各位投資朋友，大家下午好！有聽(tīng)過(guò)我的名字的舉下手？在兩年前，我也做過(guò)演講，我就問(wèn)現(xiàn)場(chǎng)的人聽(tīng)到言程序舉下手？可能看到我這個(gè)名字全部都放下了，他們說(shuō)這個(gè)名字覺(jué)得很搞笑的。可能是演藝界混不下去了，然后轉(zhuǎn)政金融界，結(jié)果發(fā)現(xiàn)金融界還混得挺好的。

昨天在蘇州頒獎(jiǎng)的時(shí)候，我特別的感言是這樣的，“謝謝《期貨日?qǐng)?bào)》舉辦這樣的平臺(tái)，讓有機(jī)會(huì)拿到了冠軍，更謝謝永安期貨，它跟我們之間交流之后，我們借助他們的平臺(tái)，謝謝余杭營(yíng)業(yè)部的老總，讓我們能夠在這一檔基金繼續(xù)為投資人服務(wù)?！蔽覐?qiáng)調(diào)一件事情就是，我非常感謝大家對(duì)我們的支持和認(rèn)可。那我們就進(jìn)入今天的主題。

我想先問(wèn)一下，現(xiàn)在是手動(dòng)交易的麻煩舉下手。還是挺多的，那有的準(zhǔn)備進(jìn)入程序化交易，或者是在程序化交易的舉下手。好的，一半一半，那是可以證明，現(xiàn)在趨勢(shì)已經(jīng)慢慢轉(zhuǎn)上程序化交易，但是我先要敬佩一下手動(dòng)交易的這些投資朋友，因?yàn)槟銈儽任覅柡?，因?yàn)槲以谥饔^專業(yè)上面虧得一塌糊涂，怎么看怎么錯(cuò)，我也犯了很多錯(cuò)誤，才慢慢的轉(zhuǎn)到程序化。我發(fā)現(xiàn)，據(jù)我的理解，行情我不能百分之百控制，哪怕我再怎么厲害，最后我的結(jié)果是賠錢(qián)的。行情我不能控制，但是虧損我可以百分之百的控制。我能夠限制我的風(fēng)險(xiǎn)，如果我做到這一點(diǎn)，那在這個(gè)市場(chǎng)上我就可以活下來(lái)，所以我做程序化第一件事情，就是控制風(fēng)險(xiǎn)。

那大家看到我的我的比賽帳戶收益率這么高，就是因?yàn)檫@個(gè)是比賽，比賽總的拿出看家本領(lǐng)，但是我在比賽當(dāng)中，我還是強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，如果大家有機(jī)會(huì)回去關(guān)注一下，我還是把風(fēng)險(xiǎn)壓得很低。為什么？因?yàn)檫@是我們的錢(qián)，這是投資人的錢(qián)。如果我們操作的時(shí)候，把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制得住的話，我相信行情久了之后，盈利是站在我們這一邊的。在5月18號(hào)的時(shí)候，我在《期貨日?qǐng)?bào)》團(tuán)隊(duì)發(fā)表了一篇文章，“收心是你們功課”，這個(gè)我先送給各位，然后作為這次的起頭。我念一下：“如果想賺錢(qián)，那么必須先不想賺錢(qián)，我們進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，目的是什么？為了要出來(lái)這個(gè)市場(chǎng)，如果我們?cè)谶M(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)只是為了好玩，那我覺(jué)得奮斗了一整天，那不如你去搞實(shí)驗(yàn)，去搞其他的工作。因?yàn)樵谶@個(gè)市場(chǎng)你越想賺錢(qián)，你就越賺不到錢(qián)”。

我昨天也是跟很多獲獎(jiǎng)選手交流很多，其實(shí)我跟他們已經(jīng)說(shuō)，我們的排位并不是一直在第一，我們的排位是從50慢慢的往上，最終拿到冠軍。這個(gè)我認(rèn)為是運(yùn)氣，因?yàn)榍?0名，我們交流下來(lái)之后，他們都有非常好的理念和實(shí)踐。有一位跟我們團(tuán)隊(duì)比賽較勁的，他這么說(shuō)了，他曾經(jīng)還贏過(guò)我們，但是最后想要大幅的領(lǐng)先我們，于是他加大了倉(cāng)位，方向行情一錯(cuò)，導(dǎo)致凈值大幅度回落。那最終他也是拿到了不錯(cuò)的名次，如果他不這樣做，相信今天的冠軍也許就是他，也許就是現(xiàn)在在座的你們。所以我說(shuō)，交易這件事情，我一直把它風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位。最后我們拿冠軍，我認(rèn)為就是一個(gè)運(yùn)氣。其實(shí)我們?cè)诮衲陞⒓臃浅６嗟谋荣悾绻蠹矣信d趣關(guān)注一下的話。我們得的冠軍，包含永安這個(gè)冠軍，這個(gè)是我們第一次拿到。但是在其他的比賽當(dāng)中，我們都是在前面，因?yàn)槲覀儼扬L(fēng)險(xiǎn)控制住以后，其實(shí)我希望的事情是，我今年在臺(tái)上跟大家分享理念，明年我也能夠在臺(tái)上分享我的理念，后年我也可以在這個(gè)臺(tái)上跟大家分享我的理念。這樣才是真正的贏家。當(dāng)我們不想賺錢(qián)的時(shí)候，我們是客觀的站在遠(yuǎn)處看，所有的方向都是很清楚的。但是我們還想賺錢(qián)的時(shí)候，我們就變得大眾一樣，都泡在河里，被抽得根本搞不清楚方向。我不知道在座各位有沒(méi)有這樣的感受，但是我有很深的感受，因?yàn)楫?dāng)初我在交易的時(shí)候，我沒(méi)有用程序化的時(shí)候，我發(fā)現(xiàn)一件事，程序化是一個(gè)投資工具，但是它的的確確讓我們冷靜下來(lái)，什么時(shí)候該進(jìn)，什么時(shí)候該出。那我們應(yīng)用這個(gè)方式，證明了在這個(gè)市場(chǎng)上是可以獲利。

