熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

歐央行官員表示可能降息負利率并非不可能

在面對經(jīng)濟疲軟和通脹低企的情況下，近期歐洲央行(ECB)官員頻繁講話暗示歐洲央行可能進一步行動。周一(11月25日)多位歐洲央行官員重申央行維持利率在低位的決心。歐洲央行在最近的一次利率決議中將主要再融資利率從0.50%下調(diào)25個基點至0.25的歷史低位，自那以后，央行官員似乎覺得還不夠，多次重申如有必要，將采取更多的寬松措施的言論。立場更激進的官員甚至拋出了負利率的驚人觀點，這凸顯了他們對歐洲目前經(jīng)濟狀況的擔(dān)憂。

歐洲央行執(zhí)委科爾(Benoit Coeure)周一表示，如果消費者通脹進一步接近零，歐洲央行將再度采取行動，他聲稱，央行擁有足夠的工具，在必要時對物價采取行動。

科爾指出，歐洲央行之所以決定降息，是因為通脹在“慢慢”下降，而不是因為歐元區(qū)通縮風(fēng)險正在實質(zhì)化。他在東京舉行的一次論壇上說道：“我們不是因為通縮風(fēng)險在歐元區(qū)實質(zhì)化才采取行動，我們采取行動是希望將通脹率保持在明顯高于零的安全水準(zhǔn)。”

歐洲央行管委、法國央行行長諾亞(ChristianNoyer)周一指出，不希望整體通脹水平低到轉(zhuǎn)為通縮的地步。歐洲目前的情況不是通縮，而是低通脹。“我們認為低通脹有存在一段時間的可能?！彼f道。

貨幣政策方面，諾亞稱：“如果在較長一段時間內(nèi)有必要的話，我們將維持低息甚至降息?！?/div>

歐洲央行執(zhí)委漢森(Ardo Hansson)周一對貨幣政策的姿態(tài)更為寬松，他重復(fù)了央行寬松的政策姿態(tài)，但稱他沒有排除“以低于通常水平的幅度下調(diào)存款利率”的可能性，并堅稱，“歐洲央行從技術(shù)上已經(jīng)準(zhǔn)備好了負存款利率。

低通脹令央行官員討論QE

由于歐洲央行官員糾結(jié)于較低的通脹和遲緩的經(jīng)濟復(fù)蘇，該央行大規(guī)模購買債券(QE)被頻繁提出。盡管人們已經(jīng)準(zhǔn)備好就該話題進行討論，但分析師稱該央行因政治和實際原因可能不會采取該寂靜的步驟。

不過歐洲央行幾位高官正談?wù)撡Y產(chǎn)購買計劃已是不爭的事實。歐洲央行執(zhí)委普雷特(Peter Praet)在上周接受華爾街日報采訪時談到了資產(chǎn)購買計劃的可能性。而央行副行長康斯坦西奧上周也提到了同樣的內(nèi)容。

經(jīng)濟學(xué)家將資產(chǎn)購買計劃稱為量化寬松或QE，指的是使用新印刷出來的紙鈔購買例如私有部門機構(gòu)債券這樣的金融資產(chǎn)。這可以推低長期利率，增加經(jīng)濟中的貨幣供應(yīng)量并刺激經(jīng)濟增長。這同樣可以降低一國的匯率，從而帶來貿(mào)易上的優(yōu)勢。

數(shù)年來，歐洲央行官員鮮有談及QE的言論，盡管其他央行采取了這一步驟。QE尤其遭到了德國的質(zhì)疑，該國許多人將此視為可能會引發(fā)通脹的因素，并過度獎勵那些負債累累的政府，這些政府未能采取必要措施提振本國經(jīng)濟。

目前討論QE的催化劑是歐元區(qū)10月通脹率降至0.7%，遠低于歐洲央行的接近2%的目標(biāo)。

這引發(fā)了人們對該受困于債務(wù)危機和疲軟經(jīng)濟數(shù)年的地區(qū)的擔(dān)憂：歐洲正面臨曾經(jīng)困擾日本多年的徹底的通縮？或者只是因為能源價格走低這樣的良性因素所致？亦或是因為希臘、葡萄牙和西班牙這類的重債國降低了他們的相對價格以使他們的經(jīng)濟體更具競爭力？

歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)幾乎不公開談?wù)摽赡軐嵤㏎E，除了“如有需要，我們可以激活許多貨幣政策工具”這樣的言論。

這里是歐洲央行為增加經(jīng)濟中貨幣量可以采取的措施：

減少銀行業(yè)存放在歐洲央行的現(xiàn)金；將存款利率降至負值，這可以促使銀行業(yè)借貸而不是儲蓄；進行另一輪長期再融資操作，先前兩輪操作總共發(fā)出了逾1萬億歐元的資金。

德拉基曾經(jīng)聲稱，歐洲央行可以下調(diào)基準(zhǔn)利率。不過在央行降息25個基點后，幾乎沒有空間進行這樣的操作。

德國央行行長魏德曼(Jens Wdidman)稱，歐洲央行沒有必要急于采取進一步的刺激措施?！拔也徽J為立刻宣布下一輪的操作是好觀點”，他在說道。

荷蘭國際集團(ING)分析師Carsten Brzeski表示，歐洲央行的主要職能——維持物價穩(wěn)定，意味著如果通縮確實是一大威脅，德國的反對將顯得不夠分量。他補充道，南歐國家的銀行融資受到抑制仍是一大障礙。

“確實是南歐國家不愿意發(fā)放新的貸款，國債購買計劃會使這種狀況有所改觀嗎？”Brzeski說。

責(zé)任編輯：劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

返回七禾首頁

本網(wǎng)站凡是注明“來源：七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有，相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938，并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán)，請聯(lián)系0571-88212938，我們將及時調(diào)整或刪除。

【打印】【頂部】【關(guān) 閉】