野村中國首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺認為,明年財政政策會更加積極,但財政支出的方向要比財政刺激本身的規(guī)模更加重要。要把錢花在解決最關(guān)鍵的問題上,清理過去幾年所積累的債務(wù)鏈條,尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)。 陸挺在周五野村舉辦的“2025年中國宏觀經(jīng)濟分析與展望”媒體交流會上表示,明年赤字率將明顯高于今年(2024年財政赤字率為3%),可能達到4%左右;超長期國債發(fā)行額度有望從今年的1萬億元提高到1.5萬億元;新增地方政府專項債券發(fā)行額度預(yù)計也將有明顯的上升。 “明年政府融資肯定會明顯上行,規(guī)模將比今年增加約3.5萬億人民幣,相當于GDP的2.6%左右,體現(xiàn)了更加積極的財政政策?!标懲φf。 他強調(diào),“怎么花錢”比“花多少錢”更重要,財政支出方向要比財政刺激本身的規(guī)模更加重要。當前中國經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn),需要通過合理的政策調(diào)整和改革,來實現(xiàn)經(jīng)濟增長和持續(xù)發(fā)展。 首先,市場出清非常關(guān)鍵,要把錢花在解決最關(guān)鍵的問題上,清理過去幾年所積累的債務(wù)鏈條,尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)。陸挺指出,房地產(chǎn)行業(yè)一度占中國GDP的四分之一左右,占居民財富的70%,貢獻了近40%的財政收入。房地產(chǎn)行業(yè)自2021年開始的大規(guī)模、大幅度、長時間的下行,對中國經(jīng)濟產(chǎn)生了直接沖擊,并對財政體系產(chǎn)生了間接沖擊。 其次,是重塑財政體系特別是央地關(guān)系,使得地方政府進入良性競爭的狀態(tài)。陸挺表示,考慮到賣地收入的萎縮,央地稅收分配比例應(yīng)該越來越多地向地方政府傾斜,把財力留在地方。同時,中央政府的轉(zhuǎn)移支付應(yīng)該更加透明和合理,根據(jù)流動人口和常住人口進行調(diào)整,以形成良性的轉(zhuǎn)移支付機制。 貨幣政策方面,陸挺表示,在當前人民幣貶值壓力較大的情況下,降息空間有限。他預(yù)計明年將有兩次降息,累計下調(diào)0.3個百分點。 他同時強調(diào),中國經(jīng)濟目前所面臨的問題并非典型的周期下行或需求不足,而是帶有某種結(jié)構(gòu)性因素的周期下行。因此,簡單的財政刺激和貨幣政策調(diào)整可能難以完全解決問題。 此外,陸挺還提到了國際環(huán)境和地緣政治環(huán)境對中國經(jīng)濟的影響。他表示,從2018年開始的中美貿(mào)易爭端以及當前拜登政府推出的“小院高墻”政策,都對中國科技進步、外國公司在華投資和中國的外國直接投資(FDI)產(chǎn)生了影響,因此要關(guān)注特朗普2.0時代對中國出口的影響。 責(zé)任編輯:李燁 |
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