我先看幾個(gè)賬戶， 10月21號(hào)，應(yīng)該這幾天比較有行情的一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，股指是漲了48點(diǎn)，那我們600萬(wàn)資金的帳戶獲利的是4萬(wàn)，然后我們400萬(wàn)的帳戶，也是獲利了14萬(wàn)，我們300萬(wàn)的帳戶獲利了9萬(wàn)，200萬(wàn)的帳戶，獲利了8萬(wàn)，100萬(wàn)的帳戶獲利了10萬(wàn)。我要說(shuō)什么呢？

我再接著往下看，我記得禮拜五，其實(shí)我們已經(jīng)來(lái)杭州了，10月25號(hào)的時(shí)候跌了43點(diǎn)，那我們600萬(wàn)的帳戶也獲利了7萬(wàn)，400萬(wàn)的帳戶3個(gè)獲利了7萬(wàn)，100萬(wàn)的帳戶獲利了3萬(wàn)。我要說(shuō)什么事情呢？做期貨如果冷靜的去處理，只要有行情，我們就能夠獲利。那我們的獲利不是暴利，沒(méi)辦法說(shuō)在一天之內(nèi)獲利10%，20%，這個(gè)我做不到。我在風(fēng)險(xiǎn)控制住的前提下，拿取應(yīng)該有的獲利，不管它是多，不管它是空，不管今天做建多倉(cāng)，建空倉(cāng)，我都希望達(dá)到如果有行情我們就能夠獲利。所以其實(shí)今年來(lái)，我們獲利得還令人滿意，但是不滿足。交易它是一個(gè)技術(shù)，但是它更是一門(mén)藝術(shù)，大家都是在同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)，但是結(jié)果會(huì)在最后不一樣。接下來(lái)我就要跟大家說(shuō)明，如果各位是來(lái)學(xué)習(xí)如何交易的部分的話，我希望給你們一些幫助，或者在程序化上面有一些想法的建議，為什么？因?yàn)槲覀兪沁@樣子而贏利，我們先考慮的是什么，最后考慮的是什么，盈利自然會(huì)到手中。我先做的是觀念的理清，首先我從程序化的角度去進(jìn)入的話，我先把主觀的意識(shí)拋掉，為什么這么說(shuō)呢？做程序化，你就不要去想能夠翻倍，做程序化是先思考風(fēng)險(xiǎn)，如果你能夠每年獲利20%到50%，我說(shuō)的是每年，那你就要心滿意足。因?yàn)槌绦蚧鼙浚瑸槭裁催@么說(shuō)？程序化是人寫(xiě)出來(lái)的。所以很多只有的行情，是主觀交易者先發(fā)現(xiàn)了行情，手動(dòng)的很敏感，程序化不敏感。但程序化的好處是什么？就我們交易而言，我們交易的是多市場(chǎng)、多商品、多品種，那我們?cè)谂_(tái)灣交易的是各個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)然是24個(gè)小時(shí)不斷在交易。那大陸市場(chǎng)在2010年的4月16號(hào)開(kāi)始有股指，所以我就發(fā)現(xiàn)一件事，這個(gè)市場(chǎng)是好的市場(chǎng)，我們就進(jìn)來(lái)，然后以基金顧問(wèn)的方式，指導(dǎo)投資人投資，就相當(dāng)來(lái)說(shuō)我們得到了良好的收益。首先如果你程序化整個(gè)來(lái)看，先把自己歸零，歸零的意思就是說(shuō)，先拋開(kāi)一切，原本做主觀交易的一些預(yù)期的報(bào)酬。因?yàn)槌绦蚧灰缀鼙?，因?yàn)樗荒苈?tīng)從你的策略發(fā)出來(lái)的指令做全自動(dòng)的執(zhí)行，我們是這樣做的。第二個(gè)，我就跟剛剛說(shuō)了，人比程序聰明。程序的優(yōu)勢(shì)就是在于它有紀(jì)律，它能夠多商品、多品種、甚至能夠跨市場(chǎng)，這是我們的用意，因?yàn)槲艺f(shuō)程序化交易沒(méi)有那么神，我所知道程序化交易的盈利的人也就是市場(chǎng)中的10%，所以做程序化跟人為交易盈利的百分比是一樣的。我們只是運(yùn)氣好，我們應(yīng)用了一些正確的觀念，進(jìn)入了10%。

參賽的目的是什么，就是讓大家知道，我們交易的行為和理念。我不是看凈值，我看的是回撤，我希望能夠用風(fēng)險(xiǎn)可控的角度去換回應(yīng)有的報(bào)酬。大家說(shuō)好像翻5倍好像很厲害，其實(shí)我們那個(gè)帳戶的獲利沒(méi)有5倍，只翻了一倍多快兩倍而已，為什么這么說(shuō)？因?yàn)槲覟榱藚⒓颖荣?，這個(gè)程序它注重的是凈值跟回撤，它的最有優(yōu)勢(shì)、最有效率的方式是做一手股指，所以我就用一手股指交易，盈利出金，得到了良好的收益。我從大大小小的比賽，大帳戶，小帳戶，我都再次的跟大家說(shuō)，我們先看回撤，先看風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)我們可以控制。獲利，坦白說(shuō)，時(shí)間越長(zhǎng)對(duì)我們?cè)接欣?，因?yàn)闀r(shí)間越長(zhǎng)，行情就越會(huì)出現(xiàn)。因?yàn)椴还苁潜荣?，還是在做交易，我就是用這些策略在進(jìn)行。

