春節(jié)過后，中央一號文件的惠農(nóng)政策及第三批儲備大豆的蓄勢待發(fā)，為市場帶來了節(jié)后七連陽的強勁反彈勢頭，連豆0909與0905合約價差一度趨于平水；但好景不長，近期由于政策效應(yīng)逐漸淡化、大豆終端消費不及預(yù)期、南美降雨緩和了干旱天氣和國際金融市場壞消息連連等等利空，使得國內(nèi)大豆市場擺脫國內(nèi)政策因素干預(yù)，重新回歸外盤指引。

　　從基本面上來看，南美產(chǎn)量下降已基本得到市場確認，并反應(yīng)在價格走勢中，后期南美天氣的變化對市場影響將十分有限。接下來，南美將進入收割季節(jié)，低廉豆的大量上市將降低美豆吸引力，對美豆出口構(gòu)成一定壓力。另外，南美天氣市過后將進入北美新一年度播種面積的炒作階段，就目前來看，市場分歧較大。美國農(nóng)業(yè)部未來10年的基線預(yù)測報告顯示將有所下降，而商品研究公司LMC預(yù)計將有所增加。一般來說，只有當(dāng)大豆和玉米的比價關(guān)系站穩(wěn)在2.4-2.5之上的水平，大豆的種植面積才會得到較大幅度的增加，而從近期的CBOT大豆和玉米比價來看，比價持續(xù)在2.6附近徘徊，這意味著農(nóng)民有可能會更加傾向于播種大豆。

　　總體來看，近期大豆市場壓力重重，應(yīng)以弱勢為主；但美豆在經(jīng)過一輪53%的回撤后，已回到長期運行區(qū)間，在全球重拳救市措施頻頻出手的情況下，不宜再過分看空，即便仍有下跌空間，也將是尾聲行情，一旦經(jīng)濟出現(xiàn)見底跡象，反彈就將一觸即發(fā)。