雖然紐約棉花期貨31日暴漲近5%，但4月1日鄭棉依然平靜如水。據(jù)分析，供需兩方面相互鉗制是主要原因。

　　國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月國內規(guī)模以上紡織企業(yè)利潤同比下降11.01%，紡織行業(yè)尚未走出嚴冬。國家收儲和嚴控進口致國內棉花供應相對緊張，但需求依舊弱不禁風。供需兩方面決定國內棉價難有大漲大跌。

　　3月31日美國農業(yè)部發(fā)布的2009年主要作物種植意向調查報告顯示，2009年美國陸地棉種植面積很可能同比下降7%，至5347.67萬畝，為1983年以來的最低水平；皮馬棉種植面積預計大幅下降18%，為87萬畝。受此影響，31日NYBOT棉花期貨5月合約大幅上漲4.69%，至46.47每分/磅。不過，4月1日鄭州棉花期貨波瀾不驚，主力905合約僅小漲50元/噸至13330元/噸，漲幅0.41%。

　　2008/09棉花年度開始后，由于下游紡織行業(yè)需求不振，同時國內棉花產量增長，導致棉價持續(xù)在成本線下運行。從2008年底開始，國家決定收儲272萬噸棉花以提振價格，目前收儲已接近完成。2008年中國棉花產量為750萬噸，272萬噸收儲量相當于總產量的36%，收儲使大量可流通棉花資源集中到代表政府的中儲棉公司手中，導致國內供應相對緊張。為穩(wěn)定價格，政府同時還控制進口來抑制供給的同步增長，目前除89.4萬噸關稅配額外，今年至今國家尚未發(fā)放新的滑準稅配額，這使棉花進口關稅配額轉讓市場相對“緊俏”。

　　與臨時存儲糧食、中央儲備糧食類似，在沒有新配額增發(fā)情況下，國儲棉何時出庫及出庫的進度成了影響價格的重要因素。最近有市場人士擔心儲備棉很可能會于近期重新回流市場，不過，根據(jù)以往經驗，這種擔心可能多余，因為之前儲備棉出庫往往會選擇6、7月份。去年以來國內棉價大跌嚴重損害了棉農利益，如果此時出庫儲備棉將導致價格繼續(xù)低迷，很可能影響今年農民植棉積極性。中國棉花協(xié)會3月上旬發(fā)布的植棉意向顯示，受去年籽棉價格下跌和成本上漲影響，今年國內棉花種植面積有可能較去年同比下降13.87%。

　　其實，在去年9月召開的棉花工作會議上，國家發(fā)改委副主任張曉強已經為儲備棉出庫條件定調：“如年度后期棉價過度上漲，將拋售一定數(shù)量儲備，以保證市場運行基本平穩(wěn)?！蹦壳翱?，國內棉價雖有所上漲，但仍在成本線附近運行，遠沒有出現(xiàn)“過度上漲”。因此，未來只可能出現(xiàn)棉價遠高于成本線且供應十分緊張的情況，儲備棉才可能會有節(jié)奏地被釋放以滿足市場需求。

　　國家收儲和控制進口大大減輕了國內市場供給壓力，但國內需求依然不容樂觀。下游紡織行業(yè)依然生存艱難，對棉花長期走勢構成利空。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2009年1-2月規(guī)模以上紡織企業(yè)實現(xiàn)利潤124.80億元，同比下降11.01%，增速較去年同期回落24.49個百分點，較2008年1-11月利潤增速繼續(xù)減少9.24個百分點。其中虧損企業(yè)虧損金額達63.91億元，同比增加35.22%。出口環(huán)境惡化、匯率不斷變動、紡企成本居高不下等多種原因造成了目前國內紡織企業(yè)困境，雖然國家于4月1日再次提高了服裝和紡織品出口退稅稅率至16%，距離17%全額退稅僅差一個百分點，旨在增強紡織品出口競爭力，但仍無助于從根本上改變其生存困境，紡織行業(yè)低迷將對上游原料PTA和棉花走勢構成長期利空。