如果做程序化交易，我送大家四個(gè)字“大道致簡(jiǎn)”，到最后就是變化萬(wàn)千?，F(xiàn)在做程序化交易就我交流的方式是，它想盡辦法讓過(guò)去的歷史經(jīng)驗(yàn)滿足策略，用策略、用參數(shù)來(lái)滿足，于是它的績(jī)效非常地漂亮。但是遇到一個(gè)問(wèn)題，我們是實(shí)際在交易的，你拿策略直接打開(kāi)來(lái)看，真正在交易的時(shí)候，好像沒(méi)有預(yù)期那么好。因?yàn)槭裁?？因?yàn)槟阋欢ㄒ販y(cè)到一條曲線完美無(wú)缺，你才敢去做交易，到最后有些人會(huì)走火入魔，但是你不曉得這個(gè)策略怎么出來(lái)的，我本身學(xué)統(tǒng)計(jì)的，我用一些數(shù)學(xué)模型，我可以讓歷史經(jīng)驗(yàn)沒(méi)有一天虧錢(qián)的，可以的，但是這個(gè)東西在市場(chǎng)上就是虧錢(qián)的，為什么？因?yàn)樾星椴豢深A(yù)測(cè)。再怎么厲害，我認(rèn)為行情不可預(yù)測(cè)。所以行情不可預(yù)測(cè)，為什么你要真的要去滿足過(guò)去歷史經(jīng)驗(yàn)賺那么多的錢(qián)，我們抓的是大量的歷史統(tǒng)據(jù)，去做出一個(gè)策略。到最后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，均線能不能賺錢(qián)，能的，簡(jiǎn)單，你說(shuō)它回撤很大，但它最后是賺錢(qián)的。我要講一件事情，今天如果拿100萬(wàn)來(lái)做一手股指，很少會(huì)虧光的。但是有太多人拿一手股指的錢(qián)做一手股指，我們說(shuō)這就叫賭博。所以我先從這個(gè)角度去切入，所以我們?cè)谧鼋灰?，即?00萬(wàn)帳戶、600萬(wàn)帳戶，我們沒(méi)有在滿倉(cāng)干的。為什么？因?yàn)槲也皇侨藶?，我們很清楚的知道程序的底線在哪里？我們也很清楚的知道行情在哪里，因?yàn)樾星椴豢深A(yù)測(cè)，所以我們只能限制風(fēng)險(xiǎn)。

最后你的策略，我撇開(kāi)那種滿足你“大道致簡(jiǎn)”的策略，是可以運(yùn)用到各個(gè)市場(chǎng)上面的。打個(gè)比方，我在這邊用的策略，其實(shí)我在國(guó)外也可以用，只是獲利比較少而已。但是因?yàn)槭袌?chǎng)都是一致的，采用的投資人都是相輔的。所以我的意思是說(shuō)，它能夠“大道致簡(jiǎn)”，它就可以克服，它的生命周期就會(huì)比較長(zhǎng)。所以說(shuō)如果說(shuō)做程序化，我建議大家第一件事情，不要去想在歷史過(guò)去時(shí)間里賺更多的錢(qián)，你要先去想，我怎么能夠讓這個(gè)策略在簡(jiǎn)單的環(huán)境底下獲利，這樣我對(duì)未來(lái)的行情才信心，這樣你就可以淘汰掉90%的策略。只有不符合市場(chǎng)的策略，沒(méi)有差的策略，按照上面這個(gè)邏輯，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展非?？?，3年的股指，走完全世界將近10年20年的走勢(shì)，為什么？大漲大跌，盤(pán)整，很多人說(shuō)我前兩年的策略到今年賺不到錢(qián)，沒(méi)辦法獲利了，很簡(jiǎn)單，你沒(méi)有遇過(guò)盤(pán)整。打個(gè)比方，我做趨勢(shì)的，我就做趨勢(shì)的錢(qián)。但是我讓它虧會(huì)有一定的限度，我期待下一次的行情來(lái)，這個(gè)不是差的策略，這只是市場(chǎng)不符合我們的策略，你是先去求市場(chǎng)。所以這樣子的東西，也許今年震蕩行情趨勢(shì)不賺，但是你活著比什么都重要，哪怕你最后有非常好的行情都看對(duì)了，你身上沒(méi)錢(qián)，沒(méi)法交易，你只能跟別人說(shuō)說(shuō)嘴而已。說(shuō)，我早在這邊看多了，但是沒(méi)有做，你沒(méi)有錢(qián)進(jìn)場(chǎng)。我說(shuō)活著比什么都重要。

我們的團(tuán)隊(duì)是從程序化的方式運(yùn)作的，也許報(bào)酬率不符合你的預(yù)期，但我期待的是穩(wěn)健，先給大家做第一個(gè)觀念的理清。簡(jiǎn)單的介紹一下，剛才已經(jīng)講了，我其實(shí)很快就能跟大家說(shuō)明，我們目前這一個(gè)基金顧問(wèn)，那現(xiàn)在這一檔的財(cái)通基金有了永安七禾言程序團(tuán)隊(duì)的名號(hào)?，F(xiàn)在是2013年第七屆全國(guó)大賽程序化交易組的冠軍，也是第二季期貨的第一名。CCTV期貨時(shí)間有個(gè)期貨兵器排行，如果大家有在看的話，可以關(guān)注一下，有個(gè)叫玄鐵重劍的，那個(gè)帳戶是百萬(wàn)級(jí)的帳戶，每一天都會(huì)拿我們的數(shù)據(jù)到電視上去轉(zhuǎn)播。

從實(shí)盤(pán)交易的話，交易的時(shí)間兩年，累計(jì)單利獲利98%，每日的虧損小于4%。我們交易的資金，應(yīng)該是說(shuō)需要一個(gè)團(tuán)隊(duì)，所以我也奉勸各位，如果你要掌管較大的資金，最要需要像我們的團(tuán)隊(duì)這樣子建構(gòu)。我們的團(tuán)隊(duì)橫跨物理、經(jīng)濟(jì)、統(tǒng)計(jì)、還有程序工程領(lǐng)域，成員不多，大概10來(lái)位，包括策略研發(fā)和撰寫(xiě)者。計(jì)算機(jī)工程人員、統(tǒng)計(jì)人員、風(fēng)控人員。除了看商品還看全球的期貨跟股票。策略包含著日內(nèi)、隔夜、價(jià)差，期現(xiàn)套，α策略跟價(jià)值型投資。我在這邊非常感謝期貨中國(guó)網(wǎng)沈總這邊，因?yàn)樗麨槲覍ＴL了兩次。這兩次一個(gè)是只要有波動(dòng)就可以賺錢(qián)，第二個(gè)，臨走十步遙，步行與步險(xiǎn)。在首頁(yè)“言程序團(tuán)隊(duì)”這邊點(diǎn)進(jìn)去就會(huì)有這兩篇。大家如果覺(jué)得今天有些理念沒(méi)有聽(tīng)清楚，大家可以參閱這兩個(gè)。

