雖然，在過(guò)去的三周時(shí)間內(nèi)，芝加哥商品交易所(CBOT)豆類期貨品種呈現(xiàn)震蕩下跌的態(tài)勢(shì)，不過(guò)傳統(tǒng)基金(CTA,商品交易顧問(wèn))卻在靜悄悄地逢低吸納豆油品種，雖然買入的數(shù)量較小，但是買入態(tài)度卻比較堅(jiān)決。

　　據(jù)美國(guó)商品期貨交易管理委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)，從1月27日至2月17日的三周內(nèi)，傳統(tǒng)基金在CBOT豆油期貨市場(chǎng)的凈持倉(cāng)量由912手凈空單轉(zhuǎn)變?yōu)?241手凈多單，連續(xù)三周凈多單增持量分別為3014手、1589手、1309手。而在同一時(shí)期內(nèi)，基金在大豆期貨市場(chǎng)的持倉(cāng)量則由4.04萬(wàn)手凈多單減少至3.33萬(wàn)手。

　　在過(guò)去的三周內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀況的悲觀情緒再度強(qiáng)烈以及南美天氣狀況有所好轉(zhuǎn)，使得CBOT豆類期貨出現(xiàn)了全面下跌走勢(shì)，其中大豆3月合約期價(jià)從1月26日的1009美分/蒲式耳跌至上周五的864美分/蒲式耳，跌幅高達(dá)14.4%，豆油3月合約也從33.77美分/磅跌至30.22美分/磅，跌幅為10.5%。

　　“南美干旱的天氣狀況導(dǎo)致阿根廷、巴西大豆總產(chǎn)量較市場(chǎng)預(yù)計(jì)值下降了500萬(wàn)噸左右，從而推動(dòng)了豆類市場(chǎng)從去年底以來(lái)的一波幅度達(dá)30%的反彈行情。隨著南美天氣狀況的好轉(zhuǎn)以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀預(yù)期的加深，失去支撐的豆類品種價(jià)格在近期再次出現(xiàn)快速下滑走勢(shì)?！鄙虾４箨懫谪浄治鰩煾邍?yán)榮指出，“不過(guò)，從期價(jià)的走勢(shì)來(lái)看，在經(jīng)歷了連續(xù)三周多時(shí)間的震蕩下跌后，豆類品種有止跌企穩(wěn)的跡象。接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，由于南美大豆產(chǎn)量基本定型，而北美大豆還沒有開始播種，市場(chǎng)關(guān)注重心將從供給轉(zhuǎn)移到需求層面，如果這個(gè)時(shí)候原油價(jià)格能夠出現(xiàn)適度地反彈，那么已經(jīng)快要被人遺忘的‘生物能源’將再次走進(jìn)投資者的視線，屆時(shí)豆類市場(chǎng)很可能在豆油的帶動(dòng)下從新展開一輪反彈?！?/p>

　　上海青馬投資總經(jīng)理馬明超認(rèn)為，從短期來(lái)看，隨著南美大豆的上市，中國(guó)進(jìn)口大豆的重心將逐步從美國(guó)轉(zhuǎn)移到南美，這將對(duì)美國(guó)大豆需求形成壓力，從而令CBOT大豆期價(jià)趨向于弱勢(shì)下跌。不過(guò)，從長(zhǎng)期展望來(lái)看，由于本年度南美大豆的減產(chǎn)已經(jīng)成為事實(shí)，這造成了全球大豆來(lái)年供求平衡的緊張。因此，可以認(rèn)為CBOT大豆的下跌空間已經(jīng)不大。

　　“現(xiàn)在整個(gè)商品市場(chǎng)上，美元和黃金持續(xù)上漲，美國(guó)股市、原油、農(nóng)產(chǎn)品等大宗實(shí)物商品持續(xù)下跌，這兩大板塊已經(jīng)形成蹺蹺板，但從技術(shù)上看，兩者可能會(huì)在近期出現(xiàn)逆反，也即是黃金美元下跌，美股、原油、農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)上漲?！瘪R明超指出，“如果原油能夠真正企穩(wěn)反彈，那么農(nóng)產(chǎn)品中以豆油為帶動(dòng)的新一輪上漲行情可能將再次出現(xiàn)。這一點(diǎn)從基金持倉(cāng)上可以得到佐證。”