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回顧1984:英國金融史上的“大變革”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-01-15 09:29:35 來源:華爾街見聞
John Redwood推動(dòng)了倫敦史上最徹底的改革“大爆炸”。改革終止了固定傭金收費(fèi),打破了做市商和交易商之間的壁壘,讓倫敦朝著美國式投行發(fā)展。但在英鎊匯率問題上,央行將英鎊與德國馬克的掛鉤卻導(dǎo)致英鎊暴跌,白費(fèi)了Redwood先生的努力。

“從前,一個(gè)名叫證券交易所的大城堡里住著一群高尚的騎士。”

這聽起來可能好像一個(gè)兒童故事,但這卻是John Redwood在1984年,描述他激進(jìn)思想時(shí)用的詞。這些激進(jìn)的思想后來被稱為“大爆炸”,是倫敦史上最徹底的改革。

當(dāng)時(shí)Redwood先生掌管著英國政府的政策部門,他告訴了其他顧問一個(gè)故事,在這個(gè)故事里,股票經(jīng)紀(jì)人作為騎士,大型投資者作為“機(jī)構(gòu)巨頭”,撒切爾夫人作為“明智統(tǒng)治者”,新聞?dòng)浾咦鳛椤柏氜r(nóng)”。

這個(gè)故事,和上萬份其他政府文件一起從1984年解密而來。故事概述了1986年監(jiān)管篝火背后的本質(zhì)。

這場(chǎng)改革由撒切爾夫人牽頭,終止了固定傭金收費(fèi),并打破了做市商和交易商之間的壁壘。這預(yù)示著倫敦開始朝著美國式的投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展。

在文件中,Redwood先生描述了過去占領(lǐng)了城市的小團(tuán)體。他們以騎士的身份在城堡內(nèi)參加宴會(huì),進(jìn)行比賽,靠掠奪外面的農(nóng)民來維持自己的生活。而在大爆炸后,騎士們降低了城堡的吊橋,允許農(nóng)民一起分享創(chuàng)造的財(cái)富。根據(jù)故事,政府詢問騎士:“如果只是降低吊橋一點(diǎn)點(diǎn),讓一部分外人進(jìn)入你的城堡,享受宴會(huì)和參加比賽,你會(huì)很介意嗎?你是否有可能降低稅收,不掠奪那么多呢?”

這份文件讓人們更了解撒切爾政府如何看待這項(xiàng)改革以及他們花了多長時(shí)間來實(shí)施改革。有人說,這項(xiàng)改革間接導(dǎo)致了2008年的大崩盤。文件還表明,Redwood先生認(rèn)為倫敦會(huì)自發(fā)改變,而不是被迫改變。

故事結(jié)尾他說道:

不是通過干預(yù),而是要求人們?nèi)プ鏊麄冋J(rèn)為最好,最合理的事。通過善待每個(gè)人,政府就完成了一個(gè)偉大的革命。

但故事并沒有遵循Redwood先生設(shè)想的路徑。部長們于兩年之后提出立法進(jìn)行干預(yù)。

當(dāng)被問及這些文件時(shí)候,Redwood先生說:

當(dāng)時(shí)有很多的人想進(jìn)入金融市場(chǎng)。最后,不僅股票經(jīng)紀(jì)公司被出售一空,大部分的銀行也被售空。突然之間,倫敦從一個(gè)只有少量小型合伙人公司的城市成長為了一個(gè)國際資本中心。之前的小型合伙制無疑限制了倫敦的發(fā)展。

從政府的角度來說,倫敦有了一個(gè)美好的結(jié)局。但另一個(gè)故事卻以災(zāi)難收?qǐng)觥?/div>

報(bào)告顯示,活躍在許多政策前線的Redwood先生還和英國央行、財(cái)政部進(jìn)行了一場(chǎng)漫長的戰(zhàn)役。Redwood先生試圖阻止他們對(duì)英鎊價(jià)值設(shè)定目標(biāo)。這場(chǎng)戰(zhàn)役最終以失敗告終。

Redwood先生警告說,英國央行通過非正式手段讓英鎊價(jià)值與德國馬克掛鉤,會(huì)讓政府?dāng)?shù)個(gè)月貨幣政策上的努力白費(fèi)。公眾之前認(rèn)為英國直到1987年才開始瞄準(zhǔn)德國馬克。而報(bào)告顯示,貨幣政策主管們?cè)诟绲臅r(shí)候就開始瞄準(zhǔn)德國馬克匯率。

在一份給撒切爾夫人的文件上,Redwood先生警告說:

英國央行正將我們數(shù)月來耐心工作、明晰經(jīng)濟(jì)政策的努力付之東流。我們沒有一個(gè)匯率目標(biāo),只有市場(chǎng)可以為英鎊設(shè)定真正的匯率。

他的警告后來被證明是正確的。英國正式于1990年加入了歐洲匯率機(jī)制。兩年之后,英鎊下跌,政府在斥巨資試圖拉升英鎊失敗后,被迫退出。這起事件被稱為“黑色星期三”?!昂谏瞧谌苯o保守黨善于管理經(jīng)濟(jì)的良好聲譽(yù)帶來了長期損害,也為工黨1997年取得壓倒性勝利鋪平道路。

Redwood先生說:

這是一個(gè)長期爭奪政府靈魂的戰(zhàn)爭。當(dāng)我們失敗時(shí),保守黨也就失去了20年來贏得選舉的有效力量。
責(zé)任編輯:劉健偉

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