我們說(shuō)股指兩年來(lái)的走勢(shì)是這樣走的，這邊看一下，是從2011年5月31號(hào)到2013年的6月1號(hào)，兩年的時(shí)間，把滬深300指數(shù)收盤(pán)價(jià)劃成曲線這樣來(lái)看的，曾經(jīng)最高來(lái)到了3100，然后跌下來(lái)了，最低到2000，我記得最清楚的事情是，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，2012年的3、4月份的時(shí)候，它一度的往下滑。所以大家跟我講清明節(jié)他們都去掃墓去了，跌得很慘。因?yàn)樗麄兪琴I(mǎi)股票的，買(mǎi)了股票按照滬深300指數(shù)往下跌，股票應(yīng)該也是跌。所以我們說(shuō)從3000一度往下滑到2000了，兩年下挫30%。我常常在這個(gè)時(shí)候會(huì)問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，跌30%，請(qǐng)問(wèn)在這兩年，捫心自問(wèn)自己交易都是的報(bào)酬率有多少？很多的基金公司，如果你今天它下挫30%，它的跌幅只要是小于30%，我表現(xiàn)的和市場(chǎng)一樣，所以這些公司不會(huì)被罵的。如果它今天的績(jī)效就負(fù)15%，這個(gè)人要加薪，因?yàn)樗憩F(xiàn)得比市場(chǎng)還要好。投資是虧錢(qián)的，這個(gè)概念在兩年前我感受非常深，甚至它不賺不賠，下一檔基金馬上募齊了，概念很奇怪。這個(gè)東西就是目前現(xiàn)在的情況，那我說(shuō)你預(yù)期這兩年下挫你的報(bào)酬會(huì)多少，我先用這個(gè)來(lái)話題，這個(gè)是我們實(shí)際交易的情況。

我相信在座的各位，來(lái)這邊本身是有做交易的，尤其你可能會(huì)轉(zhuǎn)向程序化交易，一定要有自己的交易理念，其實(shí)我說(shuō)交易是最簡(jiǎn)單的，因?yàn)樗械娜瞬荒茴A(yù)測(cè)未來(lái)行情，有些人看得很準(zhǔn)，他也賺不到錢(qián)，因?yàn)樗呐驴村e(cuò)一次，那一次全部重壓，他也是會(huì)虧的。我相信在座的各位，一定有自己的交易理念，這個(gè)交易理念如果配上了我們的方法，虧錢(qián)的比率大大降低，活下來(lái)的比率大大提高。就像剛才我們這樣看的，是我們?cè)诓僮鞔髱舻臅r(shí)候，平均每年獲利40%，怎么看呢？是從2011年5月31號(hào)，我剛才說(shuō)我在演講的時(shí)候，我一定要帶這張，因?yàn)橐荒昵?，我在這，我就慢慢的參加一些演講之后，我都會(huì)把它更新。為什么？因?yàn)檫@是最真實(shí)的，這個(gè)我都有交易記錄的。從2011年的5月31，一路到2013年的9月30，其實(shí)已經(jīng)超過(guò)了，是10月份。這一條，橫軸是日期，右邊的縱軸是日累計(jì)報(bào)酬率，而且是單利，就是說(shuō)我每天賺了錢(qián)就出金，是單利計(jì)算。或者是這樣思考，我每一次都用相同的規(guī)模交易。所以累計(jì)下來(lái)103.4%，左邊的縱軸是每日?qǐng)?bào)酬率，就是這個(gè)藍(lán)色的柱狀圖，這個(gè)橫軸是0，那很清楚的看到，往上獲利百分之多少，往下虧損幾個(gè)點(diǎn)。所以你會(huì)看到有賺有賠，所以程序化交易不是神，它也是有賺有賠的，甚至你會(huì)發(fā)現(xiàn)，好像虧的跟賺的天數(shù)持平，我搞不好賺一天虧一天。但是為什么會(huì)有這條曲線上來(lái)，很簡(jiǎn)單，我的獲利可以達(dá)到每日12%，平均還有好幾次10%，大于6%蠻多次。那在這個(gè)累計(jì)下來(lái)之后，我的虧損，有看到這條線嗎？大部分都落在2%。最多我沒(méi)有超過(guò)4%，一天的虧損。為什么？我風(fēng)險(xiǎn)只要限制住了，其實(shí)都能夠賺錢(qián)，如何把錢(qián)留下來(lái)，這個(gè)就是我們的方法。這張圖會(huì)隨著我們繼續(xù)往下交易下去。那這樣慢慢的更新更新，更新到10月份。

