國內(nèi)糖市16—17榨季開榨以來,鄭糖逼近歷史高點之后出現(xiàn)快速下跌,市場人氣渙散,悲觀情緒有所蔓延,業(yè)內(nèi)人士對于本榨季國內(nèi)糖價走向分歧嚴重,走熊論逐漸大行其道,但繼續(xù)看牛市第五浪者也大有人在。在國際經(jīng)濟依然疲弱,國內(nèi)抑制資產(chǎn)泡沫、2017年農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革開啟大背景下,明年國內(nèi)糖市到底會何去何從?這個問題不但關系到每一個糖市參與者切身利益,同時也關乎到國內(nèi)糖業(yè)長期健康良性發(fā)展,稍有不慎就會功虧一簣,虧損事小,國內(nèi)糖市重陷入泥潭后果十分嚴重,將直接威脅到中國食糖安全,必須慎之又慎。 高糖價確實存在。雖然改革開放三十多年以來,國內(nèi)食糖價格與其它商品相比漲幅有限,不但與翻百倍工資相比不值一提,與翻了幾十倍的房價相比也相差甚遠,同期糖價上漲幅度大約在三倍左右,雖然食糖消費量有所提高,但食糖消費在工資支出中所占的比例基本可忽略不計了,不過與國際糖價相比因所處的發(fā)展階段不同,造成生產(chǎn)成本差別很大,不考慮關稅問題進口利潤確實十分豐厚。同時因種種原因國內(nèi)長期已適用低糖價消費,加之7000以上糖價國內(nèi)制糖企業(yè)利潤也較為可觀,對于高糖價市場還是存在較為普遍抵觸心理。 進口糖保障調(diào)查是一種態(tài)度。自2008年全球經(jīng)濟金融危機以來,全球一體化進程有所停滯,特別是特朗普當選美國總統(tǒng)、英國脫歐之后反經(jīng)濟自由化更是變本加厲,雖然中國從大局出發(fā)繼續(xù)倡導改革更加開放,但并不代表中國就是冤大頭,在開放的同時還是要從保護民族工業(yè)出發(fā),進口糖保障調(diào)查就是這樣一種積極態(tài)度。進口糖沖擊了國內(nèi)糖市這是事實,調(diào)查只是一個取證過程,但表明了態(tài)度并不意味著結(jié)果就是提高關稅,當然提高關稅的可能性依然存在,而且個人認為從長期保護國內(nèi)制糖企業(yè)角度來看還是十分有必要的。 市場總供需側(cè)重偏緊。國內(nèi)本榨季總供需擺在那里,國儲決定供需是否會平衡,當前國儲并沒有抑制通脹的任務,所謂的追求供需平衡更應該側(cè)重于偏緊而不能過剩。國產(chǎn)白糖1000萬噸,國儲出庫預計200萬噸,進口應有所下滑但也不會低于300萬噸。走私可忽略不計,因2016年走私太多了,在國家加大打擊走私力度背景下,2017年走私糖只會少不會多,至于走私減少騰出的市場份額和消費下降能否相抵消。國產(chǎn)糖市剛性供給,進口和國儲出庫富有彈性和變數(shù),毫無疑問國儲出庫是調(diào)節(jié)國內(nèi)糖市的主閥門,現(xiàn)在又加了一個按季度發(fā)放配額內(nèi)外進口配額副閥門,其實這也還是貫徹了按需進口原則,糖價過高就進口、放儲,糖價跌多了預計就關緊這兩個閥門。 所以既要承認高糖價問題確實存在,同時也要相信國家調(diào)控糖市的目的并不是打壓糖價,人為造成國內(nèi)糖市過早走熊,重新陷入虧損泥潭,國家初衷在于維護糖價處于合理波動區(qū)間,國內(nèi)制糖企業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈以彌補部分歷史虧損,才能在以后必將到來的熊市中度過寒冬。對于2017年國內(nèi)糖市個人認為糖價應該也有能力有條件還是保持在相對高位,但性質(zhì)上屬于構(gòu)筑大周期性頭部,這個頭部并不是短暫三四個月就能完成,三四個月只能算中期頭部,有可能整個2017年都處于筑頂過程之中。走熊是以后的事,2017年經(jīng)銷商逢低還是可以買入現(xiàn)貨且建立虛擬庫存,制糖企業(yè)除非有很好的理想價格或者出現(xiàn)非理性上漲行情可以逢高提前鎖定部分產(chǎn)量,否則原則上還是以按月均量銷售為主,簡單點說2017年糖價漲不到哪去,也跌不到哪去,整體還是一個上下四五百點的大區(qū)間震蕩格局。 責任編輯:韓奕舒 |
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