2012年 私募基金排名 塵埃落定，青島贏隆資產(chǎn)旗下的“中融信托-贏隆1期”表現(xiàn)出色，以25.02%的收益率獲得第18名，該產(chǎn)品一直處于領先位置。投資總監(jiān)周兵表示取得優(yōu)秀成績關鍵在于精選個股，嚴格風控，波段操作。

對于2013年行情，周兵非常樂觀，認為現(xiàn)在是一波跨年度的行情，也就是從滬指1949點開始的一波較大級別的中級反彈行情，下一個點位看到2400點左右。對于明年的整體行情，他認為如果政策面持續(xù)回暖，新股發(fā)行改革繼續(xù)推進，最高可看到2800點。

私募排排網(wǎng)：2012年取得優(yōu)異成績的秘訣在哪里?

周兵：主要在于精選個股，對企業(yè)的長期跟蹤調(diào)研，尋找由企業(yè)經(jīng)營所帶來的股票價值被低估的時間段，并預估出價格逐漸與價值相符所帶來的股票價格的爆發(fā)期。

另外，嚴格的風險控制和靈活的倉位管理也是主要原因，并少量參與波段操作。

私募排排網(wǎng)：投資理念和操作風格是怎樣的?

周兵：主要還是價值加趨勢。在市場趨勢形成的時候果斷加倉重點研究的個股，在市場不景氣的時候，保持較輕倉位。我們目前的倉位在80%左右，是我們最高的倉位，今年低的時候倉位在10% 左右。

私募排排網(wǎng)：能否對今年的操作做一個簡短的回顧?

周兵：上半年主要是把握了消費升級板塊一些機會，下半年適當加大了周期性行業(yè)的倉位，還包括一些消費升級類股票。

私募排排網(wǎng)：對一季度或者明年的行情怎么看?

周兵：相對市場一些觀點，我們的看法更加樂觀，我們認為現(xiàn)在是一波跨年度的行情，也就是從滬指1949點開始的一波較大級別的中級反彈行情，下一個點位看到2400點左右。

對于明年的整體行情，我們認為，如果政策面持續(xù)回暖，新股發(fā)行改革繼續(xù)推進，最高可看到2800點。

私募排排網(wǎng)：怎么看目前市場的估值?

周兵：我們認為起始于2012年12月4日滬市1949點的行情很可能是新一輪行情(或結構性牛市行情)的開始。

因為從估值水平看，目前的股市無疑還處于底部位置。滬市目前11倍左右的市盈率水平不但已經(jīng)遠遠低于滬市在2005年998點時12.5倍的水平，與世界主要股市相比，我們也處于較低位置。比如湯森路透全球資本市場的最新數(shù)據(jù)顯示，截止2012年11月15日，國際市場股市市盈率水平如下：臺灣15.59倍、日經(jīng)指數(shù)15.45倍、美國標準普爾指數(shù)14.61倍、道瓊斯工業(yè)指數(shù)13.2倍、法國CAC40指數(shù)11.67倍、德國DAX指數(shù)11.34倍、恒生指數(shù)11.06倍、英國富時100指數(shù)11.03倍、韓國綜合指數(shù)10.88倍。尤其是我國股市上市值及權重很大的銀行股的市盈率水平在經(jīng)過了前一段的上漲后也僅僅才5—6倍，遠遠低于海外市場。一些估值處于歷史底部的優(yōu)質(zhì)藍籌股(以銀行等金融股為代表)仍有向上進行估值修復的動能。這也是近期銀行板塊大幅領漲市場的原因。

從市場的超跌程度看，我國股市目前僅僅位于最高點的三分之一位置，而發(fā)生金融危機的美國，發(fā)生歐債危機的德國、法國、英國，目前股市離其歷史高點并不遠。同為金磚四國的巴西、俄羅斯、印度目前股市與十年前相比都有好幾倍的漲幅，而我們比2001年6月十一年前的高點2245點相比還低5%左右。

私募排排網(wǎng)：市場具體會如何運行呢?

周兵：我們再用波浪理論從技術上簡單分析一下大盤，滬市在2007年見頂6124點后，下跌至2008年的1664點為大A浪下跌，1664點漲至2009年的8月的3478點為大B浪反彈，3478點至今一直運行大C浪。其中，滬市3478點下跌至2010年6月底的2319點為C1浪;2319點反彈至滬市的3186點為C2浪;3186點下跌至2661點(下跌了525點)為C3浪中的第一下跌子浪，2661點反彈至3067點為C3浪第二反彈子浪，3067點到2012年1月6日的2132點為C3浪的第三下跌子浪，2132點到2012年2月底的2478點為C3浪的第四反彈子浪，2478點到滬市的1949點為C3浪中的第五下跌子浪，下跌了529點，正好與C3浪的第一下跌子浪幾乎等長，從而完成了C3浪的下跌;后面大盤的走勢有兩種可能，一是大C浪按三波段運行已經(jīng)結束，從而經(jīng)過五年調(diào)整的熊市結束，從1949點開始大盤將展開新一輪牛市行情。第二種可能是將展開大C4浪的中級反彈行情，在C4浪結束之后，大盤將運行大C5浪，仍有再次探底并創(chuàng)出新低的可能，當然大C5浪走出失敗形態(tài)、底部抬高的可能性也很大。