按照凈值的話，就是達(dá)到2.4，因?yàn)閮糁凳菑?fù)利的概念。大家會(huì)說(shuō)，你將近1年不賺錢(qián)，大家一開(kāi)始問(wèn)到我們這道問(wèn)題，我說(shuō)當(dāng)然，我們做交易，不會(huì)把這個(gè)掩蓋掉，我們就是實(shí)際在交易，遇到的情況，我跟大家都說(shuō)明。2011年到2012年，我很提倡的事情是日內(nèi)交易，因?yàn)槲铱梢酝耆南拗骑L(fēng)險(xiǎn)，日內(nèi)交易是什么，3點(diǎn)15分之前我全部平倉(cāng)，我是可以控制風(fēng)險(xiǎn)的。2012年我只做日內(nèi)，但是你會(huì)發(fā)現(xiàn)一件事情。2012年的年末就開(kāi)始出現(xiàn)一些問(wèn)題，行情好像單邊市變少了，行情有越來(lái)越多不靠譜的預(yù)期了，震蕩行情怎么變多了。有些人說(shuō)是因?yàn)槌绦蚧灰?，不要怪程序化交易，要怪什么，要怪參加的人，這個(gè)是演化的過(guò)程，因?yàn)槲覀冇鲞^(guò)這樣的行情。如果以后機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)之后，其實(shí)行情會(huì)更加不一樣，期權(quán)發(fā)展之后，行情會(huì)更加不一樣。所以，我們的業(yè)績(jī)橫著走，重點(diǎn)我不是在講這一條線，我在講的是我們?nèi)绾慰朔@一條線，因?yàn)橛行┤嗽诮灰走^(guò)程中會(huì)遇到這樣的瓶頸。這樣的瓶頸出現(xiàn)了怎么辦？其實(shí)真的很簡(jiǎn)單，控制好風(fēng)險(xiǎn)。我哪怕虧一年，我也不會(huì)虧掉我前一年賺的錢(qián)，但是我這么做不賺不虧，我把我該獲利的拿到，我只是震蕩行情賺賺虧虧而已，接下來(lái)我們?cè)诓粩嚅_(kāi)發(fā)新的策略。因?yàn)樘拱字v，這一年，我們用的策略沒(méi)有超過(guò)3個(gè)。但是，今年開(kāi)始，因?yàn)槲覀円呀?jīng)準(zhǔn)備好很多策略，也模擬過(guò)一段時(shí)間。我們就納入股指、商品期貨，日內(nèi)、隔夜，還有價(jià)差的交易策略。很明顯的看到，后面的曲線一直往上走，從3月份開(kāi)始一直往上走。我要說(shuō)明一件事情是什么？如果你沒(méi)有這么多的策略，做程序化實(shí)際上是討不到便宜的。其實(shí)主觀交易也是一樣的，都是一致的。那我們?cè)趺慈ッ鎸?duì)這個(gè)時(shí)候的行情，完全是靠資金管控，因?yàn)榻灰资呛芎?jiǎn)單的。一個(gè)好的方法，你配合好的資金控管，它會(huì)賺錢(qián)，一個(gè)好的方法，你配合不好資金控管，它會(huì)賠錢(qián)，一個(gè)不好的方法，要配合一個(gè)不好的資金控管，它會(huì)破產(chǎn)。這是我們看到很多的例子在我們眼前不斷不斷地在發(fā)生。所以我們說(shuō)接下來(lái)我們交易的東西，都是涵蓋這些策略在里面，因?yàn)槲覀冞@樣做，規(guī)模才會(huì)大。我們回到實(shí)戰(zhàn)，其實(shí)沈總給我主題的時(shí)候，我思考了一下我該怎么做，很簡(jiǎn)單。因?yàn)槲荫R上就回復(fù)，我要講這個(gè)東西，因?yàn)檫@些東西很重要。我相信這些東西，是因?yàn)槲覀兊牡拇_確在這2.5年下來(lái)，目前的績(jī)效曲線，即使我們得到了冠軍的殊榮，都不會(huì)改變交易原則，這就是我們的前提。什么前提呢？大家請(qǐng)注意這以下4點(diǎn)。第一點(diǎn)，請(qǐng)?jiān)O(shè)定你的本金，這句話是什么意思呢？你今年能夠做100萬(wàn)。最怕什么，就是我想翻4翻，于是我先試了一手股指。一手股指的金額是多少錢(qián)？11萬(wàn)。我隨便舉一個(gè)例子，行情是48點(diǎn)，禮拜五下跌，你一天只要看空賺48點(diǎn)，整數(shù)50點(diǎn)盈利是1萬(wàn)5，本金11萬(wàn)，那就超過(guò)10%了。你會(huì)預(yù)期什么，我明天下10手，我準(zhǔn)了，我牛。所以我們會(huì)下10手，好像這個(gè)概念是說(shuō)我覺(jué)得我的行情看得好，所以我明天就下了10手。那我回答一點(diǎn)，那你明天只有看錯(cuò)不用50點(diǎn)，5點(diǎn)就好了，虧的錢(qián)跟我昨天賺的錢(qián)是一樣的。我先說(shuō)好，這個(gè)是程序化的交易理論，跟主觀交易不一樣，因?yàn)槌绦蚧灰缀鼙?，它只?huì)按照我們?cè)O(shè)定的模式進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)。我建立在行情不可預(yù)期的情況下，我說(shuō)明這件事情，因?yàn)槿绱?，所以?guī)模先設(shè)定好，一定規(guī)模設(shè)定好之后，像我們做隔夜的，以隔夜例子來(lái)講，我100萬(wàn)，做一手股指隔夜，當(dāng)然，還有其他的策略，但我做隔夜就只做一手股指。你會(huì)說(shuō)這里資金效率也太低了吧？但我們是這樣活下來(lái)的，我們是這樣得到這樣的盈利率的。所以先設(shè)定好你的本金，第二用單利計(jì)算報(bào)酬率，為什么這么說(shuō)？如果用復(fù)利，唯一可以用復(fù)利就是銀行存款，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，或者是你買(mǎi)國(guó)債。我打個(gè)比方，你每天就賺一個(gè)點(diǎn)，一年250個(gè)交易日，賺一個(gè)點(diǎn)其實(shí)不難，我相信在座的各位一天一定辦得到，但是如果按照這個(gè)概念，你是不是可以每天盈利，我打個(gè)比方說(shuō)，我只要每天賺一個(gè)點(diǎn)，一年250個(gè)交易日，我一年之后，我會(huì)翻幾倍，12倍。兩年呢？144倍，三年呢？1700多倍。按這個(gè)道理，我應(yīng)該就變成“巴程序”因?yàn)槲沂前头铺氐牡诙也皇茄猿绦蛄?，可是我沒(méi)辦法做到。這個(gè)概念是什么，就是很多時(shí)間你凈值在最高的時(shí)候，結(jié)果你可能重倉(cāng)，或者是你行情預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，那個(gè)回撤下來(lái)，按照我們的算法，很容易你的報(bào)酬率會(huì)大起大落。我用單利去賺報(bào)酬，我用原始的規(guī)模去計(jì)算報(bào)酬，賺的錢(qián)就取出來(lái)，我的概念是這樣的。我年做1000萬(wàn)，我到年終我哪怕做了1500萬(wàn)，我還是做1000萬(wàn)的規(guī)模。為什么？除非特別強(qiáng)調(diào)，有人有要求做1500萬(wàn)。我的概念是這樣子。這樣子我們才能確保，在一定的模子底下得到該有的報(bào)酬。因?yàn)槟阍趺粗?，今年的曲線搞不好會(huì)一路下滑，因?yàn)槟阍谶@個(gè)時(shí)間點(diǎn)上面重倉(cāng)，部位比較大。第三，每日平均止損總資金，要在2%。我上一張圖是平均2%，但我以后都會(huì)坐落在2%左右。為什么這樣說(shuō)呢？2%你虧10次是20%，你還有80%的資金，這個(gè)是程序化最重要的一件事情，因?yàn)槲艺f(shuō)過(guò)行情不可預(yù)期，也許正確率50%，10次里面賺5次，賠5次，排列組合，你有沒(méi)有前面5次都是虧的，后面5次賺的。所以你一次只要10%就好了，一天10%也沒(méi)關(guān)系，那還有90%，那你運(yùn)氣不好，賠5次，50%不見(jiàn)了你只占了50%的資產(chǎn)，你怎么去搏回另外的，你要翻一倍。你要做百分之百才能回來(lái)，難不難，太難了。因?yàn)槲抑白鲋饔^交易，我資質(zhì)比較遲鈍，我自己在做的時(shí)候，我看錯(cuò)行情，我就想要晚點(diǎn)出，我希望行情回來(lái)。當(dāng)我真正看錯(cuò)到不行的時(shí)候，就是原本投機(jī)，就變投資。我希望長(zhǎng)期看它才好，這是一種消極的做法。所以我說(shuō)每日最多虧2%，什么意思呢？打個(gè)比方，100萬(wàn)一天最多不要虧多少錢(qián)？2萬(wàn)。那你們會(huì)問(wèn)我一個(gè)問(wèn)題，我運(yùn)氣比較不好，那我早上開(kāi)盤(pán)我就虧了兩萬(wàn)，那下午還是有行情，那能不能再補(bǔ)做一下，我說(shuō)今天不是你的日子。市場(chǎng)一直都在，市場(chǎng)絕對(duì)不會(huì)比你傻，你還要教育你的子子孫孫如何看待這個(gè)市場(chǎng)，是這么看的。所以今天，如果早上5分鐘你就虧了兩萬(wàn)了，請(qǐng)離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)，說(shuō)穿了出去轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)也好，休息也好。

