“第六屆中國(深圳) 私募基金 高峰論壇”近日隆重召開，1000多位  私募基金管理 人、專家學者、高端投資者齊聚一堂，以“云私募時代：機會與挑戰(zhàn)”的主題，就私募行業(yè)發(fā)展趨勢和資本市場一系列熱點議題展開深入研討。

論壇期間，去年私募冠軍上海 呈瑞投資(博 吧) 管理有限公司研究總監(jiān)李世全先生接受私募排排網(wǎng)等媒體的聯(lián)合訪問時表示，2012年時見底之年，宏觀經(jīng)濟走勢和貨幣政策都面臨轉(zhuǎn)折，在全面市場機會來臨之前，應該以重點行業(yè)和個股為主，自下而上篩選投資的標的，重點關(guān)注的板塊包括優(yōu)勢資源、軍工和環(huán)保等行業(yè)。

私募排排網(wǎng)：去年取得優(yōu)秀業(yè)績的原因包括哪些?

李世全：主要的原因在于我們的策略比較靈活，根據(jù)市場不同的判斷在市場投資過程中采取相應的策略，我們在去年采取拳擊式投資策略，瞄準目標，適時出擊，累計收益，在這種策略下，上半年把握了上漲行情，下半年在嚴控風險的前提下，凈值在全年獲得較大漲幅。

另一方面，公司投研團隊經(jīng)驗比較豐富，投研團隊成員有16位，在陽光私募里面應該算是規(guī)模比較大的投研團隊。我們的研究架構(gòu)，除了按照行業(yè)把研究員做分工以外，還按照市場不同的風格把研究員分成六個不同的小組，一個是從行業(yè)的視角，第二是從市場風格的視角做全行業(yè)的覆蓋，市場當中不管是行業(yè)輪動還是風格輪動都會有比較緊密的跟蹤和及時的把握。

私募排排網(wǎng)：去年公司捕獲了不少牛股，能否介紹一下選股邏輯?

李世全：主要的選股思路是把握政策調(diào)整帶來的行業(yè)機會，自上而下的選擇，在細分行業(yè)中選取龍頭個股。如駱駝股份，在去年“血鉛事件”后，政府出臺了相關(guān)政策，產(chǎn)品供不應求導致價格提高,市場生產(chǎn)條件合規(guī)的大企業(yè)利潤大幅提高，駱駝股份因此受益，給我們帶來較大的收益。

另外，最好能有一些催化劑，催化劑就是能對一段時期內(nèi)股票的價格產(chǎn)生推動作用的一些事件，如定向增發(fā)，業(yè)績大幅增長、重組預期，這些都是催化;最后還應該關(guān)注投資標的的估值和安全邊際。

私募排排網(wǎng)：對于2012的市場那么看?具體的投資策略是怎樣的?

李世全：2012年是見底之年。從宏觀經(jīng)濟來看，中國經(jīng)濟從改革開放以來演變的走勢來看，基本上有5年周期的規(guī)律，上一波峰值出現(xiàn)在07年，根據(jù)5年的調(diào)整周期，基本上今年應該是見底的，這是中國經(jīng)濟的大格局;

從貨幣政來看，雖然現(xiàn)在的利率看上去跟歷史峰值還有非常高的距離，實際上從存款準備金率和利率綜合來看，所達到的調(diào)控效果已經(jīng)達到了歷史上同期的水平，因此貨幣政策面臨轉(zhuǎn)折。

從股市來看，目前A股市場依然是最有吸引力的資產(chǎn)，拿最簡單10年期國債到期收益比較，滬深300隱含的收益率遠遠高于它，從大周期來看，A股市場目前是投資回報非常具有吸引力的階段。

2012年我們的主要策略是，做好熊市結(jié)束的準備，迎接轉(zhuǎn)機之年，我們認為市場處于牛市的孕育期，恐慌中孕育著非常好的市場機會，從策略上來講我們認為今年還是要做拳擊式投資，在全面市場機會來臨之前，應該以重點行業(yè)和個股為主，自下而上篩選投資的標的，波段操作，鎖定收益。

私募排排網(wǎng)：有沒有比較關(guān)注的行業(yè)或者板塊?

李世全：首先關(guān)注的優(yōu)勢資源，包括鎢、磷、銻以及鍺等，長期以來我們把自己的優(yōu)勢資源以比較低的價格賣給別人，從國外買資源的時候往往是比較高的價格，我們具有優(yōu)勢地位的一些行業(yè)，特別是一些資源性行業(yè)，有政策整治帶來的行業(yè)變化就會帶來一些供給缺口，進而會推動產(chǎn)品價格上漲，在二級市場上就體現(xiàn)在股價上漲，這是我們認為值得重點關(guān)注的行業(yè)。

其次是軍工行業(yè)，比如北斗，我們國家大部分以GPS為主，但是GPS是美國的公司，如果美國什么時候把GPS停掉，所以說北斗行業(yè)會是國家做大力支持的行業(yè)，今年還不明顯，2013和14年這個行業(yè)會有爆發(fā)增長。還有海軍裝備、軍工資產(chǎn)的證券化，都會給這個行業(yè)帶來一些比較明顯的投資機會。

第三個是環(huán)保，火電脫銷，在脫銷行業(yè)有些具有核心自有技術(shù)的公司值得我們做研究、跟蹤甚至做配置。

第四個是消費電子，超級本產(chǎn)業(yè)鏈，我們認為超級本作為消費電子，有可能在蘋果出現(xiàn)銷售增長放緩的背景下，有可能成為下一階段消費電子的重點。

私募排排網(wǎng)：對于新股發(fā)行改革等制度變革怎么看?

李世全：資本市場制度性變高帶來的機會大于挑戰(zhàn)，比如05年股權(quán)分置改革，帶來了07年的大牛市。新股發(fā)行改革一方面能提供更多的優(yōu)質(zhì)投資標的，另一方面也讓我們能夠以更滿意的價格買到合適的公司。