yù)期進一步加強、阿根廷產(chǎn)區(qū)天氣改善、美元進一步走強都會增加美豆承壓下跌的風(fēng)險，從而影響國內(nèi)豆類商品的進口成本和價格走勢。