之前我跟汪斌交流過(guò)，他說(shuō)一句話我非常地欣賞，其實(shí)每個(gè)高手大部分他們給我的概念還是一樣，風(fēng)控首要，為什么？他看錯(cuò)了哪怕只是一個(gè)點(diǎn)他也跑，他也走，為什么？他在下的那個(gè)剎那，他認(rèn)為是最高的，他一看錯(cuò)，他馬上離開(kāi)，很多人學(xué)不到這一點(diǎn)。他是什么概念？他認(rèn)為行情不好做，他出國(guó)，他休息一陣子再回來(lái)，有何不可呢，干嘛跟自己的錢(qián)過(guò)不去。我出國(guó)休息一下再回來(lái)，我可以等這段行情震蕩，我可以先離開(kāi)，這樣不行嗎？可以的。那程序化就是這樣子，沒(méi)有滿足條件我就離開(kāi)，我只要碰到兩萬(wàn)我就離開(kāi)，我讓下一次的行情還我一個(gè)公道，我們是這樣做的。所以有很多人，他在一天之內(nèi)，我們說(shuō)它真的是手癢，說(shuō)你一直想要下單，說(shuō)不下單你就想要死掉一樣的。他就一直做，一直做，結(jié)果手續(xù)費(fèi)都被虧走了。這次大賽給我一個(gè)很好的警示，大賽總規(guī)模87億，全部人虧損3.2億，手續(xù)費(fèi)5億。也許你一天沖了好幾個(gè)來(lái)回，可能你看的是對(duì)的，但是你虧損了。因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)被賺走了。也許不是這樣，也許你不信邪，你又進(jìn)去了，原本是設(shè)定最多虧2萬(wàn)的，結(jié)果一天虧了10萬(wàn)，大有人在。那以后你就沒(méi)有機(jī)會(huì)了，你這樣子做，5天之后，100萬(wàn)就剩50萬(wàn)了，所以這個(gè)東西，，大家一定要做得到，而是你想不想做這件事情而已。我做不到，所以我讓程序去做。最簡(jiǎn)單的道理是說(shuō)，大家的理念都很好，我們的理念也很好，我們要去實(shí)現(xiàn)它之前，我們是用什么工具實(shí)現(xiàn)它，我常常在講說(shuō)，其實(shí)你做得很有紀(jì)律，你本身就是在做程序化交易。為什么？你有紀(jì)律。其實(shí)我看每一位高手，他們的概念很簡(jiǎn)單了，看錯(cuò)了，他就跑，因?yàn)樗苡屑o(jì)律，但是很多人沒(méi)有這樣做，他認(rèn)為行情會(huì)回來(lái)，不斷地加倉(cāng)，就是虧了再加倉(cāng)，加到真的虧光了。因?yàn)槲視?huì)想到一件事情，就是今天我想說(shuō)在這邊投資的，只要你用錢(qián)出來(lái)投資，賺錢(qián)虧錢(qián)是另外一回事，代表你有勇氣，學(xué)習(xí)到的是經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)橛懈嗟娜嗽谕饷嫠桓抑v，只敢說(shuō)，不敢做。那講得再多，再有用沒(méi)有意義的，所以我說(shuō)其實(shí)我在這邊給予肯定的是，大家都是非常地厲害，因?yàn)樵谶@個(gè)市場(chǎng)上，能夠在這邊代表財(cái)富。

