5月份棉花播種工作結(jié)束，25日拋儲政策正式實施，可對于拋儲棉紡織企業(yè)較為謹慎，觀望情緒濃厚，直至直至5月31日下午，中儲棉管理總公司和全國棉花交易市場聯(lián)合發(fā)布公告，自當日起調(diào)整2008年度儲備棉競拍底價為12600元/噸，較之前的12900元/噸下調(diào)300元。拋儲結(jié)果才稍有起色。

　　第一部分市場行情回顧

　　一、棉花現(xiàn)貨市場報價平穩(wěn)，期市價格震蕩走低

　　5月25日國家棉花拋儲政策正式開始，可成交情況并不樂觀，大部分紡織企業(yè)餓并觀望著，每日成交量僅五成。直至5月31日下午，中儲棉管理總公司和全國棉花交易市場聯(lián)合發(fā)布公告，自當日起調(diào)整2008年度儲備棉競拍底價為12600元/噸，較之前的12900元/噸下調(diào)300元。31日拋儲結(jié)果才稍有起色，成交7348噸，僅123噸流拍。總體5月鄭棉現(xiàn)貨市場棉花報價平穩(wěn)，5月27日國內(nèi)現(xiàn)貨價格(CCIndex(328))為12713元/噸，較上個月上漲了58元/噸，漲幅0.46%；相對而言國外美棉現(xiàn)貨價格則延續(xù)震蕩趨勢， 5月27日國外現(xiàn)貨價格(CotlookA(FE))為61.20美分/磅，較上個月上漲了1.95美分/磅，漲幅為3.29%。

　　5月份內(nèi)外棉花期貨市場均結(jié)束了上月的上漲走勢，震蕩下跌。5月27日ICE主力7月合約收盤價為55.58美分/磅，較4月30日上漲了1.23美分/磅，漲幅2.26%；鄭棉期貨7月合約5月27日收盤價12770元/噸，較4月30日下跌了230元/噸，跌幅1.77%。

　　結(jié)束語

　　綜上，筆者認為目前棉花市場在拋儲帶來的供需弱平衡，價格將是弱勢整理的格局，上漲和下跌空間均不會太大。上漲壓力較大，盡管拋儲本著不打壓棉價的原則，但總體全球棉花需求依舊不振，上行缺乏動能；下跌空間亦有限，一方面是前期收儲導(dǎo)致市場上流通的棉花資源—尤其是高品級的棉花供應(yīng)緊張，使得現(xiàn)貨價格依然穩(wěn)健，堅挺的現(xiàn)貨價格是期價的重要支撐，另一方面拋儲的政策導(dǎo)向以及目前的供需關(guān)系都不構(gòu)成重大利空，期價不至于出現(xiàn)深幅下跌的局面。預(yù)計短期棉市仍將處于弱勢震蕩的格局。