如果國會不能提升美國債務(wù)限額，其后果是不確定的，但肯定是不愉快的。

10月1日起美國政府大面積關(guān)停，市場整體反應(yīng)不大。盡管這是17年以來首次政府關(guān)門，但所引起的政治機能障礙在華盛頓已常態(tài)化，而且在經(jīng)濟(jì)方面的影響也比較輕微。但隨著更糟的情況出現(xiàn)，事情變得令人頭疼起來。10月17日財政部最終無法避開國會對聯(lián)邦政府的債務(wù)限制的話，將不再能夠得到借款。

作為結(jié)果，數(shù)周內(nèi)一些賬單可能將無法支付。這意味著在債券上違約，是否會使金融市場陷入混亂，目前還不清楚。 但前景令人緊張，而且采用信用違約掉期來防止美國違約的代價會越來越昂貴。 同時，中國政府及其他經(jīng)濟(jì)體也敦促美國不要讓其黨派癱瘓影響世界經(jīng)濟(jì)。

令人擔(dān)憂的是，在這種政治邊緣政策中，財政部將會拖欠一些債務(wù)的利息支付。盡管事實上，美國完全有能力支付這些賬單。 但這將嚴(yán)重破壞全球金融體系，因為美國政府債券已經(jīng)是金融體系倚重的最通用、富有流動性和迄今為止安全的資產(chǎn)。 它每天的交易價值超過$ 5000億美元，也是全世界銀行獲得短期融資的主要抵押品。 加拿大皇家銀行資本市場的Michael Cloherty說，如果美國政府違約，出借人將會拒絕以美國國債作為抵押品，因為他們不再確定任何人都愿意接受它們。這可能會引發(fā)現(xiàn)金短缺和替代抵押品需求激增。同時金融機構(gòu)可能會開始囤積資金，導(dǎo)致市場失靈。

現(xiàn)在來看，這樣的災(zāi)難發(fā)生的可能性不大。 雙方都希望在最后期限前提高債務(wù)上限，也許作為交易的一部分，也會終結(jié)政府的關(guān)門狀況。一種可能性是，美國國會會同意小幅提高上限以便在預(yù)算和醫(yī)療保健改革方面進(jìn)行下一步協(xié)商。

同時目前政府關(guān)門造成的損傷很小。 一方面，它僅適用于國會必須每年重新授權(quán)部分的聯(lián)邦支出。 其余包括美國債務(wù)的利息支付、社會保障支出（政府養(yǎng)老金）、醫(yī)療保險（放心保）（老年健康保?。┖痛蟛糠终畬ΩF人的援助，依然像往常一樣進(jìn)行。 此外，那些歸類到受影響但仍必不可少的政府職能，如國防、空中交通管制和救災(zāi)援助等都屬于被豁免的部門，更不要說國會和白宮了。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家最初估計政府關(guān)門一周將會使第四季度美國年率增長速度降低0.1至0.2個百分點，這主要得益于大約80萬聯(lián)邦雇員放棄的薪酬。然而，因為國防部召回其無薪休假的40萬名雇員中的大多數(shù)，估計造成的損害已經(jīng)下降了一半之多，眾議院已經(jīng)投票決定補償其他公務(wù)員的損失。

如果不提高債務(wù)上限，這些工資支付將再次處于危險之中。 增加的債務(wù)主要用于常規(guī)支出：畢竟，國會定期批準(zhǔn)的預(yù)算包括財政赤字，算術(shù)角度來說這樣會導(dǎo)致國債持續(xù)增加。但是，如果國會仍然不予讓步，聯(lián)邦政府將不得不無法履行一些責(zé)任和義務(wù)。在 5月19日，財政部已經(jīng)觸及了當(dāng)時的16.7萬億美元的上限，并使用簿記等策略繼續(xù)發(fā)行債務(wù)和支付賬單。但到10月17日，聯(lián)邦政府已經(jīng)黔驢技窮了。

目前仍然有300億美元的現(xiàn)金在手，同時將繼續(xù)收稅。 但聯(lián)邦政府很快將面臨幾筆大賬單支付：10月23日用于社會保障的120億美元，10月31日需支付60億美元的債務(wù)利息和11月1日需支付670億美元的社會保障、醫(yī)療健康金用和官員士兵的薪水。分析師估計，由該日起財政部將會開始對一些賬單延遲支付。

但可能不會是債務(wù)。許多分析師包括信用評級機構(gòu)-穆迪，都認(rèn)為財政部將在其他義務(wù)之前確保首先支付利息。財政部已聲明它不具有技術(shù)能力或法定權(quán)力來決定優(yōu)先支付哪筆賬單。 自然，對于政治家來說，為了持有巨額美國國債的外國銀行家和政府可以繼續(xù)賺取利息，來討論關(guān)于讓那些年老、貧困和生病的美國人應(yīng)放棄他們從政府得到的補貼的內(nèi)容，是很尷尬的。而且在那些被政府欠錢的美國人中挑選值得幫助的人也是同樣是非常有難度的。

即使美國支付債務(wù)的利息，經(jīng)濟(jì)狀況仍將不能延續(xù)。 要立即消除赤字，根據(jù)摩根大通銀行估計，在假設(shè)利息支付的情況下，聯(lián)邦政府將不得不削減占國內(nèi)生產(chǎn)總值的4%的支出。如果這樣情況持續(xù)下去，將足以帶來經(jīng)濟(jì)衰退。 那將不同于僅僅政府關(guān)門，而是什么都不會幸免：屆時養(yǎng)老金、醫(yī)療保健費和軍事薪金的支付都將面臨困境。

如果由于選擇或失誤，財政部延誤利息支付，在短期內(nèi)它可能不會受到類似其余金融體系的傷痛。從理論上講，違約將會導(dǎo)致新發(fā)行（假設(shè)重新開始的時候）的國庫券價格暴跌和利率飆升。 但是，如果違約引發(fā)股票及其他通常被視為風(fēng)險較高資產(chǎn)的恐慌拋售，其結(jié)果實際上可能資金是涌入國債。美國國債沒有“交叉違約”條款，這意味著一個債務(wù)延遲支付不會自動對其他的也造成違約。 加之由于缺乏現(xiàn)成的替代品，這可能會阻止銀行、共同基金和主權(quán)財富基金大規(guī)模進(jìn)行拋售。

盡管如此，違約情況會對政府財政金融造成持續(xù)性的損害。經(jīng)紀(jì)人Wrightson ICAP指出， 美國國債區(qū)別于其他資產(chǎn)的實際情況是，國債持有人可以立刻或者通過出售或抵押將它們變現(xiàn)。一旦國會開了由于政治原因可以延遲還本付息的先例，美國國債將不再對流動性風(fēng)險免疫。美國將會使其作為世界上最值得信賴的貨幣在借款上的 “過度特權(quán)”，正如一位法國部長曾說的那樣，受到威脅。