第四，限制下單的手?jǐn)?shù)。這句話跟第三點(diǎn)是很像的。我打個(gè)比方，我們用最簡(jiǎn)單的角度去看，因?yàn)槟銈兌加幸惶追椒ǎ@套方法你們自己一定知道，我這個(gè)方法虧多少錢(qián)我就離開(kāi)。那策略也是一樣的，我們會(huì)定一個(gè)止損的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格是什么？我舉個(gè)例子。如果我這個(gè)價(jià)格我虧5000，那我是不是可以限制下單的手?jǐn)?shù)了，用這個(gè)想法去回歸到你的策略，而不是說(shuō)我這個(gè)策略很好，我的想法很好，于是我就去做。不是說(shuō)重倉(cāng)不好，而是說(shuō)就程序化而言，它的行情不可預(yù)期，我不知道我會(huì)連續(xù)虧5次，所以我要保留我還有足夠的資金去做交易，我的心態(tài)還是很正確，因?yàn)槲艺f(shuō)電腦關(guān)機(jī)插頭扒掉，它就不是程序化交易了，因?yàn)樗侨藶榈?。為什么我說(shuō)策略跟執(zhí)行者分開(kāi)，如果我是策略研發(fā)者，我還在電腦面前執(zhí)行，我一定會(huì)改策略，我一定會(huì)覺(jué)得這個(gè)策略為什么這么笨呢？我能看得出來(lái)它可能會(huì)跌了，怎么樣還沒(méi)有信號(hào)呢？你會(huì)不會(huì)去改？然后最后我跟你說(shuō)，搞不好原本的策略還會(huì)賺錢(qián)的，改了就虧了。所以我是讓電腦去執(zhí)行，讓別人看著?；氐竭@個(gè)主題，限制下單的手?jǐn)?shù)。那我又再提升一點(diǎn)，如果今天你能下到4手，好比我說(shuō)100萬(wàn)，每次虧兩萬(wàn)，你一次虧了5000，你可以下4手，那我建議你發(fā)展4個(gè)不同的策略，哪怕參數(shù)不一樣也好，因?yàn)?b>我不希望一次進(jìn)一次出，我希望它可以分批進(jìn)出。我們也做趨勢(shì)，在座的各位也是做趨勢(shì)，我相信做震蕩的比較少，高手我知道還是有，但是我說(shuō)大部分即使是高手，我問(wèn)汪斌，我說(shuō)您怎么做的。他說(shuō)找波動(dòng)性大的商品做。這不是趨勢(shì)是什么？我們?cè)谧鲆彩钦也▌?dòng)性大的品種做。我們說(shuō)能做4手，那你應(yīng)該做投資組合，從這個(gè)方向去做發(fā)展.先從1手開(kāi)始做，然后做到4手，也許歷經(jīng)時(shí)間會(huì)很長(zhǎng)，但是我覺(jué)得這個(gè)是值得的。一個(gè)大的趨勢(shì)，我肯定所有的突破策略都會(huì)進(jìn)場(chǎng)，這不是加碼嗎？因?yàn)樗胁呗赃M(jìn)場(chǎng)了。如果今天只是一個(gè)震蕩，我今天只會(huì)進(jìn)到一兩手，這不是我的減倉(cāng)策略嗎？一樣的道理。所以我說(shuō)一步一步來(lái)，如果你先是單策略，你就要開(kāi)始發(fā)展多策略，因?yàn)楝F(xiàn)在行情就是這樣做的。我們的參賽帳戶，大家說(shuō)高頻，其實(shí)我們這個(gè)不是高頻，我只是把它歸成短線，在震蕩的時(shí)候，做短線不是趨勢(shì)嗎？也是。什么是震蕩行情，趨勢(shì)行情沒(méi)有人預(yù)期得到，為什么？很多人說(shuō)我今天知道震蕩行情，所以大家都虧錢(qián)，錯(cuò)了。在行情沒(méi)有走完之前，誰(shuí)都不知道是震蕩還是趨勢(shì)，只有走完才會(huì)知道，那我只好限制我的風(fēng)險(xiǎn)，我不知道今天到底是不是震蕩，但我虧損了，我就出場(chǎng)，我期待下一次的行情波動(dòng)來(lái)臨。所以以上這4點(diǎn)，如果你的方法套用上去，我相信不會(huì)虧錢(qián)，不會(huì)虧大錢(qián)。概念是這樣子，我們可以先不賺錢(qián)，但是我們先不要求賠錢(qián)。我們先要求賠小錢(qián)，賠少錢(qián)，只要活在市場(chǎng)上夠久，就是贏家。先這個(gè)角度去思考。那我在做任何的策略，我在掌管任何的資金，我們用這個(gè)角度去做，我限制好風(fēng)險(xiǎn)之后，只要有行情，對(duì)我們就是有利的。你說(shuō)最近這個(gè)行情我不知道，但是我們的曲線一直是往上走的，因?yàn)槲覀冇泻芏嗟牟呗裕胁煌乃季S，所以我說(shuō)團(tuán)隊(duì)很重要，如果所有的策略都是你開(kāi)發(fā)的，你肯定要去跟別人交流一下。為什么？因?yàn)槭悄阕约洪_(kāi)發(fā)的，一定的相關(guān)系數(shù)比較高。為什么要有團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)不好找，但是團(tuán)隊(duì)很重要。尤其我說(shuō)執(zhí)行跟策略要分開(kāi)。我覺(jué)得執(zhí)行比策略都還要重要，為什么？就算是今天的策略每個(gè)人都用，我覺(jué)得結(jié)果還是不一樣的，這個(gè)就不用說(shuō)了。兩年后我們?cè)賮?lái)看這一點(diǎn)，我們的資產(chǎn)到底是虧30%，還是賺150%，這就是天跟地的差別。我提到一個(gè)事情是，我們對(duì)于重倉(cāng)的概念，我說(shuō)我們現(xiàn)在也做隔夜倉(cāng)，我做股指來(lái)看，我跟大家說(shuō)一個(gè)很簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)，什么數(shù)據(jù)，就是我100萬(wàn)做一手股指，那這個(gè)東西到底怎么精算的，很簡(jiǎn)單，用一倍杠桿去做。什么叫一倍杠桿，現(xiàn)在指數(shù)多少點(diǎn)？2500，一個(gè)規(guī)模好比是股票，一個(gè)規(guī)模是多大，75萬(wàn)，2500乘以300，75萬(wàn)。所以我用75萬(wàn)做一手隔夜倉(cāng)，我就這樣做。為什么這樣做，我把它當(dāng)成股票在買(mǎi)了，很簡(jiǎn)單，所以我今天最大虧錢(qián)，了不起虧10%。當(dāng)然會(huì)不會(huì)遇到漲跌停我不知道，未來(lái)的行情。提醒一下，如果你有編程的，因?yàn)槲覀冊(cè)谄渌氖袌?chǎng)上面都是有碰到漲跌停，你沒(méi)有先寫(xiě)進(jìn)去，我跟你說(shuō)會(huì)有一陣的效應(yīng)，你會(huì)不會(huì)一開(kāi)盤(pán)就漲停，一開(kāi)盤(pán)就跌停，現(xiàn)在不會(huì)，不代表以后不會(huì)。程序一定要寫(xiě)在里面，機(jī)制永遠(yuǎn)都要寫(xiě)好，因?yàn)檫@個(gè)很難說(shuō)。