即使按目前大盤正在展開C4浪的大級別的反彈行情來看，按照技術測算，大盤上漲的第一目標位預計會在滬市的2418點左右，如果有效突破，第二目標位會在滬市的2565點左右。如果在制度層面出臺了進一步平衡完善一二級市場供求關系的良好舉措，滬市C4浪上漲目標位有望達到滬市的2710點或者2816點左右，預計會為投資者帶來良好的回報。

時間上看，大盤的第一個重要高點可能會在2013年的3月份左右產(chǎn)生。第二個重要高點可能會在下半年十八屆三中全會召開前后產(chǎn)生。

私募排排網(wǎng)：對2013年我國經(jīng)濟如何判斷?

周兵：從市場非常關注的中國經(jīng)濟來看，2012年10月份以來的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，我國的宏觀經(jīng)濟已經(jīng)見底企穩(wěn)，并開始逐步向好。匯豐2012年12月中國制造業(yè)PMI初值已達50.9，創(chuàng)出14個月新高，進一步確立了經(jīng)濟復蘇勢頭。綜合各方面的信息和預測，我們預計2013年第一、二季度中國GDP將分別增長8.1%和8.2%，而2013年全部A股的凈利潤增速也會從-1%左右回升至增長5%左右。

私募排排網(wǎng)：監(jiān)管層對資本市場進行了系列改革，您對未來的股市政策怎么看?

周兵：從股市政策看，2012年以來證監(jiān)會在郭樹清主席的領導下，出臺了一系列的股市新政，深化新股發(fā)行制度改革;完善退市制度;大力推動和發(fā)展機構投資者，積極引導場外資金入市，比如加快QFII的審批、把RQFII從700億人民幣增加到2700億元，另外也在促進規(guī)模較大的公積金和養(yǎng)老金的入市;鼓勵創(chuàng)新，倡導價值投資理念和文化;加大打擊違法違規(guī)行為力度，努力為投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境等。并且從2012年10月起逐步減少并實際暫停了新股的發(fā)行上市。

私募排排網(wǎng)：新領導人上臺，銳意改革會否催生大的行情?

周兵：從政治層面來看，黨的“十八大”已于上月閉幕，以習近平為代表的新一屆領導人已順利接班。我們不會忘記，20年前的1992年11月，在中國共產(chǎn)黨“十四大”召開后的一個月，正是鄧小平的南巡講話，讓滬市上證指數(shù)在386點見底快速反彈，三個月后最高上漲到1510點。

今年在中國共產(chǎn)黨“十八大”召開后一個月，習見平總書記第一次出京考察就重走1992年鄧小平南巡之路，向全國發(fā)出來了繼續(xù)改革并要有所開拓的聲音，讓我們不得不對已經(jīng)大幅下跌、估值處于歷史低位的股市也充滿期待。近期大盤的快速強勢反彈，不正是對新一屆領導層的表現(xiàn)投的信任票嗎?

據(jù)統(tǒng)計，目前投資股票的幾千萬個家庭中，虧損幅度大于40%的家庭超過70%以上，管理層有沒有可能象發(fā)動1997年的“五一九”行情那樣，通過實施積極的股市政策，解決好一二級市場的平衡和供求關系，讓股市恢復性上漲幫助大部分的老百姓解套，來刺激消費、促進和諧、發(fā)展經(jīng)濟呢?讓老百姓的財富不斷增長，達到全面建成小康社會的目標，可是新一屆領導層的重要任務啊。

私募排排網(wǎng)：看好哪些板塊的投資機會?

周兵：就市場熱點與投資品種來看，我們比較看好以銀行為代表的金融行業(yè)、以房地產(chǎn)為代表的周期性行業(yè)中低市盈率的藍籌股的估值修復行情。

另外，以節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新技術等為代表的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中的市盈率已經(jīng)不高(最好低于20倍)，業(yè)績拐點開始見底回升的一批超跌成長股中可能會有不少翻倍的黑馬跑出，投資者也可以重點關注。

總體而言，我們認為大盤2013年將至少會有中級上漲行情展開，年線將會收陽，2013年將是值得投資和期待的一年，我們可以好好把握股市的盈利機會。