重倉(cāng)交易，這個(gè)是交易曲線。我只給大家一個(gè)概念是說(shuō)，重倉(cāng)，我還是強(qiáng)調(diào)，重倉(cāng)最大的風(fēng)險(xiǎn)在于，即使你有90%的程序預(yù)測(cè)是正確的，也有10%產(chǎn)生重大的虧損。昨天我們跟程序化前10名在交流的時(shí)候，我聽(tīng)到的最大的一個(gè)問(wèn)題是，他們說(shuō)他們沒(méi)有控制好風(fēng)險(xiǎn)，不然他們一定會(huì)在更好的排名，所以對(duì)我來(lái)說(shuō)，程序大家都很強(qiáng)，有理念的大家都很厲害，實(shí)踐上面其實(shí)還有更多的問(wèn)題。如果今天我來(lái)做一個(gè)培訓(xùn)，策略不是最重要的，最重要的是如何控制你的資金，這個(gè)東西我覺(jué)得是比較重要的。

我給大家看一個(gè)數(shù)字，數(shù)字是這樣子的，這也許是一個(gè)基金，單位凈值從2011開(kāi)始到2012年的4月，大概一年又4個(gè)月，這條曲線凈值從1一直到4，當(dāng)中其實(shí)回落，我也不說(shuō)它大或小，但總體來(lái)看非常好，在這里起始是1000萬(wàn)，到頂端一共是4000萬(wàn)，才一年半的時(shí)間很漂亮，翻了4倍，大家都很看好它。

那有什么事情？去年的5月，相當(dāng)于一個(gè)月的時(shí)間，從4回到凈值1，你的資產(chǎn)，縮水75%。這說(shuō)明了一件事情，在去年的前半年，農(nóng)產(chǎn)品大漲非常地好，其實(shí)只要跟隨加倉(cāng)，我相信做的4的人大有人在，只是你的資金規(guī)模大小而已。但是到了5月份，短短一個(gè)月的時(shí)間，資金全部回落下來(lái)了。在某個(gè)媒體上，到了5月23號(hào)說(shuō)了一句話，“自五月初開(kāi)始,國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)也出現(xiàn)了一波暴跌行情,在這一波行情中我們損失很?chē)?yán)重。我們把超過(guò)50%的倉(cāng)位放在豆粕和油脂的多單上,今年以來(lái)在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大漲的行情中,我們獲利非常豐厚,最高浮盈超過(guò)100%。不過(guò)經(jīng)過(guò)最近的這一波暴跌,前期的盈利基本上已經(jīng)回吐得差不多了。說(shuō)明我們看錯(cuò)了方向,將會(huì)把這些多單進(jìn)行平倉(cāng)。平倉(cāng)之后我們可能會(huì)暫時(shí)觀望一段時(shí)間,暫時(shí)也不考慮做空其他品種?！彼匀绻裉鞗](méi)有好好的控制好風(fēng)險(xiǎn)，我相信下一次也會(huì)犯這樣的錯(cuò)誤，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)上誰(shuí)不會(huì)虧錢(qián)，我們也是在虧錢(qián)，只是我們最后是活下來(lái)而已，因?yàn)楸緛?lái)就會(huì)有虧錢(qián)，那虧錢(qián)的時(shí)候我們還能夠繼續(xù)交易，這樣是很好的，今天不管到現(xiàn)在你的收益是賺的，還是賠的，我都給大家介紹這次經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)槲覀儾蝗ス芤惶鞚q或者是跌，你如果是全職交易者我們撇開(kāi)，如果你是一個(gè)想偶爾賺個(gè)外快的話，不要那么辛苦，有的時(shí)候忙來(lái)忙去，浪費(fèi)你的青春，又浪費(fèi)你的生命，最后非常地累，是沒(méi)有必要的，其實(shí)這個(gè)市場(chǎng)是有很多的高手在里面。

這一天出來(lái)之后，我們?cè)凇镀谪浫請(qǐng)?bào)》就發(fā)表了一篇文章，我們說(shuō)“世上最痛苦的事，對(duì)自己的所在乎的人、事、物無(wú)能為力；更痛苦的是，發(fā)現(xiàn)毀滅這一切竟然是自己”，這個(gè)在我身上有過(guò)這樣的經(jīng)歷，我發(fā)現(xiàn)我虧錢(qián)了，搞了半天是我自己造成的，因?yàn)槲也幌嘈?，我想要等一下，我想要忍一下，我想要賺得更多，我想要怎么樣，怎么樣，往往墨菲定律都是相反的，而且遭的還會(huì)更遭，好的沒(méi)有出來(lái)變壞了，遭的只會(huì)更遭，涂果醬的面包，掉下去用是涂的一面在底下，不是上面的。嚴(yán)格的資金控管和紀(jì)律才能夠保證活著，讓我們的團(tuán)隊(duì)把破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)接近在零，所以千萬(wàn)千萬(wàn)不要逆天而行。我昨天感言講的最后一句話說(shuō)，“活著比什么都重要”。